Bloomberg — El gobierno brasileño flexibilizó la congelación del gasto tras revisar a la baja las previsiones de gastos obligatorios, lo que otorga al presidente Luiz Inácio Lula da Silva un margen fiscal adicional a menos de tres meses de las elecciones de octubre. Según el Informe Bimestral de Ingresos y Gastos publicado el viernes, el equipo económico liberó R$5.700 millones (US$1.100 millones) en gastos. Esto deja US$17.900 millones en fondos congelados este año. Los gastos constitucionalmente obligatorios, que representan aproximadamente el 90% del gasto federal, limitan considerablemente la flexibilidad presupuestaria del gobierno.
Ver más: Brasil se apresura a proteger US$1.800 millones en exportaciones de carne a la UE La medida llega en un buen momento para Lula, quien aspira a un cuarto mandato presidencial al tiempo que intenta mantener el crecimiento económico y reforzar el apoyo de cara a las elecciones. Al mismo tiempo, los inversores están cada vez más preocupados por que una oleada de medidas de estímulo esté complicando la lucha del banco central contra la inflación y ejerciendo mayor presión sobre las finanzas públicas de Brasil. En los últimos meses, el Gobierno ha presentado una serie de iniciativas destinadas a impulsar los ingresos y el consumo de los hogares, entre las que se incluyen recortes en los impuestos sobre los combustibles, subsidios para la electricidad y el gas de cocina destinados a familias con bajos ingresos, y un programa de renegociación de la deuda. Asimismo, ha ampliado el crédito subvencionado, ofreciendo en un primer momento préstamos a bajo interés a los camioneros para financiar la adquisición de vehículos nuevos, antes de extender un programa similar a los taxistas.
A pesar de todos estos esfuerzos por dinamizar la economía, los responsables gubernamentales siguen insistiendo en que no dejarán de cumplir el objetivo fiscal del país. El Gobierno ha revisado al alza sus previsiones de ingresos primarios, elevando el superávit primario previsto a R$10.800 millones este año, frente a los R$4.100 millones del informe bimestral anterior. El objetivo fiscal oficial para 2026 sigue siendo un superávit primario de R$34.300 millones. Sin embargo, según el marco fiscal de Brasil, se considera que el Gobierno cumple con el objetivo siempre que el resultado se mantenga dentro de la banda de tolerancia del mismo, cuyo límite inferior es un presupuesto primario equilibrado.
El equipo económico ha subrayado que sigue esperando cumplir el objetivo fiscal de este año. Para los inversores, sin embargo, el objetivo fiscal principal solo refleja una parte de la realidad. Si bien el Gobierno mantiene su compromiso de alcanzar un superávit primario del 0,25% este año, la continua expansión del gasto al margen del marco fiscal ha suscitado dudas sobre la calidad del ajuste y la sostenibilidad de la trayectoria de la deuda de Brasil. La atención se centra ahora en la propuesta de presupuesto del gobierno para 2027, que debe presentarse al Congreso antes del 31 de agosto.
El proyecto de ley detallará el objetivo fiscal del próximo año —que se espera sea un superávit primario del 0,5% del producto interno bruto— junto con supuestos macroeconómicos clave, incluido el salario mínimo proyectado, lo que ofrecerá a los inversores una visión más clara de los planes fiscales de la administración si el líder de izquierda logra conservar su puesto en el Palacio del Planato. Lea más en Bloomberg.com