Bloomberg — Un grupo notable ha estado ausente del repunte bursátil de 2026: las gigantes tecnológicas estadounidenses que han protagonizado una racha alcista de casi cuatro años. El índice de las Siete Magníficas, que incluye a empresas como Nvidia Corp. (NVDA), Alphabet Inc. (GOOGL) y Amazon.com Inc. (AMZN), no ha experimentado ningún avance este año, a pesar de que el auge de la inteligencia artificial que financia ha seguido impulsando a otras empresas tecnológicas. En su conjunto, el grupo ha quedado rezagado con respecto a 300 acciones del índice S&P 500 este año, incluyendo empresas relativamente pequeñas como Dollar Tree Inc. (DLTR) y Hubbell Inc. (HUBB). Este cambio preocupa a los analistas de Wall Street, quienes contaban con que este grupo, que representa un tercio del S&P 500, impulsaría el índice hasta alcanzar, en promedio, los 7.824,09 puntos a finales de año.
Si la tendencia de las gigantes tecnológicas a permanecer inactivas continúa, el resto del S&P 500 tendría que repuntar un 6,8% a finales de diciembre, además del 13% que ya ha ganado este año, para que ese objetivo se haga realidad. “Desde aquí, creo que sería difícil para el S&P seguir avanzando sin la participación de las siete empresas más importantes, sobre todo porque muchos sectores que han experimentado un crecimiento significativo, como el energético, por ejemplo, también están sujetos a una caída”, afirmó Alonso Muñoz, director de inversiones de Hamilton Capital Partners. “Estas empresas, las siete más importantes, tienen un impacto significativo en la evolución de los índices, ya sea al alza o a la baja”. El grupo de las Siete Magníficas, que definió la inversión durante la mayor parte de la última década, ha perdido atractivo este año, ya que la atención se ha centrado en los mayores beneficiarios de la oleada de capital destinada al desarrollo de la IA. Los fabricantes de chips se han convertido en la opción preferida para invertir en esta tecnología, impulsando el índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia un 78% este año hasta el cierre del miércoles, en comparación con una ganancia del 0,5% en el índice Bloomberg Magnificent 7 Price Return. El índice de Bloomberg para las Siete Magníficas empresas cayó un 0,9% el jueves, mientras que el índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia subió un 5%. “Las siete grandes empresas, al menos algunas como Meta (META), Amazon y Microsoft (MSFT), habían sido las que financiaban la inversión en infraestructura de IA”, afirmó Ken Mahoney, director ejecutivo de Mahoney Asset Management. “Al mercado no le entusiasma la idea de gastar tanto flujo de caja libre sin conocer el retorno de la inversión”.
Esto pone en riesgo los objetivos de fin de año. La estimación media de los principales estrategas de Wall Street apunta a una subida de casi un 5% respecto al cierre del miércoles. Las previsiones de analistas como Ed Yardeni y John Stoltzfus, de Oppenheimer, son aún más optimistas y sugieren que el índice de 500 valores superará los 8.000 puntos antes de enero. Si el grupo de las Siete Magníficas continúa avanzando lento, la responsabilidad recaerá sobre las 493 acciones restantes.
Según las estimaciones de Bloomberg, las acciones que no pertenecen a las Siete Magníficas tendrían que subir un 6,8% para alcanzar el objetivo promedio de fin de año. En las últimas dos semanas, los analistas de Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs Group Inc. (GS) y JPMorgan Chase & Co. (JPM) han señalado que el bajo rendimiento de este grupo, en comparación con los fabricantes de chips y el mercado en general, ha ido demasiado lejos. Para Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, ahora es el momento de volver a analizar las Siete Magníficas en busca de posibles oportunidades, ya que los semiconductores se encuentran “significativamente sobrecomprados”. “La aceleración de los pedidos pendientes y el creciente poder de fijación de precios entre los fabricantes de semiconductores y los proveedores de memoria han sido asombrosos, pero no creemos que sean sostenibles”, escribió Shalett en una nota publicada el martes. “Esto no significa el fin del ciclo, sino que es un llamado a reconstruir la diversificación de la exposición a los posibles ganadores del desarrollo de la IA, volviendo a apostar por algunos de los hiperescaladores”. El índice de Bloomberg para las Siete Magníficas perdió un 1,9% en el primer semestre de 2026, frente a una subida del 9,3% del S&P 500.
La diferencia de 11 puntos porcentuales supone el segundo peor inicio de año de la historia para este grupo en relación con el índice bursátil general. La caída de las acciones ha aumentado el atractivo de los múltiplos precio-beneficio del grupo, que han descendido de 32,6 a finales de octubre a 23,9. Las valoraciones del índice Magnificent Seven se situaron 2,4 puntos por encima de las del S&P 500 el mes pasado, cerca de la prima más baja jamás registrada, según datos recopilados por Bloomberg. Si bien se está dando luz verde al regreso de las Siete Magníficas, algunos creen que el S&P 500 ni siquiera necesita su participación para alcanzar el objetivo promedio de fin de año.
Sameer Samana, director de renta variable global y activos reales del Wells Fargo Investment Institute, no está seguro de que sea necesaria una mejora en las Siete Magníficas para que el índice general suba. Señala el rendimiento del S&P 500 excluyendo a las siete empresas de megacapitalización: actualmente registran una subida en lo que va de año. El S&P 500 “podría alcanzar ese nivel junto con el resto de las empresas”, afirmó Melissa Brown, directora de investigación de decisiones de inversión en SimCorp, al analizar si el índice podría llegar a los 7.824,09 puntos a finales de año. “Pero, dado el menor peso de estas empresas, tendrían que obtener mayores rendimientos para que todo el índice subiera tanto”. Rich Privorotsky, socio de Goldman Sachs Group Inc., es uno de los que ven una oportunidad en el sector.
Privorotsky es sumamente optimista respecto a la IA, pero está mucho menos convencido de que el mercado esté respaldando las partes correctas de la cadena de valor. De hecho, añadió que, una vez que desaparezca la escasez, poseer una plataforma de IA será más rentable. Como dice Privorotsky: las empresas de hiperescala “son dueñas de la autopista de peaje, no solo del coche”. Lea más en Bloomberg.com