Bloomberg — Es improbable que la última actualización del indicador de inflación favorito de la Reserva Federal ponga en entredicho el creciente consenso en el banco central estadounidense sobre la necesidad de subir las tasas de interés este año. Los analistas prevén que el índice de precios de los gastos de consumo personal, que se publicará el jueves, muestre una aceleración tanto mensual como interanual en mayo. Ese informe pondrá fin a un mes de malos datos de inflación, después de que publicaciones anteriores mostraran cómo el impacto de la crisis energética se estaba extendiendo por toda la economía. Kevin Warsh, quien presidió el miércoles su primera reunión de política monetaria como nuevo presidente del banco central, se negó a ofrecer a los periodistas ninguna pista sobre sus propias perspectivas respecto a los precios o las tasas de interés.
Esa postura podría otorgar mayor importancia a los comentarios de los colegas de la Reserva Federal, ya que los inversores buscan más información sobre hacia dónde se dirige la política monetaria a corto plazo. Entre los eventos más destacados de la próxima semana en este sentido, cabe mencionar el discurso de apertura del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, en un simposio el 25 de junio, y la participación de Austan Goolsbee, de la Reserva Federal de Chicago, ese mismo día en un evento aparte. El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, participará en un panel el 26 de junio. Lo que dice Bloomberg Economics: La reunión del FOMC de junio, en la que la mitad del comité se inclinó por una política monetaria más restrictiva, provocó una sacudida de posturas restrictivas en los mercados.
Si bien Warsh no presentó su propio punto para el gráfico de puntos, su tono en la conferencia de prensa nos pareció notablemente restrictivo. Un dato elevado de la inflación del PCE probablemente reforzará ese mensaje restrictivo. —Anna Wong, Stuart Paul y Eliza Winger. Otros datos del calendario estadounidense incluyen actualizaciones el miércoles sobre la venta de viviendas nuevas, el jueves sobre los pedidos de bienes duraderos y el viernes sobre el comercio internacional de mercancías, todos correspondientes al mes de mayo. La Universidad de Michigan también publicará el viernes los resultados finales de su encuesta de junio sobre la confianza del consumidor.
En Canadá, los datos de inflación que se publicarán el lunes probablemente muestren una aceleración al 3% en mayo, debido al continuo aumento de los precios de la gasolina, mientras que los indicadores subyacentes se mantuvieron moderados. El miércoles, el Banco de Canadá, que ha declarado que no se verá afectado por un repunte de los costos a corto plazo, publicará un resumen de las deliberaciones que lo llevaron a mantener las tasas de interés sin cambios este mes. Por otra parte, los índices de gestores de compras desde Japón hasta el Reino Unido, la comparecencia del presidente del Banco Central Europeo y las decisiones monetarias desde Tailandia hasta México figurarán entre los aspectos más destacados. Asia Los inversores se enfrentan a un calendario ajetreado en la región de Asia-Pacífico, centrado en el apoyo político de China, la inflación en Japón y Australia y el dinamismo de la economía india.
En China, se espera que la fijación del tipo de interés preferencial para préstamos del lunes se mantenga sin cambios, pero sigue siendo una señal importante dada la demanda desigual y las dudas sobre la solidez de la recuperación. Varias naciones de Asia-Pacífico publican actualizaciones sobre la inflación. El indicador promedio ajustado de crecimiento anual de los precios al consumidor de Australia para mayo se dará a conocer el miércoles, después de que la medida se acelerara al 3,4% el mes anterior. Andrew Hauser, funcionario del Banco de la Reserva de Australia, hablará horas después.
Tras los datos nacionales de mayo, se espera que el índice de precios de Tokio, que se publicará el viernes para junio, muestre el impacto del aumento de los precios de la energía, aunque la tendencia subyacente podría verse enmascarada por el impacto de las subvenciones. Se prevé que la inflación general de Singapur, que se publicará el martes, se acelere hasta el 2% en mayo, mientras que Hong Kong también publicará el IPC el mismo día. La comunicación política de Japón también será objeto de gran atención. El vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, intervendrá el miércoles, el mismo día en que el Banco de Japón publicará su resumen de opiniones para la reunión de junio, en la que elevó las tasas de interés a su nivel más alto en 31 años.
El miembro del Consejo, Naoki Tamura, intervendrá el jueves. Ver más: Asia se suma al rally: las acciones alcanzan un récord por la fiebre de la IA El dinamismo del crecimiento se pondrá a prueba mediante encuestas. Se seguirán de cerca los índices PMI preliminares de Japón en busca de señales de que la recuperación se está ampliando. Un dato más sólido del sector manufacturero reforzaría la idea de que el ciclo exportador de Asia está mejorando, mientras que una desaceleración en el sector servicios plantearía dudas sobre la demanda interna.
Los índices PMI de HSBC para la India figuran entre los datos clave. La India ha sido el motor de crecimiento más destacado de la región, por lo que la cuestión radica en si la actividad continúa acelerándose o si se está estabilizando a un ritmo sólido, siendo el sector servicios el que probablemente tendrá mayor relevancia. La producción de infraestructura de la India aporta información relevante sobre el sector industrial. Los pedidos de exportación de Taiwán, las cifras del mercado laboral y la producción industrial ayudarán a definir las condiciones para las economías sensibles al comercio.
Los datos de precios de los servicios de Japón, los pedidos de máquinas herramienta y su indicador económico adelantado preliminar ofrecerán indicadores del consumo y la inversión empresarial. Próximamente se publicarán los datos del mercado laboral australiano, mientras que la decisión del banco central de Tailandia del miércoles será objeto de atención para observar cómo los responsables políticos equilibran la débil demanda interna con las presiones cambiarias y externas. Europa, Medio Oriente, África El Reino Unido seguirá en el punto de mira mientras se intensifican las especulaciones sobre el liderazgo del primer ministro Keir Starmer tras la elección al parlamento de su posible rival, Andy Burnham. La atención también se centrará en el Banco de Inglaterra, con la comparecencia prevista de tres miembros de su comité de política monetaria tras la decisión de mantener las tasas de interés sin cambios la semana pasada en una votación dividida.
El martes se podrá vislumbrar el impacto acumulativo de más de tres meses de interrupción del suministro energético en las empresas con la publicación de los índices PMI tanto en el Reino Unido como en la zona euro. Se prevén pequeñas mejoras en ambos indicadores compuestos. Ver más: Los salarios en la eurozona repuntarán en el segundo semestre, según el BCE En otros países de la eurozona, el martes se publicará el índice de confianza empresarial en Francia y el miércoles el índice Ifo alemán. La encuesta de expectativas de inflación del BCE, que se publicará el viernes, también será un dato clave, dado que sus funcionarios anunciaron recientemente la primera subida de tasas del Grupo de los Siete tras el estallido de la guerra con Irán.
La presidenta Christine Lagarde comparecerá el lunes ante el Parlamento Europeo, dando inicio a otra semana intensa de eventos con responsables políticos. En cuanto a Suecia, el miércoles el Riksbank publicará las actas de su reunión de la semana pasada, en la que los funcionarios mantuvieron sin cambios los costes de endeudamiento, pero indicaron una mayor probabilidad de una subida . Esta semana hay menos novedades de lo habitual en lo que respecta a las decisiones de los bancos centrales: El martes, los funcionarios del Banco Nacional de Hungría revelarán si recortarán una de las tasas de interés más altas de Europa, mientras lidian con la rápida apreciación del florín. Se prevé que el banco central de Marruecos mantenga su tipo de interés de referencia sin cambios en el 2,25%, dado que la economía del país mantiene un fuerte ritmo de crecimiento y la inflación interna se mantiene bajo control a pesar de las tensiones geopolíticas.
América Latina El presidente argentino, Javier Milei, recibirá nuevas evaluaciones sobre su gestión de la economía, con la publicación de los datos de producción y desempleo del primer trimestre. Es probable que el crecimiento se haya ralentizado con respecto al trimestre que finalizó en diciembre, así como en comparación con el año anterior, pero los flujos comerciales, las exportaciones y la recuperación de la demanda ofrecen la promesa de un crecimiento más rápido en los próximos trimestres. El banco central de Paraguay se encuentra con una economía que no necesita estímulos —el crecimiento alcanzó el 6,6% en 2025— y una inflación del 2,4% que se sitúa dentro del rango objetivo de los responsables políticos. Las actas de la votación del Banco Central do Brasil del 17 de junio para recortar su tasa al 14,25% son muy esperadas después de que varios observadores de Brasil encontraran confusa la declaración posterior a la decisión y plantearan dudas sobre su credibilidad.
Es probable que el informe trimestral de política monetaria del banco central revise al alza las estimaciones de inflación, centrándose en el primer trimestre de 2028, mientras que el sólido comienzo de la economía en 2026 podría requerir algunos ajustes en las estimaciones de crecimiento. Para cerrar la semana en Brasil, es probable que el informe de inflación de mediados de mes muestre que las cifras principales siguen subiendo por encima del límite del 4,5% del rango objetivo. El tema principal que se publicará en Chile serán las actas de la reunión del Banco Central del 16 de junio, en la que se decidió mantener la tasa de interés de referencia en el 4,5%. El comunicado posterior a la decisión moderó el tono del comunicado de abril, al afirmar que los riesgos inflacionarios se han equilibrado.
En México, los datos de inflación de mediados de mes podrían ofrecer nuevas pistas que respalden la opinión del banco central de que las presiones inflacionarias son temporales: la cifra general más reciente del 3,77% es inferior al 4,63% de marzo. En materia de política monetaria, el Banco de México ha dado a entender que mantener la tasa en el 6,5% el jueves es prácticamente un hecho. La mayoría de los analistas prevé que se mantenga en ese nivel hasta 2027. Lea más en Bloomberg.com