Bloomberg — El copresidente de Ares Management Corporation (ARES), Blair Jacobson, dijo que hay una “desconexión real” entre los titulares negativos sobre el crédito privado y lo que la firma está viendo en las empresas de su cartera. En una entrevista concedida este jueves a Bloomberg TV, Jacobson dijo que las cerca de 3.000 empresas de Ares en todo el mundo están creciendo entre un 8% y un 12% al año. “Hay mucha discusión y ansiedad sobre la angustia - no la estamos viendo”, dijo. La firma, con sede en Los Ángeles, cuenta actualmente con US$644.000 millones de activos bajo gestión, según su página web. El crédito privado se ha enfrentado a un intenso escrutinio desde principios de este año tras una oleada de solicitudes de retirada de inversores minoristas, alimentada en parte por el malestar sobre las valoraciones y el impacto de la IA en las empresas de software.
El martes, el fondo de crédito privado insignia de Cliffwater LLC anunció que ponía un tope a los reembolsos por segundo trimestre consecutivo, después de que los inversores intentaran retirar alrededor del 17% de sus participaciones. Ver más: El crédito privado podría desatar contagio psicológico, advierte Barr de la Fed En la entrevista, sin embargo, Jacobson dijo que las tasas de no acumulación -cuando un préstamo ya no genera sus ingresos por intereses previstos- son inferiores a las que la empresa ha visto históricamente. A pesar de la volatilidad causada por la subida de los precios del petróleo y las expectativas de las tasas de interés, el panorama macroeconómico más amplio es favorable, dijo el copresidente de Ares, con un crecimiento previsto del Producto Interno Bruto en EE.UU., Europa y el Reino Unido. Mientras tanto, la reducción de los flujos de capital en el sector como resultado de la mayor cautela de los inversores minoristas, en realidad beneficia a la clase de activos de alguna manera, dijo. “Cuando hay menos competencia, en realidad podemos cobrar tipos de interés más altos”, dijo, además de ofrecer “préstamos ligeramente más conservadores y una documentación conservadora”. ‘Matemáticamente cómodos’ En el actual entorno de tasas de interés, Jacobson afirmó que las empresas de su cartera se encuentran en una posición “matemáticamente cómoda”, señalando que no hay signos de grandes dificultades en el mercado líquido de préstamos y bonos.
Las empresas de Ares “saldrían adelante” si las tasas subieran, añadió. Dado que la mayor parte del crédito privado tiene tasas de interés variables, los inversores de la gestora obtendrían mayores rendimientos, afirmó. También restó importancia a la preocupación de que los gestores impongan límites a las retiradas de fondos de crédito privado. “Los fondos subyacentes están cumpliendo con lo que guiamos a los inversores a esperar de altos rendimientos de un dígito, dos dígitos”, dijo. “Creemos que va a haber un futuro muy brillante para los productos patrimoniales”. Lea más en Bloomberg.com