En mayo de 2026, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Chile anotó una variación mensual de 0,2%, acumulando 2,8% en el año y de 3,9% a doce meses. Con los datos sobre la mesa, analistas privados destacaron que los resultados del quinto mes del año serían favorables para la política monetaria chilena. La próxima reunión del Banco Central de Chile (BCCh) para determinar la tasa de interés se llevará a cabo el 16 de junio de 2026. Política monetaria “El IPC de mayo es una buena noticia para la autoridad monetaria, ya que exhibe, por el momento, una propagación del shock bencinero bastante limitado”, destaca un informe de la firma financiera Coopeuch.
VER MÁS: Inflación en Chile sube menos de lo previsto antes de la decisión de tasas Y agrega que una posible hipótesis de por qué arrojó un número bajo es que, producto de una demanda debilitada, los negocios no están pudiendo traspasar a precios finales el alza de costos (márgenes reduciéndose). “Es una hipótesis que deberá ser evaluada de forma cuidadosa por la autoridad monetaria cuando se publiquen las cifras de actividad del mes de mayo”, indica el estudio. En tanto, un informe de Scotiabank aseguró: “Respecto a la Política Monetaria, el escenario de actividad y empleo apunta a una economía que amplía la brecha y que requeriría mayor estímulo monetario. El reciente dato de inflación no entrega argumentos para esperar innovación en el corto plazo en la tasa ni tampoco debería alimentar desanclaje inflacionario”. Sin embargo, aclara el equipo de Scotiabank, “el escenario internacional sigue introduciendo grados altos de volatilidad, que esperamos sea el principal argumento para seguir transmitiendo una mantención prolongada, a pesar de reducir el crecimiento del PIB de este año en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio respecto del anterior, y mantener la inflación en torno a 4%”.
Caída “histórica” de los alimentos El informe de Scotiabank destacó que, pese al fuerte aumento de los costos de transporte desde marzo y al encarecimiento de los alimentos en los mercados internacionales, los precios de los alimentos a nivel local continúan mostrando una desaceleración sostenida. Incluso, señaló que mayo registró una caída poco habitual para ese mes. Según la entidad, casi la mitad de la incidencia negativa que tuvo la división Alimentos en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue explicada por una baja mensual de 4% en el precio del pan. El documento consideró que este comportamiento resulta difícil de explicar en el contexto actual, dado que el precio internacional del trigo sigue ubicándose por encima de los niveles observados el año pasado.
Además, recordó que los combustibles, un insumo relevante dentro de la estructura de costos de producción del pan, habían mostrado aumentos cercanos a 2% en abril. Aun así, en mayo el precio del pan retrocedió hasta alcanzar su nivel más bajo desde fines de 2024, pese a que no se registraron caídas significativas en los combustibles durante ese período. Como posible explicación, Scotiabank planteó que los anuncios de congelamiento de precios de productos básicos realizados por grandes cadenas de supermercados podrían estar influyendo en esta dinámica. No obstante, el informe advirtió que existe riesgo de una reversión de esta tendencia, ya que el escenario internacional continúa ejerciendo presión alcista sobre los principales insumos utilizados para la elaboración de pan.