Bloomberg Línea — SpaceX se prepara para debutar en bolsa hoy en una operación que podría convertirse en la mayor oferta pública inicial (OPI) de la historia. La compañía de Elon Musk busca recaudar unos US$75.000 millones a un precio de US$135 por acción, una cifra que implicaría una valoración cercana a US$1,8 billones. La expectativa alrededor de la operación es excepcional incluso para los estándares de Wall Street. Bloomberg informó que los inversionistas minoristas han presentado órdenes por más de US$100.000 millones, mientras que cerca de 1.000 inversionistas institucionales también han participado en el proceso de colocación.
Entre ellos, figuran grandes fondos soberanos y gestores de activos como BlackRock, que según Bloomberg busca una asignación cercana a US$5.000 millones. La atención de los mercados no se centra únicamente en el tamaño de la oferta. SpaceX llega a bolsa como líder de la industria espacial, pero buena parte de la discusión entre analistas gira hoy alrededor de Starlink, la inteligencia artificial y la capacidad de la compañía para convertir su infraestructura espacial en nuevos negocios durante la próxima década. ¿A qué hora empezará a cotizar SpaceX? Aunque Nasdaq abre a las 9:30 de la mañana en Nueva York, las grandes OPI rara vez comienzan a negociarse en ese momento.
Antes del primer cruce de acciones, la bolsa realiza un proceso de descubrimiento de precios que permite equilibrar la oferta y la demanda acumuladas durante las horas previas. Ese mecanismo resulta especialmente relevante en operaciones de gran tamaño y elevada demanda, ya que ayuda a determinar un precio de apertura que refleje el interés de compradores y vendedores. En salidas a bolsa recientes de gran perfil, la negociación comenzó cerca de las 11:00 de la mañana o incluso alrededor del mediodía. Por ello, el dato más relevante para los inversionistas no es la apertura oficial del mercado, sino el momento en que se ejecuta la primera operación de la acción. ¿Será realmente la mayor salida a bolsa de la historia?
Con una recaudación prevista de US$75.000 millones, la operación superaría ampliamente los US$29.400 millones obtenidos por Saudi Aramco en 2019, considerada hasta ahora la mayor salida a bolsa registrada. → Suscríbete al newsletter Línea de Mercado, una selección de Bloomberg Línea con las noticias bursátiles más destacadas del día. La magnitud de la operación también refleja el apetito de los inversionistas por una empresa que combina negocios espaciales, conectividad satelital e inteligencia artificial. Bloomberg informó que la demanda supera ampliamente el volumen de acciones disponible y que los términos de la oferta probablemente se mantendrán sin cambios. La operación también podría abrir el camino para nuevas megasalidas a bolsa en el sector tecnológico.
SpaceX, OpenAI y Anthropic podrían añadir conjuntamente cerca de US$3,6 billones de valor de mercado a las bolsas estadounidenses. ¿Cuánto vale realmente SpaceX? La valoración es uno de los aspectos más debatidos de la salida a bolsa. La compañía busca debutar con una valoración cercana a US$1,8 billones, pero las estimaciones de los analistas difieren ampliamente sobre cuánto deberían pagar los inversionistas por el negocio. Aswath Damodaran, profesor de finanzas de la Universidad de Nueva York conocido en Wall Street como el “decano de la valoración”, calcula que el capital de la compañía vale alrededor de US$1,3 billones tras revisar el prospecto de la oferta.
Bloomberg Intelligence, por su parte, estimó que las comparables más cercanas implican un valor patrimonial de entre US$864.000 millones y US$2,25 billones. La diferencia responde menos a los resultados actuales que a las expectativas sobre el futuro. Starlink ya genera más de US$11.000 millones de ingresos anuales y constituye el principal motor financiero del grupo, pero gran parte de la valoración se concentra en negocios que todavía están en desarrollo, como la inteligencia artificial, la computación orbital y la expansión de Starship. Morningstar calcula un valor razonable de US$63 por acción frente al precio de salida de US$135, mientras que otras firmas consideran que la infraestructura espacial y de inteligencia artificial de la compañía podría justificar valoraciones significativamente más elevadas.
La evolución de esos negocios será uno de los factores que determinarán si Wall Street considera que el precio de salida estaba justificado. ¿Cómo gana dinero SpaceX? Aunque la compañía es conocida por sus cohetes y misiones espaciales, el principal motor financiero del grupo es Starlink. La división de conectividad generó ingresos por US$11.387 millones en 2025 e ingresos operativos por US$4.423 millones, según el prospecto presentado para la oferta. El negocio presta servicios en 164 países, territorios y mercados y contaba con 10,3 millones de suscriptores al cierre de marzo de 2026.
La actividad espacial mantiene una importancia estratégica, pero representa una proporción menor de los ingresos actuales. Los lanzamientos permiten desplegar satélites, ampliar la red Starlink y desarrollar proyectos futuros como Starship. Esa capacidad explica por qué varios analistas consideran que el negocio espacial funciona cada vez más como una infraestructura que habilita actividades de mayor escala en conectividad, procesamiento de datos e inteligencia artificial. ¿Por qué se apuesta por la IA más que por los cohetes? La valoración de SpaceX depende cada vez menos de los lanzamientos espaciales y más de las expectativas asociadas a la inteligencia artificial.
Starlink genera actualmente la mayor parte del flujo operativo, pero numerosos análisis proyectan que la división de IA podría convertirse en el principal motor de crecimiento durante los próximos años. New Street Research estima ingresos de US$127.700 millones para ese negocio en 2030, mientras que Bloomberg Intelligence considera que los recientes acuerdos con Google y Anthropic fortalecen sus perspectivas. Ver más: La salida a bolsa de SpaceX impulsa una fiebre bursátil en la economía espacial No obstante, el debate también concentra buena parte de los riesgos. Morningstar advierte que parte de la valoración descansa sobre proyectos cuya viabilidad comercial todavía no está demostrada.
La diferencia entre las estimaciones refleja una cuestión central para los mercados: cuánto valor podrán generar negocios que aún se encuentran en etapas tempranas de desarrollo. A medida que SpaceX comience a cotizar, la evolución de Starlink, xAI y proyectos como los centros de datos orbitales será una de las principales variables que seguirán los inversionistas.