Buenos Aires — El foco de MercadoLibre en su negocio fintech (Mercado Pago y Mercado Crédito), cuya facturación crecería por más 30% en 2026, representará una de las principales ventajas competitivas para la compañía en los próximos años al potenciar los márgenes, según Bloomberg Intelligence. Más del 60% del volumen total de pagos que procesa la compañía ya se genera por fuera de su propia plataforma, una señal del alcance que logró su brazo financiero más allá de su propio marketplace, escribieron las analistas Sydney Goodman y Poonam Goyal en un informe difundido este lunes. Además, el take rate de la unidad fintech de MercadoLibre (MELI) —la porción de cada transacción que la empresa retiene como ingreso—, que se ubicó en 4,6% en el primer trimestre, tiene margen para crecer a partir de mayores comisiones y ventas de crédito, según el documento. Las analistas señalaron que “el margen financiero neto después de pérdidas cayó 490 puntos básicos hasta 17,8% en el primer trimestre, debido a una mayor participación de las tarjetas de crédito —que tienen un menor spread de tasas— y a un aumento de las previsiones por incobrabilidad en Brasil para los préstamos de mayor plazo".
Sin embargo, esos ingresos podrían mejorar a medida que crezca la cartera de crédito y maduren las cohortes de préstamos, teniendo en cuenta que las más antiguas generan un margen positivo que compensa el peso de las tarjetas de crédito de menor spread. Es que a medida que los préstamos maduran, los clientes que continúan pagando suelen presentar un menor riesgo de incumplimiento, lo que permite a la compañía seguir cobrando intereses mientras registra menos pérdidas por incobrabilidad. VER MÁS: Un ejecutivo clave de MercadoLibre para la región andina dejó la compañía En consecuencia, esas cohortes de préstamos más maduras y rentables podrían compensar el menor margen asociado al crecimiento del negocio de tarjetas de crédito. Mercado Pago lanzó su tarjeta de crédito en Argentina a fines del 2025.
Así se mueven las acciones de MercadoLibre en el Nasdaq Un brazo financiero que crece a doble dígito El segmento fintech viene mostrando un crecimiento robusto a medida que la compañía expande productos en sus mercados clave. De acuerdo con el consenso citado por Bloomberg Intelligence, la facturación fintech podría crecer más del 30% en 2026 y casi 40% en 2027, acercándose gradualmente al 50% de las ventas totales de MELI, mientras crece a la par el negocio de e-commerce. Ese mayor peso del negocio financiero tendría un efecto sobre la rentabilidad, dado que la fintech aporta un margen mayor que el comercio electrónico, resaltaron desde Bloomberg Intelligence. Brasil es hoy el principal mercado del segmento y, por su tamaño y la creciente adopción de servicios financieros, concentra buena parte del potencial de largo plazo.
Mercado Pago genera ingresos por las comisiones de las transacciones vinculadas al marketplace, por las tarjetas de crédito y débito que emite, y por seguros y otras comisiones de financiamiento, incluidos los intereses. La billetera, motor del abandono del efectivo El crecimiento en fintech se respalda en una región que acelera su abandono del efectivo, todavía usado en el 23% de las transacciones en puntos de venta de América Latina, frente al 14% a nivel global. La penetración de billeteras digitales en la región es del 23% en e-commerce y del 16% en puntos de venta, muy por debajo del 56% y 33% globales, lo que deja amplio margen de expansión. La billetera de MercadoPago, que puede ser cargada con efectivo, favorece la adopción del e-commerce en un contexto en el que solo el 40% de los consumidores brasileños y el 8% de los mexicanos tienen tarjeta de crédito, destcaron desde Bloomberg Intelligence.
VER MÁS: Michael Burry compra acciones de MercadoLibre tras el desplome este viernes En el primer trimestre, el volumen procesado por su negocio de adquirencia dentro de la plataforma creció 39%, hasta US$19.800 millones. Según el informe, la herramienta alcanza a 83 millones de usuarios activos mensuales, una base que refuerza el efecto de red del ecosistema de la compañía. El crédito, una palanca de bajo riesgo El último motor de facturación que identifica Bloomberg Intelligence es el préstamo a comercios, que considera un catalizador para ampliar márgenes. A través de Mercado Crédito, MercadoLibre le presta a comerciantes con baja intensidad de capital y bajo riesgo, apoyada en el conocimiento que tiene de la actividad de venta de cada uno y en su capacidad de cobro reteniendo los montos que les adeuda, resaltaron los analistas.
La mayoría de los comercios del marketplace carece del historial crediticio necesario para acceder a un préstamo bancario, de modo que ese financiamiento les permite expandirse. Precio objetivo para MELI en Wall Street El respaldo de los analistas a la estrategia fintech de MercadoLibre contrasta con un año bajista para la acción. El papel cae alrededor de 16% en lo que va de 2026, aunque repuntó más de 6% en las últimas cinco ruedas, y cerró este lunes en torno a los última cotización en US$1.693. El consenso relevado por Bloomberg sigue mayormente comprador: 24 recomendaciones de compra, cuatro de mantener y ninguna de venta, con un precio objetivo a 12 meses de US$2.270,35, que implica un potencial de suba cercano al 34% frente al nivel actual.
Las miradas más optimistas son las de Jefferies, que fijó un precio objetivo de en US$2.600, seguido por Morgan Stanley (US$2.450) y Banco BTG Pactual (US$2.400). En el extremo más cauto aparecen UBS y Citi, con valuaciones neutrales de US$1.750 y US$1.950, respectivamente.