Bloomberg Línea — América Latina enfrenta el segundo semestre de 2026 con un panorama más favorable que el de otros mercados emergentes, impulsada por una inflación más estable, marcos monetarios “más creíbles” y oportunidades en infraestructura, según BlackRock (BLK). No obstante, la gestora advierte que la disciplina fiscal, las transiciones políticas en Colombia y Perú, y la revisión comercial entre México y Estados Unidos serán los principales factores que seguirán de cerca los inversionistas. “Estamos viendo un marco para el segundo semestre favorable para América Latina, inclusive más que en otros países emergentes”, dijo a Bloomberg Línea en Bogotá Diego Mora, country manager para Colombia, Perú y Centroamérica de BlackRock. “Los riesgos son siempre importante considerarlos y por más de que estemos optimistas en la región no podemos tapar el sol con un dedo e ignorarlos”. En cuanto a las razones para ser positivos, explicó que América Latina mantiene una inflación más estable que otras regiones del mundo, a pesar de que “no es homogéneo”. A juicio de Mora, este factor le otorga a la región una mejor posición frente a varias economías desarrolladas.
En segundo lugar, el directivo se refirió a “unos marcos monetarios que se han vuelto cada vez más creíbles”. Diego Mora también destaca que América Latina mantiene tasas de interés atractivas, especialmente en países como Brasil y Colombia. Sin embargo, advierte que será clave consolidar la credibilidad fiscal para que los inversionistas puedan aprovechar esos niveles de rentabilidad en el mediano y largo plazo. Asimismo, ve otros motores para la economía como el impulso de megatendencias como la inteligencia artificial, el nearshoring derivado de las tensiones geopolíticas y una dinámica demográfica favorable para la región.
Perspectivas por país BlackRock también identifica oportunidades específicas por país. En Brasil, ve oportunidades en agroindustria, la energía y la infraestructura. En el país, la mayor economía de América Latina, identifica “unos vientos de cola importantes por todo lo que tiene que ver con una política monetaria flexible”, aunque advierte que será necesario seguir de cerca la situación fiscal. “Brasil lo vemos como un país muy atractivo en términos de mercados de renta fija, en particular en este momento”, comentó. En México, Diego Mora destaca sus fundamentos económicos estables y el impulso de fuerzas como el nearshoring y la inteligencia artificial.
Sobre Argentina, sostiene que atraviesa un proceso de estabilización tras un período de elevada volatilidad. En Chile, resalta las inversiones masivas en cobre, litio e infraestructura, “que muestran grandes oportunidades en este país”, junto con una inflación controlada. Para Colombia, BlackRock reconoce que persisten desafíos fiscales, pero considera que el país ofrece un importante potencial en infraestructura gracias a un marco institucional consolidado y a la necesidad de atraer capital privado para financiar nuevos proyectos. “Esto genera unas grandes oportunidades para capital local e internacional” ante una eventual “reactivación del sector petrolero”, anotó el directivo, aunque subraya que el desempeño dependerá de la evolución del frente fiscal y político. En Perú, BlackRock señala que la economía ha mostrado resiliencia pese a la inestabilidad política, impulsada por el ‘boom’ de la minería, especialmente del cobre.
Y “ojalá con una transición democrática que se traduzca en mayor estabilidad política que fortalezca aún más el potencial del país”, dijo. Riesgos a monitorear en América Latina No obstante, BlackRock advirtió que la región también enfrenta riesgos, tanto externos como internos, especialmente de carácter político y fiscal. “Pero en general, la visión de la casa es favorable para América Latina”, anotó Mora. “Lo fiscal es importantísimo, hay países que son más vulnerables actualmente”, comentó el ejecutivo Diego Mora. En su opinión, en casos como el de Colombia, unas “tasas reales más altas reflejan un poco esa mayor vulnerabilidad fiscal”. En ese sentido, Mora dijo que “va a ser fundamental” monitorear de cerca la credibilidad de los gobiernos en la cuestión de la sostenibilidad fiscal hacia adelante.
En el caso de Colombia y Perú, la gestora sostiene que el principal desafío para las nuevas administraciones de ultraderecha será fortalecer la confianza de los mercados mediante señales claras de esa disciplina fiscal. “Dar mensajes tempranos y contundentes sobre la disciplina fiscal va a ser fundamental para la credibilidad de los mercados y al mismo tiempo crear oportunidades de inversión a largo plazo”, indicó el ejecutivo. BlackRock también considera que, en un contexto de restricciones fiscales, el capital privado será clave para financiar proyectos en áreas estratégicas como la infraestructura. “La inversión en infraestructura, en particular, ha sido siempre la política contracíclica por excelencia a la que los gobiernos pueden recurrir para inyectar crecimiento económico y empleo en la vena de las economías”, dijo. En ese sentido, recomienda ampliar la cartera de iniciativas en carreteras, puertos, aeropuertos, energía y centros de datos, así como revitalizar las alianzas público-privadas para impulsar el crecimiento económico y el empleo. En el caso particular de Colombia, “hay unas grandes necesidades y oportunidades que requieren de un impulso del gobierno nacional para que esas alianzas público-privadas vuelvan a tener el vigor que tuvieron hace unos años”.
Oportunidades de inversión global En cuanto a la estrategia global de inversión, BlackRock mantiene una preferencia por la renta variable en Estados Unidos, especialmente en sectores vinculados con la inteligencia artificial, como chips, memorias y centros de datos. La gestora considera que el desarrollo de esta tecnología sigue generando cuellos de botella que impulsan oportunidades tanto en mercados públicos como privados. La firma también favorece la deuda pública de corto y mediano plazo, al considerar que los bonos de largo plazo han perdido parte de su capacidad para diversificar los portafolios. Desde BlackRock siguen identificando oportunidades en bonos de mercados emergentes, en particular en deuda local, así como en crédito privado y en financiamiento de infraestructura.
Explicó que el rendimiento adicional que ofrecen los bonos corporativos frente a la deuda soberana se ha reducido en los últimos años, tanto en emisores con grado de inversión como en los de mayor riesgo, así como en el crédito privado. Por ello, considera que los inversionistas deberán ser más selectivos al identificar oportunidades. Frente a un entorno de inflación persistente, BlackRock aconseja incorporar activos que ofrezcan protección frente al alza de los precios, como los bonos indexados a la inflación y las inversiones en infraestructura. Además, ve espacio para generar retornos adicionales mediante estrategias de gestión activa y fondos de cobertura (hedge funds).