La economista Tamara Herrera, directora de Síntesis Financiera, advirtió que el reciente salto del tipo de cambio volvió a mostrar la vulnerabilidad estructural del mercado cambiario venezolano, donde cualquier exceso de liquidez en bolívares se traduce de inmediato en presión sobre el dólar y obliga al Banco Central de Venezuela (BCV) a ampliar sus intervenciones. Herrera explicó que el repunte de la semana pasada —que generó alarma entre agentes y llevó al BCV a reaccionar con mayor fuerza— no estaba previsto por los analistas que monitorean el mercado a diario. La combinación de una abundancia inicial de bolívares en el sistema bancario y un gasto público ligeramente superior al esperado aceleró la demanda de divisas, pese a que se trataba de una semana de bajo desembolso fiscal. La autoridad monetaria había programado una intervención de 220 millones de dólares, pero terminó inyectando 350 millones para secar la liquidez y revertir la presión sobre la tasa paralela. “Es una situación de mucha fragilidad, donde cualquier exceso de bolívares exige una intervención aún mayor”, señaló.
Más leídas Gobierno inicia pago del Ingreso Integral de junio a trabajadores públicos La Diatriba “Chicken‑Egg” entre Política Macroeconómica y Microeconómica: Reflexiones para el Caso Venezolano Keiko Fujimori amplía su ventaja sobre Roberto Sánchez Sequía de bolívares y fuerte gasto público A diferencia del episodio anterior, esta semana comenzó con una marcada escasez de bolívares en la banca, presionada además por el cumplimiento del encaje legal. Sin embargo, a partir del martes se activará un gasto público elevado, equivalente a 850 millones de dólares en bolívares, principalmente por el pago del Ingreso Integral de los trabajadores. Ese flujo, explicó Herrera, irá rápidamente al consumo y luego a la reposición de inventarios, generando una nueva ola de demanda de divisas. El BCV ya había informado al sistema financiero que esta semana intervendría con 580 millones de dólares, monto que —según la economista— debería ser suficiente para evitar una repetición de la volatilidad reciente.
Advertencia sobre señales de racionamiento Herrera alertó sobre señales “no convenientes” que surgieron en los últimos días, como la reversión de operaciones a personas naturales y rumores sobre cupos o restricciones. A su juicio, estas prácticas recrean una cultura de racionamiento que transmite la idea de escasez y termina alimentando la demanda de divisas. “Cuando tú creas racionamiento, lo que transmites es la idea de que no tengo suficiente; genera nerviosismo y el nerviosismo aumenta la demanda. Esa no es la situación real”, afirmó. La economista recordó que a finales de mayo el BCV realizó una intervención por más de 1.700 millones de dólares, lo que sugiere que debería producirse un ingreso similar en los próximos días para evitar tensiones adicionales.
Con ese flujo y la intervención prevista para esta semana, Herrera no anticipa un comportamiento “alcista, volátil y nervioso” del tipo de cambio en el corto plazo.