Bloomberg Línea — El crecimiento previsto de las ganancias del S&P 500 para 2026 mantiene un ritmo elevado, pero una parte significativa de ese avance descansa sobre dos nombres: Nvidia (NVDA) y Micron Technology (MU). Las estimaciones de Zacks Investment Research muestran que, al excluir ambas compañías, tanto el sector tecnológico como el conjunto del índice registran una desaceleración. Para el segundo trimestre de 2026, las ganancias del S&P 500 se proyectan con un incremento interanual del 25,3% sobre unos ingresos un 11,9% superiores a los del mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el protagonismo del sector tecnológico resulta determinante para sostener esa expansión, reflejando el peso del sector en la evolución de los beneficios corporativos.
Sheraz Mian, director de Research de Zacks Investment Research, recuerda que “el sector tecnológico ha sido un pilar del crecimiento de las ganancias durante los dos últimos años y se espera que continúe desempeñando ese papel en el segundo trimestre y más allá”. Esa contribución se concentra ahora especialmente en la industria de semiconductores y, dentro de ella, en Nvidia y Micron. La concentración del crecimiento Las previsiones de Zacks muestran que las ganancias del sector tecnológico crecerían un 48,8% interanual durante el segundo trimestre. No obstante, al excluir únicamente a Nvidia y Micron, esa tasa se reduce hasta el 25,3%, prácticamente la mitad del crecimiento inicialmente previsto.
El informe subraya que “los semiconductores en su conjunto y dos empresas de esa industria en particular están desempeñando un papel material en el perfil actual de crecimiento del sector tecnológico”. La contribución resulta especialmente visible en el caso de Micron, que ya publicó sus resultados trimestrales. Según Zacks, se registraron “unas ganancias un 1.350,1% superiores y unos ingresos un 345,7% más altos”, cifras que elevan de forma significativa el crecimiento agregado del sector. El efecto también se aprecia en la fotografía anual de los beneficios corporativos.
Para el conjunto de 2026, las ganancias del S&P 500 se proyectan con un avance del 22%. Si se excluye todo el sector tecnológico, el crecimiento esperado cae hasta el 12,7%. Si únicamente se eliminan Nvidia y Micron del cálculo, la previsión se modera al 15,5%, una diferencia que evidencia el peso de ambas compañías dentro del índice. El resto del mercado mantiene un crecimiento sólido Aunque Nvidia y Micron concentran una parte importante del impulso, el informe también apunta a que el crecimiento no depende exclusivamente de un reducido grupo de empresas tecnológicas.
En el caso de las llamadas Siete Magníficas, las ganancias del segundo trimestre aumentarían un 28,7% respecto al año anterior sobre unos ingresos un 25,1% superiores. Aun así, Mian destaca que “hay mucha fortaleza fuera del grupo: si excluimos por completo a las Siete Magníficas, las ganancias del segundo trimestre del resto del S&P 500 seguirían aumentando un sólido 24,3%”. La propia composición sectorial también respalda esa fortaleza. De los 16 sectores analizados por Zacks, once registrarían crecimiento de beneficios durante el trimestre, encabezados por energía (129,5%), tecnología (48,8%), materiales básicos (45,2%) y financiero (23,5%).
La temporada de resultados también ha comenzado con un tono favorable. Hasta el 17 de julio, 49 compañías del S&P 500 habían presentado sus cuentas, con un crecimiento agregado de las ganancias del 48,7% y de los ingresos del 15%. Además, el 91,8% superó las previsiones de beneficio por acción y el 79,6% batió las estimaciones de ingresos. No obstante, Zacks advierte de que esas cifras también reflejan el efecto de Micron.
El informe precisa que “la inusualmente sólida tasa de crecimiento de las ganancias del 48,7% y el crecimiento de los ingresos del 15% se están beneficiando de los extraordinarios resultados trimestrales de Micron”. Con la publicación de resultados de más de 300 empresas prevista durante las próximas semanas, incluida Nvidia más adelante en la temporada, la evolución de los beneficios permitirá comprobar hasta qué punto el crecimiento del S&P 500 continúa apoyándose en un reducido grupo de compañías o comienza a ampliarse al resto del mercado.