Bloomberg — Las acciones de SoftBank Group Corp. se enfrentan esta semana a una prueba decisiva, ya que los inversores buscan garantías de que el valor de la empresa en el ámbito de la inteligencia artificial va más allá de su apuesta, financiada con deuda, por OpenAI, la empresa operadora de ChatGPT que atraviesa dificultades. El conglomerado de Masayoshi Son tiene previsto publicar este jueves en Tokio sus resultados del primer trimestre, y todas las miradas estarán puestas en las novedades relacionadas con sus incursiones más recientes en robótica, centros de datos y energía. Los indicios de avance en dichas operaciones podrían ayudar a disipar las dudas sobre cómo está financiando la empresa su participación de US$65.000 millones en OpenAI, especialmente en medio de las especulaciones de que la empresa de Sam Altman podría retrasar su salida a bolsa. Los resultados de SoftBank servirán también como prueba de fuego para el sector de la inteligencia artificial en general, que ha tenido dificultades para recuperar el impulso después de que los temores sobre la sostenibilidad del enorme gasto corporativo desencadenaran una ola generalizada de ventas en julio.
El entorno actual del mercado reaccionaría con dureza ante cualquier indicio de desaceleración del crecimiento, pero unos resultados sólidos “podrían tranquilizar fácilmente a los mercados y demostrar que el giro agresivo hacia la IA sigue estando bien calculado”, afirmó Nikos Tzabouras, estratega financiero sénior de la plataforma de negociación Tradu. Considerada en general como un indicador clave de la confianza en la IA en Japón, SoftBank se convirtió brevemente en junio en la empresa más valiosa del país por capitalización bursátil, pero ahora ha vuelto a caer al tercer puesto. Sus acciones han perdido alrededor del 40% desde su máximo del 2 de junio, aunque siguen registrando una subida de aproximadamente el 19% desde principios de 2026. Los analistas señalan que la clave para recuperar la confianza del mercado pasa por una mayor transparencia sobre las previstas salidas a bolsa en Estados Unidos de la filial SB Energy y de una entidad denominada Roze que SoftBank pretende constituir.
Estas salidas a bolsa potenciarían la exposición de SoftBank a algunos de los ámbitos de la generación de energía y la robótica dentro del auge de las infraestructuras de inteligencia artificial. Los inversores están prestando mayor atención al valor subyacente de las inversiones de SoftBank en energía y robótica, afirmó David Dai, director general de Sanford C. Bernstein en Hong Kong. Cualquier novedad sobre los proyectos sería positiva, señaló, ya que “conocer el valor de dichos activos resultaría de gran ayuda”.
Del mismo modo, cualquier información adicional sobre la adquisición pendiente por parte de SoftBank del negocio de robótica de la empresa suiza ABB Ltd. contribuiría a mejorar el ánimo de los inversores, según el analista de BTIG Jesse Sobelson. La empresa de Son anunció el acuerdo con ABB en octubre y señaló que se cerraría a mediados o finales de 2026. La compra proporcionaría a SoftBank “una plataforma de robótica industrial a gran escala con ingresos, clientes y una vía más clara para integrar la inteligencia artificial en la automatización del mundo real”, escribió Sobelson en un informe reciente. Las ganancias derivadas de la participación de SoftBank en el diseñador de chips Arm Holdings Plc (ARM) también deberían contribuir a mejorar el ánimo en torno a sus acciones, señaló Dai, de Bernstein.
Las acciones de Arm se revalorizaron más de un 200% en los seis meses transcurridos hasta junio, impulsadas por las expectativas de un auge de la demanda de las nuevas unidades centrales de procesamiento de la empresa, lo que benefició a SoftBank, propietaria de casi el 90% de la empresa. Desde entonces, las acciones de Arm han caído alrededor de un 33% en medio de un deterioro del sentimiento del mercado, pero Dai espera que el impulso se recupere a medida que los inversores tengan en cuenta el potencial alcista futuro, ya que se prevé que los ingresos procedentes de la CPU propia de Arm se materialicen en torno a 2029. “Los problemas de OpenAI solo pueden afectar a SoftBank hasta cierto punto, ya que Arm representa una parte más importante de su valoración”, afirmó. Dicho esto, el escrutinio de los inversores seguirá centrado en la inversión altamente apalancada de SoftBank en el fabricante de ChatGPT. En marzo, la empresa japonesa consiguió un préstamo puente de US$40.000 millones para financiar esta apuesta y, recientemente, ha atraído a un nuevo grupo de 21 prestamistas, según informó Bloomberg en julio.
Esta situación parece cada vez más arriesgada debido a la creciente competencia de China, los retos de seguridad relacionados con la IA y la volatilidad del mercado de valores, que ensombrecen las perspectivas de la salida a bolsa prevista de OpenAI. Los swaps de incumplimiento crediticio a cinco años de SoftBank se han ampliado en unos 70 puntos básicos desde principios de 2026 hasta situarse en aproximadamente 350 puntos básicos, el nivel más alto entre todas las empresas japonesas, según datos recopilados por Bloomberg. “La pregunta clave para los inversores es si el Grupo SoftBank puede aclarar las necesidades de liquidez, la capacidad de garantía y la situación de cualquier financiación respaldada por OpenAI”, escribió Sobelson, de BTIG. Espera que la dirección aborde estas cuestiones en la presentación de resultados, aunque es probable que los detalles sobre el calendario de la salida a bolsa de OpenAI sean escasos. Sin embargo, dada su exposición a toda la “cadena completa” de la expansión de la infraestructura de IA, las preocupaciones sobre el flujo de caja se asemejan más a “obstáculos a medio plazo” que a problemas fundamentales a largo plazo para SoftBank, según Dai, de Bernstein. “Nadie tiene realmente pruebas para afirmar que la IA no está cumpliendo sus promesas”, señaló.
Si SoftBank logra convencer a los inversores de que miren más allá de los titulares sobre OpenAI, “es bastante probable que vuelvan a ocupar el primer puesto” en la clasificación de empresas japonesas en breve, añadió. Las acciones de SoftBank cuentan actualmente con 16 recomendaciones de compra, seis de mantener y una de venta, según datos recopilados por Bloomberg. El precio objetivo medio a 12 meses de los analistas es de 8.603 yenes, frente al nivel de cierre de 5.228 yenes registrado el martes en Tokio. Lea más en Bloomberg.com