Bloomberg — Kevin Warsh está a punto de comparecer por primera vez ante el Congreso en calidad de presidente de la Reserva Federal y, durante los dos días que durará su comparecencia, tendrá que analizar con los legisladores los nuevos datos sobre la inflación en Estados Unidos. La comparecencia del martes ante la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, que comenzará a las 10.00 horas en Washington, vendrá precedida de las cifras de precios al consumo de junio publicadas por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Posteriormente, el miércoles, poco después de que la BLS publique los datos sobre los precios al productor, el Sr. Warsh comparecerá ante una comisión del Senado.
Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que ambos informes muestren cierto alivio tras el repunte de los precios registrado entre marzo y mayo. Es probable que la reciente caída de los precios de la gasolina haya contribuido a reducir el índice de precios al consumo, que podría registrar su primer descenso mensual desde el inicio de la pandemia en 2020. El índice de precios al productor, sin embargo, podría mostrar que las presiones inflacionistas en las fases iniciales de la cadena de suministro siguen aumentando, a medida que la crisis energética provocada por la guerra de Irán continúa afectando a la economía. Los economistas prevén que la variación interanual del indicador subyacente —que excluye los alimentos y la energía— se acelere del 4,9 % al 5,2 %.
También está previsto que varios otros responsables de la Fed intervengan la próxima semana, lo que indica que el silencio que se cernió sobre el banco central tras la toma de posesión de Warsh podría estar empezando a disiparse. Entre los eventos más destacados figuran un discurso el lunes del gobernador de la Fed, Christopher Waller; las declaraciones del miércoles del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y de la gobernadora de la Fed, Lisa Cook; y los discursos del jueves del vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, de la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y del presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid. Lo que opina Bloomberg Economics: «Actualmente, los mercados dan a entender una probabilidad del 24 % de que se produzca una subida en julio, una cifra demasiado baja como para pensar que la Fed vaya a actuar realmente en ese momento. Para que esa probabilidad aumente considerablemente, probablemente se necesitarían tanto un informe del IPC muy elevado como un presidente de la Fed abiertamente «halcón» el martes; ambas cosas son poco probables, en nuestra opinión». —Andrew Sacher, economista jefe para EE.
UU. Para consultar el análisis completo, haga clic aquí Completan la agenda estadounidense los datos actualizados sobre las ventas minoristas del jueves, además de los datos del viernes sobre la producción industrial, la construcción de viviendas y la confianza de los consumidores. En Canadá, el miércoles, se espera de forma generalizada que las autoridades mantengan su tipo de interés de referencia en el 2,25 % por sexta reunión consecutiva. El Banco de Canadá sigue equilibrando la presión a la baja sobre la inflación derivada de las tensiones comerciales con EE.
UU. frente al impulso alcista procedente del conflicto en Oriente Medio. El aumento de los precios de la gasolina ha impulsado la inflación general hasta el 3,2 %, aunque los indicadores subyacentes se mantienen moderados. Las ventas de viviendas de segunda mano y la construcción de nuevas viviendas correspondientes a junio podrían mostrar una mejora continuada, prolongando una recuperación gradual tras un prolongado período de debilidad. A pesar de dos contracciones trimestrales consecutivas, los datos recientes apuntan a un repunte en el segundo trimestre.
Por otra parte, entre los aspectos más destacados se encuentran una posible subida de tipos en Corea del Sur, los datos de crecimiento en China y los discursos anuales de Mansion House en el Reino Unido. Asia Uno de los aspectos más destacados en Asia será la decisión sobre política monetaria del Banco de Corea. Desde que asumió el cargo en abril, el gobernador Shin Hyun Song ha advertido de que la inflación, el sólido crecimiento económico, la debilidad del won y el aumento de los precios de la vivienda apuntan a una política monetaria más restrictiva, y los economistas esperan que el jueves pase de las palabras a los hechos subiendo el tipo básico al 2,75 %. La principal publicación de datos de la región tendrá lugar el miércoles, con el producto interior bruto de China correspondiente al segundo trimestre.
Se estima que el crecimiento se ha ralentizado hasta el 4,5 % interanual, lo que arrastra la tasa acumulada en lo que va de año hasta el 4,8 %. Estas cifras podrían poner de relieve la brecha entre unas exportaciones sólidas y una demanda interna estancada. En este sentido, se espera que las ventas minoristas de China, que se publicarán ese mismo día, hayan vuelto a descender en junio, tras registrar en mayo su primera caída desde 2022. También publicarán las cifras del PIB la próxima semana Singapur, donde se prevé que el crecimiento se ralentice ligeramente, y Malasia.
La India ofrecerá información actualizada sobre la evolución de los precios con la publicación, el lunes, del índice de precios al consumo de junio. Se prevé que este indicador se acelere hasta el 4,3 %, lo que supondría el avance más rápido desde 2024. Aunque sigue estando por debajo del objetivo del 5,1 % fijado por el Banco de la Reserva para el ejercicio fiscal, podría dar lugar a comentarios más restrictivos cuando el banco central fije su política monetaria el próximo 5 de agosto. Australia publicará un par de indicadores de confianza: el índice de confianza del consumidor de Westpac se ha desplomado recientemente hasta mínimos de dos años, mientras que el índice de confianza empresarial del NAB podría mantenerse en terreno negativo por quinto mes consecutivo.
La India publicará este miércoles su tasa de desempleo de junio, y a lo largo de la semana se darán a conocer los datos comerciales de China, Singapur y la India. Europa, Oriente Medio y África El Reino Unido acaparará la atención con la publicación, el jueves, del PIB mensual, que podría mostrar un crecimiento moderado, junto con algunas intervenciones de responsables políticos. La ministra de Hacienda, Rachel Reeves, pronunciará el martes en la Mansion House de Londres el que probablemente sea su último discurso anual, dado que Andy Burnham no parece dispuesto a mantenerla en el cargo tras su inminente nombramiento como primer ministro. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, intervendrá en el mismo acto, tras haber comparecido ante el Parlamento ese mismo día para exponer la última evaluación de su institución sobre la estabilidad financiera.
Por su parte, el economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, tiene previstas intervenciones el lunes y el miércoles. En la zona del euro, el jueves dará comienzo un periodo de silencio previo a la próxima decisión sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo. Antes de esa fecha, entre los ponentes se encuentran la miembro del Comité Ejecutivo Isabel Schnabel, el lunes, y el gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, el miércoles. El miércoles se publicarán los datos de producción industrial de la zona del euro correspondientes a mayo, seguidos, en los días siguientes, por las cifras de comercio exterior y el dato definitivo de inflación.
En Suiza, el banco central publicará el miércoles un resumen del debate en torno a su decisión trimestral de junio. Y en Europa del Este, la inflación rumana del lunes y los posibles debates sobre un proyecto de ley presupuestaria en Bulgaria figurarán entre los acontecimientos más destacados. Israel publicará el miércoles las cifras de precios al consumo; se espera que la inflación interanual se modere hasta el 1,6 % en junio, desde el 1,9 %, según una encuesta de Bloomberg. El Banco de Israel bajó los tipos este mes y sugirió que podrían reducirlos aún más.
Por último, en una semana tranquila en cuanto a decisiones monetarias en la región, el Banco Central de Angola se reunirá, y se espera que sus responsables reduzcan los costes de financiación el martes. América Latina Es probable que el informe de inflación de junio de Argentina, cuya publicación está prevista para el martes, muestre que los precios al consumo se han moderado por tercer mes consecutivo. Algunos analistas locales prevén la primera cifra por debajo del 2 % desde agosto. Esa sería una buena noticia para el presidente Javier Milei, cuya popularidad se ha visto muy mermada por su gestión de las acusaciones de corrupción contra su jefe de gabinete.
La segunda economía de Sudamérica también publicará los datos presupuestarios de junio. Chile no tiene previstas publicaciones importantes. México solo ofrecerá datos sobre salarios nominales y reservas internacionales, mientras que Colombia publicará los informes de mayo sobre ventas minoristas, producción manufacturera e industrial, y confianza del consumidor. Los datos de mayo que sirven de indicador del PIB de Brasil deberían reflejar que el estímulo fiscal en este año electoral —la candidatura del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, de 80 años, a un nuevo mandato no está en absoluto asegurada— sigue resistiendo frente a una política monetaria históricamente restrictiva.
Quienes siguen de cerca la situación en Brasil también pueden estar atentos al informe semanal del banco central sobre las expectativas del mercado y al informe de ventas minoristas de mayo. En Perú, las cifras indicativas del PIB de mayo, que se publicarán el miércoles, probablemente mostrarán que la economía andina se expandió por vigésimo sexto mes consecutivo, aunque quizá a un ritmo ligeramente inferior al 3,7 % registrado en abril. También se publicarán los datos de desempleo de junio correspondientes a la capital, Lima —la tasa de desempleo de mayo, del 5 %, igualó el mínimo histórico de la serie—. En un hecho destacado para la economía, el presidente del Banco Central de Perú, Julio Velarde, de 74 años, ha aceptado permanecer en el cargo un mandato más a petición de la presidenta electa, Keiko Fujimori.
Ha prestado servicio bajo el mandato de diez presidentes y más de veinte ministros de Hacienda durante los casi veinte años que lleva en el cargo. Lea más en Bloomberg.com