Alberto Musalem y Mary Daly hablan por primera vez desde las medidas adoptadas por el Tesoro. Dos responsables de la Reserva Federal (Fed) se mostraron cautelosos ayer cuando se les preguntó cómo podrían afectar los cambios en la gestión de la deuda del Departamento del Tesoro a las decisiones de política monetaria del banco central estadounidense. “Nos centramos, sencillamente, en el mercado laboral y en la inflación, y fijamos la política monetaria de forma independiente, al margen de la gestión de la deuda o la política fiscal”, dijo a la CNBC el presidente de la Fed de San Luis, Alberto Musalem, cuando se le preguntó por la decisión tomada el miércoles por el Tesoro de pasar a un ritmo más agresivo de recompra de deuda pública a largo plazo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se dispararon a inicio de semana debido a la preocupación por el aumento de la deuda del gobierno de Estados Unidos (EU), una inflación que se mantiene obstinadamente por encima del objetivo de 2.0% de la Fed y las implicaciones para los flujos de inversión. El impacto de la intervención del Tesoro pareció efímero, ya que los rendimientos volvieron a subir ayer tras caer bruscamente el miércoles.
En declaraciones separadas a la CNBC ayer, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que parte del impulso para una mayor recompra tiene como objetivo señalar que “los rendimientos no reflejan los fundamentos subyacentes” de la economía. La intervención plantea posibles retos para la Fed debido a la probable confusión en los mercados financieros sobre qué institución es la principal impulsora de las condiciones financieras. Aunque suaviza las condiciones financieras, en igualdad de condiciones, la medida del Tesoro podría generar fricciones con una Fed que aún podría subir las tasas para ayudar a enfriar la inflación. Bessent restó importancia a cualquier conflicto y afirmó que cualquier decisión de la Fed sobre las tasas de interés es totalmente independiente de lo que haga el Tesoro.
En cuanto a cualquier factor que pudiera afectar al balance del banco central, Bessent señaló que ambas instituciones “colaborarían si se produce algún cambio en el balance (de la Fed), y nosotros nos adaptaríamos a cualquier tipo de reducción (de bonos) que llevaran a cabo”. Musalem, que considera que la Fed debió haber subido las tasas en lugar de mantenerlas estables en julio, dio a entender que se inclina por un aumento en la reunión del 15 y 16 de septiembre. Señaló que “las condiciones financieras son bastante acomodaticias en este momento”. Aún es pronto En declaraciones a Bloomberg Television, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmó que los rendimientos actuales de los bonos a largo plazo no “nos dan muchas pistas sobre lo que deberíamos hacer en cuanto a los ajustes o la calibración de la política monetaria de la Fed”.