Bloomberg — Según Michael Wilson, estratega de Morgan Stanley (MS), la inversión en acciones basada en el impulso está a punto de recuperarse de un fuerte retroceso, a medida que los sectores con fuertes ganancias reemplazan a las acciones de semiconductores en el liderazgo de las ganancias del mercado. Tras una de las peores caídas del mercado bursátil de la historia, Wilson afirmó que la tendencia está virando hacia las llamadas acciones de calidad, con un historial de ganancias estable. Añadió que las acciones de seguros y de equipos y servicios sanitarios también gozan de creciente popularidad. Una cesta de acciones de alto crecimiento de Goldman Sachs Group Inc. (GS) ha caído un 35% desde su máximo de junio.
Acumula una subida del 9,4% en lo que va de año, en línea con el índice S&P 500. Los inversores han abandonado de forma agresiva las acciones de semiconductores a nivel mundial en las últimas semanas debido al creciente temor ante el gasto de capital sin precedentes por parte de algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo. Al mismo tiempo, la temporada de presentación de resultados del segundo trimestre ha sido positiva, con un crecimiento interanual de los beneficios por acción del 29%, según datos de Bloomberg Intelligence. Las empresas del índice S&P 500 están superando las expectativas en un 86%, la cifra más alta de los últimos cinco años. “A medida que el ciclo económico madura y el apalancamiento operativo posterior a la recesión se modera, creemos que el liderazgo debería rotar desde las empresas de baja calidad hacia aquellas con ganancias más estables, márgenes sólidos y eficiencia operativa”, dijo Wilson.
Wilson señaló que la mayor ponderación del S&P 500 en valores de alta calidad frente a los de baja calidad, así como la mejora en el alcance de las revisiones de beneficios, deberían contribuir a impulsar el índice de referencia hasta los 8.000 puntos a finales de año. El índice cerró el viernes en 7.489,72. Sus homólogos de otros bancos de Wall Street comparten su opinión de que la caída de las acciones relacionadas con el sector de los semiconductores está llegando a su fin. Por su parte, en Goldman, el estratega Ben Snider señaló que la reciente consolidación del sector de la inteligencia artificial no es nada inusual si se analizan los repuntes de impulso anteriores, mientras que el desapalancamiento de los inversores también “sugiere unas perspectivas más favorables de cara al futuro”, que finalmente se materializarán en función de la solidez de los próximos resultados.
El estratega de JPMorgan Chase & Co. (JPM), Mislav Matejka, reiteró su opinión de que es improbable que la IA y el sector tecnológico en general lideren las ganancias en la segunda mitad del año, previendo en cambio una continua expansión de la fortaleza del mercado. Sin embargo, dado que las acciones de semiconductores se encuentran cerca o en niveles de sobreventa, y que el impulso de las ganancias por acción (EPS) sigue en alza, espera que el sector se estabilice. “Los resultados empresariales están siendo sólidos y creemos que seguirán siendo un apoyo para el mercado de valores”, dijo Matejka. Con la colaboración de Sagarika Jaisinghani, James Cone y Farah Elbahrawy. Lea más en Bloomberg.com