Bloomberg — Apostar por la continua fortaleza del dólar estadounidense es la manera más limpia que tienen los operadores de divisas de posicionarse ante un nuevo régimen de tasas más altos e inflación, según BMO Capital Markets. Los operadores del mercado de divisas de US$9,5 billones al día están “demasiado ansiosos” por poner en precio la resolución de la guerra entre EE.UU. e Irán, escribió Mark McCormick, estratega jefe de divisas de BMO, en una nota el lunes. Los precios del petróleo podrían retroceder una vez finalizado el conflicto, pero los efectos inflacionistas perdurarán, alimentando unas tasas más altas a nivel global y un crecimiento económico más lento, lo que favorece a la divisa estadounidense, afirmó. “Incluso si el petróleo retrocede en el margen, un gran si, es poco probable que la inflación caiga tan rápidamente; los efectos de segunda ronda se están acumulando, y las correlaciones están cambiando de manera que favorecen cada vez más las tasas más altas y un dólar más fuerte sobre el optimismo general”, dijo McCormick. BMO se mantiene ampliamente alcista con respecto al dólar, especialmente frente al euro, la libra esterlina y el yen.
El equipo de McMormick también prevé que el dólar se fortalezca frente al dólar australiano y canadiense. El indicador del dólar avanzó alrededor de un 2% desde que EE.UU. e Israel comenzaron a bombardear Irán a finales de febrero. Aunque la guerra ha trastornado los flujos energéticos mundiales y ha perjudicado a los países importadores de petróleo, EE.UU. ha capeado la subida de los precios de la energía y ha presentado unos datos económicos sólidos. Los operadores han descontado totalmente una subida de las tasas de interés de la Reserva Federal para finales de este año, después de que el crecimiento del empleo en Estados Unidos en mayo superara todas las previsiones.
Ver más: China permite a algunos bancos ofrecer tasas más altas para depósitos en dólares El índice Bloomberg del dólar al contado tuvo este viernes su mejor día en más de dos meses tras el informe de empleo, y los rendimientos de bonos estadounidenses a 2 años, que son los más sensibles a los cambios en las expectativas de su banco central, tuvieron la mayor subida en un día desde que su presidente Donald Trump impuso aranceles a la mayoría de los socios comerciales de EE.UU. en abril del 2025. El índice bajó el lunes tras registrar ganancias del 1,1% la semana anterior. Los precios al consumo se han acelerado en todo el mundo y en EE.UU. La inflación de la zona euro superó en mayo el 3% por primera vez desde 2023, lo que consolida los argumentos a favor de una subida de tasas, a pesar de que la economía de la región atraviesa dificultades.
En Estados Unidos se publicarán los datos de inflación de mayo este miércoles, y la estimación media para la tasa anual es de un aumento del 4,2% en mayo, frente al 3,8% del mes anterior. “Creemos que unas tasas más altas, un crecimiento más débil y una mayor dispersión macroeconómica siguen siendo la historia más duradera, y eso debería seguir favoreciendo al dólar, y al rendimiento superior de los activos estadounidenses, en este régimen en evolución”, afirmó. “Los titulares son ruido; el régimen es la señal”. Lo que dicen los estrategas de Bloomberg... “Las apuestas de subida de tasas de la Fed parecen más firmes dada la resistencia de la economía de EE.UU. frente a los elevados precios del crudo. Eso está respaldando las expectativas de una tasa neutral más alta y de un aumento de la inflación en los próximos meses, lo que ayudará al dólar a sacudirse la resaca geopolítica”. - Tatiana Darie, Estratega Macro, Markets Live. Lea más en Bloomberg.com