Bloomberg — El sector tecnológico podría estar a punto de volverse aún más dependiente de los inversores particulares y más volátil tras un mes de julio complicado, según un análisis de los datos preliminares sobre los fondos de cobertura del sector de la tecnología, los medios de comunicación y las telecomunicaciones realizado por JPMorgan Chase & Co. (JPM). Los datos de Pivotal Path sugieren que dichos fondos de cobertura registraron pérdidas superiores al 10% en julio, según escribieron el miércoles los estrategas de JPMorgan, entre ellos Nikolaos Panigirtzoglou, en una nota dirigida a sus clientes. Esa caída no incluye a Situational Awareness, el fondo de cobertura que la semana pasada se vio obligado a vender la mayor parte de su cartera de acciones cotizadas tras una fuerte caída de los valores de semiconductores y tecnología. Para Panigirtzoglou, esto sugiere que es probable que otros fondos de cobertura de renta variable centrados en la tecnología también se hayan visto afectados por liquidaciones forzadas de su exposición a valores de semiconductores y memorias.
Las acciones de los valores de semiconductores y memoria, que venían registrando un gran auge, se desplomaron en julio, revirtiendo una racha alcista sin precedentes, a medida que los inversores se retiraban de los valores de inteligencia artificial con mejor rendimiento ante la preocupación por el elevado gasto. El índice Philadelphia Semiconductor perdió un 21% en julio, su peor mes desde 2008. La fuerte caída registrada en julio podría obligar a los fondos de cobertura a aplicar marcos de gestión de riesgos y límites de concentración más estrictos, lo que limitaría su capacidad para mantener acciones tecnológicas de alta volatilidad, según JPMorgan. Además, los corredores principales podrían reducir el espacio en sus balances destinado a dichas estrategias, escribió Panigirtzoglou. “Si esta valoración resulta acertada y la capacidad de los fondos de cobertura para mantener posiciones tecnológicas se ve reducida de forma estructural, el comercio tecnológico pasaría a depender, a largo plazo, aún más de los inversores particulares y, por lo tanto, sería más susceptible a las oscilaciones derivadas de los ETF apalancados, la compra de opciones por parte de particulares y las cuentas de margen de particulares”, escribió Panigirtzoglou.
Lea más en Bloomberg.com