Buenos Aires — Los datos oficiales sugieren que el Tesoro argentino podría haberse sumado al Banco Central (BCRA) en la compra de dólares la semana pasada, con vistas a los pagos de deuda de julio. El jueves 28 de mayo, día en el que la autoridad monetaria compró US$447 millones, los depósitos del Tesoro en cuenta del BCRA treparon en US$150 millones, antes de caer al día siguiente en más de US$500 millones pese a que se liquidaban ese día los US$555 millones que la Secretaría de Finanzas capturó del mercado local en la última licitación de deuda. Los depósitos en dólares del Tesoro en cuenta del Banco Central mostraron una inusual volatilidad la semana pasada. La iniciaron en niveles de US$2.388 millones, treparon a US$3.425 millones el martes por el ingreso del desembolso de US$1.037 millones del FMI que se destrabó con la aprobación de la segunda revisión, crecieron otros US$150 millones el jueves, a US$3.565 millones, y cerraron con una caída de US$507 millones, hasta los US$3.058 millones el viernes.
Esa caída del viernes se dio a pesar de que en esa jornada ingresaban los US$555 millones que la Secretaría de Finanzas capturó del mercado local la semana pasada a través de la emisión de los bonos AO27, que completó el cupo máximo a emitir de US$2.000 millones, y AO28. Ese retroceso podría explicarse por la decisión comunicada ese mismo día por parte del ministro de Economía, Luis Caputo, quien había anticipado que utilizaría el nuevo desembolso del FMI, por una cifra cercana a US$1.000 millones, para efectuar una nueva recompra de Letras Intransferibles. Los datos no revelan, sin embargo, el motivo detrás de la suba de US$150 millones de los depósitos del día anterior, aunque sí confirman que no se trató de una nueva compra al BCRA, como la efectuada el 18 de mayo por una cifra cercana a US$1.700 millones. “Estimamos que el Tesoro compró US$150 millones en el mercado el 28/05, tras dos meses de no realizar este tipo de operaciones, y que el 29/05 le canceló una Letra Intransferible (LI) al BCRA por US$1.000 millones”, dedujo Portfolio Personal Inversiones (PPI) este miércoles en un informe. “De esta manera, quedó con US$3.058 millones en su cuenta en el BCRA (incluyendo los US$547 millones que obtuvo en la licitación de AO27 y AO28 en la licitación de la semana pasada)”, agregó. Emiliano Anselmi, economista jefe de PPI, dedujo que la compra “estaría casi confirmada” dado que no se ve una compra del Tesoro al BCRA en los datos monetarios y la caída de depósitos en pesos y suba de depósitos en dólares son consecuentes con ello.
Otros dos analistas consultados por este medio, que pidieron reserva por tratarse de una operación aún no confirmada, llegaron a la misma deducción. Bloomberg Línea consultó al Ministerio de Economía acerca del motivo de la suba de US$150 millones en los depósitos del jueves 28 de mayo, pero no obtuvo respuesta. Al cierre de mayo, el Tesoro argentino tenía en su cuenta en el BCRA depósitos en dólares por US$3.058 millones. Según cálculos de Romano Group, el 9 de julio deberá afrontar pagos a bonistas por unos US$4.350 millones, aunque de ese monto US$3.800 millones corresponden a privados (el resto, en manos del BCRA y el FGS de la ANSeS).
Para hacer frente a esos compromisos, el equipo económico aún podría obtener US$666 millones a través de la colocación del bono en dólares de ley local AO28, con vencimiento a octubre de 2028. Es la cifra que resta colocar a través de ese instrumento hasta agotar el límite de US$2.000 millones, luego de haber completado el cupo del AO27, también de US$2.000 millones. No obstante, hasta el 9 de julio, Finanzas enfrenta dos licitaciones de deuda, con lo cual -dependiendo del apetito de los inversores- podría requerirse la ampliación del monto máximo a emitir en alguna de esas subastas, tal como ocurrió en el pasado.