El presidente encargado del Banco Central de Venezuela (BCV), Luis Alberto Pérez González, afirmó que la inflación mantiene una trayectoria descendente y que a partir de mayo podría ubicarse en un dígito mensual. Recordó que, tras el repunte de enero, las variaciones se moderaron a 14,7% en febrero, 13,1% en marzo y 10,6% en abril, con las dos últimas semanas de ese mes ya en niveles de un solo dígito. Las declaraciones fueron ofrecidas a VTV. Pero, ¿puede la inflación realmente acercarse a un dígito este mes?
Mientras el BCV proyecta una desaceleración inflacionaria, el tipo de cambio oficial ha mostrado un avance sostenido en las últimas semanas. El dólar superó la cotización del billete de mayor denominación —500 bolívares— el 11 de mayo y encadenó incrementos diarios que reflejan una mayor presión sobre el bolívar. Entre el 11 y el 27, la tasa oficial pasó de 500,46 bolívares por dólar a 540,04 bolívares por dólar, un aumento acumulado de 7,9%. En ese período, el dólar avanzó en promedio 2,47 bolívares por día, lo que confirma una tendencia ascendente continua.
Las variaciones diarias oscilaron entre 0,43% y 0,92%. En conjunto, la variación del tipo de cambio, la base monetaria y la liquidez monetaria son tres variables que suelen aportar señales sobre las presiones inflacionarias del período. Base monetaria acelera presiones La base monetaria (BM) aumentó 11% en la semana del 15 de mayo, un ritmo que, según el economista Hermes Pérez, intensifica las presiones inflacionarias y cambiarias. La BM pasó de 99,4 millardos de bolívares en diciembre de 2024 a 646,7 millardos en diciembre de 2025, y alcanzó 1,41 billones a mediados de mayo de 2026.
Desde diciembre de 2024, la expansión acumulada es de 1.420%; frente a mayo de 2025, el aumento es de 745%; y respecto a diciembre de 2025, de 118%. Pérez, último jefe de la Mesa de Cambio del Banco Central de Venezuela, explicó en X que el crecimiento de la BM por encima de la liquidez monetaria refleja dos elementos: una mayor expansión del financiamiento monetario y una contención del crédito productivo como contraparte. El economista contrastó esta dinámica con la de Estados Unidos, donde la base monetaria se contrajo 4,1% en 2025 para reducir presiones inflacionarias. Más leídas Liquidez monetaria también se acelera La liquidez monetaria (M2) subió 10,6% en la misma semana del 15 de mayo, un incremento que —según Pérez— equivale a lo que crece el M2 de Colombia en un año.
El agregado pasó de 175,3 millardos de bolívares en diciembre de 2024 a 899,1 millardos en diciembre de 2025, y llegó a 1,95 billones a mediados de mayo de 2026. Desde diciembre de 2024, el M2 acumula un alza de 1.073%; frente a mayo de 2025, el incremento es de 683%; y respecto a diciembre de 2025, de 117%. El aumento ocurrió pese a tres subastas que debieron absorber liquidez. Para Pérez, este comportamiento dificulta cualquier expectativa de contención inflacionaria en el corto plazo.
En la misma línea, el economista Asdrúbal Oliveros señaló en una entrevista que las mediciones independientes de precios muestran una aceleración en mayo, lo que evidencia una “resistencia a la reducción” de la inflación. Indicó que, aunque la cifra oficial será la que publique el BCV, los precios semanales monitoreados apuntan a un comportamiento menos favorable que el anticipado por el ente emisor.