Bloomberg — La economía china se desaceleró más de lo esperado el trimestre pasado, registrando su peor desempeño en más de tres años, lo que centra la atención en qué harán los responsables políticos a continuación para garantizar que se cumpla su objetivo de crecimiento anual. El producto interno bruto creció un 4,3% interanual, según datos publicados el miércoles por la Oficina Nacional de Estadística, por debajo del límite inferior del rango objetivo oficial de este año, que oscila entre el 4,5% y el 5%. Esto contrasta con el aumento del 4,5% proyectado por los economistas consultados por Bloomberg, tras un incremento del 5% en el primer trimestre. “La economía se mantuvo dentro de un rango razonable”, declaró la Oficina Nacional de Estadística (NBS) en un comunicado. “Hubo mucha inestabilidad e incertidumbre a nivel externo, y el desequilibrio entre la oferta y la demanda fue notable a nivel interno”. Es probable que la magnitud de la desaceleración domine la agenda cuando el Politburó, el órgano decisorio del Partido Comunista en el poder, se reúna a finales de este mes.
Es posible que los funcionarios opten por acelerar el gasto público e incrementar la inversión en proyectos de infraestructura, después de que los recortes en el gasto de los últimos meses frenaran el crecimiento tras una inesperada recuperación a principios de año. La reacción en los mercados tras la publicación de los datos fue moderada. El yuan offshore mantuvo su ganancia matutina del 0,1% y el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años se mantuvo estable en el 1,73%. Los datos más recientes también mostraron que la inversión en activos fijos disminuyó un 5,7% en el primer semestre con respecto al año anterior, una cifra inferior a la estimada y que agrava la caída del 4,1% registrada en los primeros cinco meses.
El PIB creció un 0,9% intertrimestral, el ritmo más lento en más de dos años. El deflactor del PIB, una medida amplia de las variaciones de precios en la economía, registró un resultado positivo por primera vez desde principios de 2023. Para sorpresa de la mayoría de los economistas que habían pronosticado una ligera caída en las ventas minoristas, estas crecieron un 1% tras un descenso del 0,6% en mayo. La producción industrial superó las previsiones y aumentó un 5,3%.
La tasa de desempleo urbano, según la encuesta realizada, se redujo al 5% desde el 5,1% de mayo. Las ventas minoristas de bienes, excluidos los automóviles, aumentaron un 3% interanual en junio, mientras que las compras de automóviles se desplomaron más del 16%. Según algunos economistas locales, la caída en las ventas de bienes como electrodomésticos se redujo durante el festival anual de compras en línea de mitad de año “618”. Ver más: ¿Por qué China sale fortalecida del conflicto entre Estados Unidos e Irán? “En conjunto, estos indicadores sugieren que la economía aún se está expandiendo, aunque a un ritmo más lento, en lugar de entrar en una recesión generalizada”, afirmó Hao Zhou, economista jefe de Guotai Junan International Holdings. “Las expectativas de un paquete de estímulo económico agresivo y generalizado deben moderarse”.
La preocupación por la salud de la segunda economía más grande del mundo se ha intensificado desde abril, a medida que el crecimiento se debilitaba y se volvía más desequilibrado. Si bien la crisis energética provocada por la guerra en Irán está ayudando a China a salir de su prolongada deflación, la confianza de los consumidores y las empresas sigue siendo débil. Si bien las exportaciones alcanzan máximos históricos y la producción industrial se mantiene sólida, gracias en gran medida al desarrollo global de la infraestructura de inteligencia artificial, las tensiones comerciales persisten en el extranjero, amenazando una economía que se ha vuelto dependiente de las ventas internacionales. El riesgo reside en que los beneficios del auge se concentren en unos pocos sectores, como la fabricación de productos electrónicos, y no se extiendan al resto de la economía.
La histórica caída de la FAI durante el último año ha generado preocupación en China. David Li Daokui, destacado economista y asesor gubernamental, afirmó en un discurso a principios de este mes que, antes de la reciente caída, el indicador solo se contrajo en 1961 y 1967, y que la magnitud del descenso actual no tiene precedentes. La contracción de la inversión “es la culpable del bajo PIB del segundo trimestre”, afirmó Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China de Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “China aún tendrá que implementar políticas que impulsen el crecimiento en la segunda mitad del año, idealmente antes de que finalice el tercer trimestre. La reunión del Politburó de julio es ahora un evento que seguimos con especial atención”.
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