Bloomberg Linea — Los sectores de petróleo, gas, minería y construcción concentran las mayores expectativas de desempeño entre los inversionistas institucionales para los próximos 12 meses bajo el nuevo gobierno de Abelardo De la Espriella, de acuerdo con la Gran Encuesta de Activos Financieros de Davivienda Corredores. El análisis, elaborado por Isabella Pabón y Santiago Martínez Romero, muestra que los participantes mantienen una percepción positiva sobre el rumbo del país, aunque identifican como principales factores de impacto para el mercado colombiano los niveles de endeudamiento y la política fiscal. “Los inversionistas institucionales mantienen una perspectiva positiva para los sectores de petróleo, gas, minería y construcción”, señala el análisis. De acuerdo con la encuesta, la mayoría de los inversionistas espera un buen desempeño del sector extractivo bajo la nueva administración. En particular, los institucionales consideran que el sector con mejor desempeño bajo el nuevo gobierno será el de “petróleo, gas y minería”.
Inversionistas ven favorable el nuevo gabinete La percepción sobre la conformación del gabinete ministerial también refleja un tono positivo entre los encuestados. En promedio, el 67% tiene una percepción favorable o altamente favorable sobre la designación de sus integrantes en términos de idoneidad técnica y confianza para los mercados y el sector financiero. Ver más: Credicorp ve más alzas en acciones de Colombia y señala las de mayor potencial En el frente económico, la percepción sobre el rumbo de Colombia para los próximos 12 meses obtuvo una respuesta optimista del 91% de los participantes. En contraste, la percepción sobre el frente político fue más moderada: la opción optimista obtuvo el 36% de las respuestas.
Sobre la prima de riesgo del país, el 73% de los institucionales considera que la afirmación más adecuada tras la mejora del riesgo de Colombia es que “el ajuste fiscal será de menor magnitud al esperado, tomando varios años y con un proceso legislativo difícil”. Dólar barato y expectativas Uno de los principales resultados de la encuesta está relacionado con el comportamiento del dólar. El 73% de los inversionistas institucionales considera que la tasa de cambio en Colombia actualmente está barata. Para el cierre de 2026, la mediana de expectativas ubica la tasa de cambio en COP$3.425.
Además, el 50% de los participantes espera que el dólar termine el año en un rango entre COP$3.400 y COP$3.600. Frente al comportamiento del dólar global, medido por el índice DXY, el 36% de los encuestados considera que se mantendrá estable durante los próximos seis meses, mientras otro 36% espera una depreciación. Inflación y política fiscal Aunque los inversionistas mantienen una visión positiva sobre algunos activos, la encuesta muestra preocupación por los riesgos inflacionarios. El 82% de los participantes considera que las expectativas de inflación están subestimando los riesgos al alza, en un contexto en el que la encuesta mensual de expectativas de analistas económicos anticipa una inflación anual de 6,52%. “La expectativa de inflación para el cierre de 2026 se ubicó en una mediana de 6,75%, mostrando un aumento frente a lo esperado en la encuesta anterior”, indica el análisis.
En materia de política monetaria, los inversionistas institucionales esperan que la tasa de política monetaria del Banco de la República llegue al 12,50% en diciembre de 2026. Para el mercado colombiano, el aspecto considerado de mayor impacto actualmente son los niveles de endeudamiento y la política fiscal, con el 73% de las respuestas, frente al 43% registrado en la edición anterior. Ver más: ¿En qué invertir en Bolsa de Valores de Colombia durante la era De la Espriella? Mayor apetito por mercados emergentes La encuesta también refleja un aumento en la disposición al riesgo.
El 55% de los inversionistas institucionales incrementó su nivel de riesgo en mercados emergentes, ubicándolo en 8 sobre una escala de 1 a 10. En cuanto a la posición de portafolio, el 75% de los encuestados afirma tener una posición sobreponderada en acciones emergentes, mientras que el 70% mantiene una posición neutral en renta fija emergente. En renta variable local, los inversionistas consideran que el MSCI COLCAP presenta oportunidades. El 63% cree que el índice está levemente subvalorado, entre 5% y 10% por debajo de su valor justo.
Además, el 57% espera que el MSCI COLCAP se ubique por encima de 2.401 puntos en seis meses, con una expectativa promedio de 2.375 puntos. Ver más: ¿En qué invertir en Bolsa de Valores de Colombia durante la era De la Espriella? Ecopetrol, Cibest y GEB, entre las acciones favoritas Entre las acciones preferidas por los inversionistas institucionales para los próximos seis meses aparecen Ecopetrol, Cibest y Grupo Energía Bogotá (GEB). En contraste, las acciones que los encuestados consideran evitar son PEI, Terpel y Celsia.
En el mercado de renta fija, el 80% de los participantes considera que los TES tasa fija a dos años representan una oportunidad de inversión moderadamente atractiva, mientras que el 60% considera que los TES a cinco años son una oportunidad muy atractiva.