Bloomberg — Citadel Securities afirma que aumentan las probabilidades de que la Reserva Federal inicie una serie de subidas de las tasas de interés ya en septiembre, a medida que la inflación se vuelve más persistente y generalizada. Aunque los precios del petróleo han retrocedido tras el anuncio de que EE.UU. e Irán han alcanzado un acuerdo de paz provisional para poner fin a su conflicto, las presiones inflacionistas se han afianzado aún más a lo largo de la guerra, según escribió Frank Flight, director de estrategia macroeconómica de la empresa, en una nota dirigida a sus clientes. Ver más: Por qué es poco probable que la Fed recorte su tasa en 2026 Las condiciones financieras favorables, las persistentes interrupciones en la cadena de suministro, la reaceleración del mercado laboral y el auge de la inversión en inteligencia artificial están convergiendo para mantener las presiones sobre los precios, señaló. En este contexto, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, podría adoptar un tono más agresivo en su primera reunión sobre política monetaria del miércoles, con un aumento de los riesgos de subidas de tasas en septiembre, diciembre y marzo de 2027, según Flight.
Esa perspectiva es mucho más agresiva que los precios actuales del mercado, ya que los swaps de tasas de interés solo implican una probabilidad de aproximadamente una de cada tres de que se produzca una subida en septiembre. “Los datos sugieren que la política monetaria debería avanzar en una dirección claramente restrictiva, y creemos que Warsh optará por preservar la credibilidad en materia de inflación en lugar de validar la postura moderada que el mercado había anticipado”, escribió Flight. Ya se observan indicios de una creciente presión inflacionista en el mercado laboral, señaló. El crecimiento salarial se está acelerando con mayor rapidez en los sectores cíclicos, mientras que una proporción cada vez mayor de los componentes del índice de precios al consumo está aumentando a un ritmo anualizado superior al 3%. Se espera de forma generalizada que, en la reunión del miércoles, la Fed elimine cualquier sesgo hacia la flexibilización y dé a entender que no habrá recortes de tasas este año.
Flight espera que los responsables de la política monetaria den a conocer un conjunto de previsiones más “hawkish” que respalden futuras subidas de tasas. Al menos cinco responsables podrían apuntar a subidas, junto con previsiones de una inflación subyacente superior al 3 % en 2026 y una tasa de desempleo ligeramente inferior, señaló. Según Flight, esta combinación de previsiones apuntaría a una trayectoria “óptima” de política monetaria de aproximadamente 75 puntos básicos de endurecimiento este año, en el marco de la “regla de Taylor”, que vincula la política de tasas de interés con la inflación y la tasa de desempleo. La Fed podría adoptar un sesgo de endurecimiento ya en julio, allanando el camino para una subida en septiembre, señaló.
Con la colaboración de Edward Bolingbroke. Lea más en Bloomberg.com