Buenos Aires — Argentina podría recibir una mejora en la clasificación de su renta variable por parte del MSCI —de mercado de frontera a mercado emergente— antes de las elecciones legislativas de 2027. Eso anticipó Javier Timerman, cofundador y managing partner de Adcap Grupo Financiero, en conversación con Bloomberg Línea en un evento de la firma por el Día del Periodista. “Creo que va a haber un upgrade previo a las elecciones; esa va a ser la gran discusión dentro de los organismos”, sostuvo el extrader de monedas de Bear Stearns. Para Timerman, “a medida que los procesos políticos internos y los shocks externos no impacten de la manera que impactaron en el pasado en la economía y la volatilidad argentina, creo que las vamos a ver calificaciones al alza e incorporaciones a los índices.” Un círculo virtuoso que depende de animarse La vuelta al mercado de deuda internacional no representaría solamente una operación financiera sino también una señal hacia los inversores, según el managing partner de Adcap. Cada emisión exitosa abriría la puerta a la siguiente a tasas más bajas, a medida que la Argentina demuestra capacidad de repago, consideró. “Eso inicia un círculo virtuoso de emisión pero también de achicamiento de los spreads, de que la Argentina vaya emitiendo tasas más bajas; es parte de la normalización financiera”, afirmó, al ser consultado sobre la posibilidad de que el Gobierno de Javier Milei salga a colocar títulos en Nueva York antes de fin de año, con el riesgo país cerrando el viernes en mínimos de la era Milei: 434 puntos básicos.
Más allá de que el Gobierno decida o no volver a los mercados, Timerman descartó que exista desconfianza entre los inversores respecto a la capacidad de pago de la Argentina. De todas formas, consideró que el ruido político va a crecer a medida que se acerquen los comicios. Precisamente por eso, argumentó, conviene tomar medidas de liability management ahora, para “independizar a la Argentina un poco de la política local”. Kiguel: error no haber salido en enero, y cuidado con un salto cambiario El economista Miguel Kiguel, presidente del consejo de asesores de Adcap, sostuvo en el evento del broker que, puertas adentro, el equipo económico seguramente reconoce que desaprovechó una ventana para colocar deuda en enero. “Si le preguntabas hace tres semanas a gente del equipo económico si había sido un error no salir en enero, te diría que sí, que fue un error”, señaló.
Sobre el tipo de cambio, Kiguel sostuvo que una devaluación abrupta no resolvería ningún problema de competitividad, sino que lo agravaría. “Si se mejora con un salto, no te ayuda; lo que hace es generar incertidumbre y nerviosismo”, advirtió. En cambio, sí ve margen para que algunos sectores se beneficien de un tipo de cambio más alto si el movimiento es gradual. Mencionó al turismo como el caso más claro, junto con sectores que compiten con importaciones o con el contrabando, donde un crawling peg algo más acelerado podría generar cierto repunte productivo sin disparar la incertidumbre asociada a un salto discreto.