Bloomberg — Las acciones de Broadcom Inc. (AVGO) han estado en racha, sumando más de US$300.000 millones en valor de mercado en solo las últimas cinco sesiones. Pero con las ganancias que llegarán después de la campana, los inversores tendrán la oportunidad de evaluar si el rally ha ido demasiado lejos. “Es difícil decir con seguridad si nos hemos adelantado a los acontecimientos, pero existe un potencial absoluto de recogida de beneficios”, dijo Tim Ghriskey, estratega senior de carteras de Ingalls & Snyder, que tiene unos US$11.000 millones en activos y posee acciones de Broadcom. “Esto no quiere decir que haya algo malo en la compañía, pero ya hemos visto un movimiento enorme y la gente querrá bloquearlo, especialmente si temen que veamos una repetición de la venta masiva que vimos a principios de este año. La volatilidad es gigantesca”. El precio de las acciones de Broadcom se está recuperando de varios meses de debilidad, en los que perdió un 23% desde principios de diciembre hasta finales de marzo.
Tocó su mínimo de 2026 el 30 de marzo, y desde entonces se ha disparado más de un 65%, convirtiéndose en el tercer mayor contribuyente puntual a la subida del 20% del índice S&P 500, solo por detrás de Nvidia Corp. (NVDA) y Apple Inc (AAPL). Las acciones de Broadcom saltaron hasta un 2,8% en la apertura de este miércoles, tocando brevemente un máximo intradía, antes de girar a la baja. Acciones de Broadcom repuntan previo a los resultados Las ganancias forman parte de un repunte histórico de las acciones de semiconductores, con el índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia subiendo un 96% en 2026, lo que le sitúa en camino de su mejor año desde 1999. Se están beneficiando de la avalancha de dinero que se está gastando en chips utilizados en inteligencia artificial.
Se espera que Amazon.com Inc. (AMZN), Meta Platforms Inc. (META), Alphabet Inc. (GOOGLE) y Microsoft Corp. (MSFT) inviertan hasta US$725.000 millones en gastos de capital solo este año. Algunos profesionales de Wall Street están empezando a cuestionarse si todos estos compromisos de gasto llegarán a buen puerto. Las acciones de Alphabet se hundieron el martes después de que la empresa anunciara que iba a dar el raro paso de recaudar US$80.000 millones en una serie de ofertas de acciones, lo que la convertiría en una de las mayores operaciones bursátiles de la historia. Las acciones subieron ligeramente este miércoles cuando la empresa amplió el acuerdo a casi US$85.000 millones.
La compañía también resulta ser uno de los mayores clientes de Broadcom, responsable de casi el 13% de sus ingresos, según datos de la cadena de suministro recopilados por Bloomberg. “Esto es una confirmación de que no dejará de gastar pronto”, dijo Ghriskey. “¿Pueden soportar más? Hay un límite a cuánto se puede gastar - y a cuánto pueden crecer estas empresas”. Dado que el crecimiento es la clave del ascenso continuado de Broadcom, algunos inversores empiezan a preocuparse por la escala de estas inversiones. Los fabricantes de chips son históricamente cíclicos, lo que significa que experimentan regularmente auges y caídas.
Por eso hay tanta especulación entre los profesionales de la inversión sobre la posibilidad de una caída, a pesar de que este ciclo de la IA ha sido mayor y más largo que los anteriores. “Estoy convencido de que la transformación de la IA se acerca”, afirma Elliott Parker, director ejecutivo de la empresa de capital riesgo Alloy Partners. “Pero hay un escenario en el que la transformación no llega tan rápido como la gente espera, los clientes de chips no dan con la tecla y empezamos a ver temblores en el rally”. Los analistas de Wall Street esperan que Broadcom registre un crecimiento de los ingresos superior al 47% en su segundo trimestre fiscal, que finalizó el 30 de abril, frente al 20% de hace un año. Los ingresos netos aumentarán un 67%. Y cada vez son más optimistas.
En los últimos tres meses, las estimaciones de consenso para los beneficios por acción de la empresa en el ejercicio fiscal 2026 han subido un 11%, y para 2027 se han disparado un 33%. El mercado de opciones espera volatilidad, con los operadores valorando un movimiento del 7,8% en cualquier dirección para las acciones de Broadcom tras el informe, mayor que su oscilación media del 5,3%. Apostar contra las ganancias de los ganadores de la IA no ha funcionado bien este año. Las acciones de chips como Intel Corp. (INTC), Micron Technology Inc., Advanced Micro Devices Inc. (MU) y Texas Instruments Inc. (TXN) han despegado después de que los resultados de las empresas confirmaran que siguen creciendo rápidamente.
Dell Technologies Inc. y Hewlett Packard Enterprise Co., que fabrican equipos informáticos para centros de datos de IA, también se han disparado tras sus informes. Lo que hace único el caso de Broadcom es que parece estar acercándose a un pico de crecimiento a corto plazo. Se espera que la empresa registre un aumento de los ingresos del 62% en el ejercicio fiscal 2026, que finaliza en octubre, pero después se prevé que ese ritmo se ralentice hasta el 58% en 2027 y el 24% en 2028. Hay una tendencia similar con los ingresos netos. “Todavía hay una expectativa por parte del mercado de que las cosas pueden ser incluso mejores de lo que la orientación está ahí fuera”, dijo Eric Gerster, director de inversiones de AlphaCore Wealth Advisory.
La acción no es barata, ya que cotiza a 32 veces los beneficios en los próximos 12 meses, muy por encima de su media de 10 años de 18. En comparación, el índice de semiconductores cotiza a 28 veces los beneficios futuros y Nvidia a 22 veces. Broadcom sigue siendo muy apreciada en Wall Street, ya que 56 de los 59 analistas rastreados por Bloomberg que siguen el valor recomiendan comprarlo y ninguno dice que los inversores deban vender. Pero el precio objetivo medio para los próximos 12 meses es de US$480,56, y cerró el martes a US$481,57, lo que significa que ven poco recorrido al alza a partir de aquí.
Todo ello resume realmente la posición de la acción en el mercado en estos momentos. Se considere una buena o mala apuesta a largo plazo, la pregunta para los inversores en este momento es: después de una carrera tan alocada, ¿todavía tiene suficiente gasolina en el depósito para seguir adelante? “No sé qué más pueden decir que pueda mejorar la historia en este momento”, dijo Luke Rahbari, gestor de cartera de Rational Equity Armor Fund, que mantiene Broadcom. “Me pregunto si Broadcom podría ser uno de los primeros fabricantes de chips en los que se ha alcanzado el potencial, las previsiones de ingresos están en línea y ya están golpeando todos los cilindros y no hay más cilindros que golpear”. Lea más en Bloomberg.com