El exitoso debut bursátil de SpaceX (SPCX) reavivó la expectativa sobre una nueva ola de ofertas públicas iniciales (OPI) de grandes compañías tecnológicas. De acuerdo con un informe de Emanoelle Santos, analista de mercados de XTB, al menos seis grandes empresas privadas se perfilan como candidatas a cotizar en bolsa en los próximos meses, con una valoración conjunta superior a US$2,2 billones bajo un escenario conservador. La analista cree que 2026 reúne condiciones para convertirse en un año relevante para las OPI, aunque el comienzo fue más lento de lo esperado. Según la ejecutiva de XTB, factores como la guerra en Irán, la volatilidad en los mercados energéticos y la incertidumbre en torno a las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) complicaron las ventanas de salida al mercado durante la primera parte del año.
VER MÁS: SpaceX lidera las compras de los inversores minoristas tras su debut bursátil No obstante, el análisis advierte que el volumen de empresas privadas que se preparan para cotizar podría imponerse al contexto macroeconómico cuando las condiciones se estabilicen. En ese escenario, la atención del mercado se concentra en compañías vinculadas a inteligencia artificial, software, servicios financieros y tecnología para empresas. OpenAI Con una valoración estimada de US$852.000 millones, OpenAI aparece como una de las candidatas más observadas. El informe reseña que la empresa completó en 2025 la transición desde una estructura sin fines de lucro hacia un modelo con fines de lucro, un requisito para una salida a bolsa convencional.
Las valoraciones en mercados secundarios ya superan los US$500.000 millones y algunas proyecciones contemplan que podría alcanzar un billón de dólares en su debut bursátil. El reporte indica que una eventual presentación del formulario S-1 permitiría por primera vez a los inversores acceder a información financiera detallada sobre una empresa desarrolladora de inteligencia artificial de frontera, incluyendo datos sobre crecimiento, márgenes, consumo de capacidad de cómputo y rentabilidad. Respecto del destino de los recursos obtenidos, el informe indica que estarían orientados principalmente al desarrollo de infraestructura, centros de datos, chips propios y la reducción de la dependencia de grandes proveedores de infraestructura tecnológica. La hoja de ruta de inversiones proyectada supera los US$500.000 millones para los próximos años.
Anthropic XTB estima una valoración de US$965.000 millones para Anthropic. El informe consigna que la empresa se diferencia de otros desarrolladores de inteligencia artificial por su disciplina en materia de gastos y por una evolución más rápida hacia la rentabilidad operativa. El documento también detalla que la compañía avanzó durante el último año en la preparación de una estructura compatible con una empresa cotizante. Entre las medidas mencionadas figuran la incorporación de un director financiero con experiencia en OPI, la contratación del estudio jurídico que participó en las salidas a bolsa de Google y LinkedIn y la expansión de su cartera de clientes corporativos, que ya supera los 300.000.
Entre esos clientes se encuentran Microsoft, IBM y Salesforce, cuyos contratos generan ingresos recurrentes. Además, el informe menciona el crecimiento de Claude Code y de las aplicaciones empresariales basadas en el modelo Claude. Aunque Anthropic no confirmó una salida a bolsa, XTB considera que las contrataciones, los preparativos legales y las rondas de financiamiento muestran que la infraestructura para una OPI durante 2026 se encuentra en desarrollo. Stripe Stripe figura en el informe con una valoración estimada de US$159.000 millones.
La empresa procesa cientos de miles de millones de dólares en pagos cada año para millones de comercios en todo el mundo y ya alcanzó la rentabilidad. El reporte añade que la compañía no enfrenta necesidades inmediatas de financiamiento y que, hasta el momento, recurrió a mecanismos de liquidez secundaria en lugar de una oferta pública inicial mientras espera condiciones de mercado consideradas más favorables. De concretarse su salida a bolsa, el informe sostiene que sería uno de los debuts más esperados dentro del sector fintech, apoyado en una cartera de clientes que incluye desde startups hasta grandes empresas como Amazon y Google. Databricks Con una valoración estimada de US$134.000 millones, Databricks es presentada por XTB como una de las compañías con fundamentos financieros más sólidos entre las candidatas.
El informe indica que la empresa cerró 2025 con ingresos anualizados de US$4.800 millones, un crecimiento interanual del 55%, márgenes brutos del 80% y flujo de caja libre positivo. La plataforma Lakehouse, añade el reporte, se consolidó como una infraestructura utilizada por empresas que desarrollan aplicaciones de inteligencia artificial sobre sus propios datos. El CEO Ali Ghodsi manifestó que la empresa se encuentra técnicamente preparada para una OPI y no descartó una salida durante 2026. El informe también menciona que Databricks obtuvo recientemente US$1.800 millones adicionales mediante deuda, llevando el financiamiento total por encima de US$7.000 millones.
Revolut XTB asigna a Revolut una valoración estimada de US$75.000 millones. El informe agrega que el neobanco británico supera los 45 millones de clientes entre Europa y mercados emergentes y manifestó su preferencia por una cotización en Estados Unidos. El reporte agrega que la valoración de la compañía presenta un mayor grado de incertidumbre. Mientras los mercados secundarios la ubicaban en torno a US$45.000 millones durante 2024, el contexto de tasas de interés elevadas y el desempeño reciente de otras OPI fintech podrían influir sobre la valuación final de una eventual salida al mercado.
Canva La sexta empresa incluida en el informe es Canva, cuya valoración estimada asciende a US$42.000 millones. La plataforma australiana de diseño superó los US$3.000 millones de ingresos durante 2025 y mantiene crecimiento, rentabilidad y expansión de usuarios, apoyados también por la incorporación de herramientas de inteligencia artificial. El informe sostiene que su directora ejecutiva, Melanie Perkins, postergó durante años una salida a bolsa para mantener el control de la empresa. Sin embargo, considera que la necesidad de liquidez de empleados e inversores iniciales podría acelerar ese proceso durante 2026.
El escenario contemplado por XTB apunta a una cotización en Estados Unidos, debido a la mayor liquidez y un marco regulatorio considerado más favorable que el australiano. Sin alcanzar a 2021, el año récord Las expectativas sobre estas compañías se dan en un contexto de reactivación del mercado de ofertas públicas iniciales en Estados Unidos. Según un informe de Deutsche Bank, la ventana para concretar OPI se encuentra nuevamente abierta tras la sequía registrada entre 2022 y 2024, impulsada por una acumulación de empresas privadas maduras que buscan acceder a liquidez. Con menos de la mitad del año transcurrido, la entidad considera que 2026 podría convertirse en el segundo mayor año de la historia en términos reales y acercarse al récord alcanzado en 2021.
Sin embargo, el banco aclara que el actual repunte todavía no iguala la relevancia estructural que tuvo el mercado de OPI en décadas anteriores. Medido como porcentaje de la capitalización bursátil del S&P 500, el período de mayor actividad no fue el auge de las empresas puntocom de finales de los años noventa, sino 1993, cuando las nuevas emisiones representaron cerca del 2% del valor del índice. Deutsche Bank atribuye ese cambio a una transformación en las fuentes de financiamiento empresarial. Mientras que en los años noventa las compañías acudían al mercado bursátil en etapas más tempranas para obtener capital de crecimiento, actualmente gran parte de ese financiamiento proviene de fondos de capital de riesgo y capital privado.
A ello se suma un marco regulatorio más exigente, que ha llevado a muchas empresas a permanecer privadas durante más tiempo antes de cotizar.