Bloomberg Línea — Tras la llegada masiva de ropa importada a través de plataformas asiáticas como Shein y Shopee, Vicunha, uno de los mayores fabricantes brasileños de telas, se prepara para volver a generar utilidades. Controlada por la familia Steinbruch, la empresa pasó de registrar una pérdida de 33,9 millones de reales (US$6,6 millones) en el primer semestre del año pasado a obtener una utilidad neta de 18,78 millones de reales (US$3,65 millones) en los primeros seis meses de este año. Según el CEO de Vicunha Têxtil, Marco Antônio Branquinho, el principal enfoque de la empresa en la actualidad es reducir el endeudamiento y aumentar la rentabilidad, tras sufrir pérdidas por US$100 millones (US$19,4 millones) en los resultados consolidados de 2025. “No hay un panorama optimista para las importaciones, tenemos que luchar con las armas que tenemos. Una cartera de productos diferenciados, rapidez en la entrega, atención al cliente, asistencia técnica; no se trata solo del producto, sino también del servicio”, dijo el directivo en una entrevista con Bloomberg Línea.
Actualmente, Vicunha opera centrándose principalmente en el segmento jeanswear, con el 70% de sus ingresos provenientes del mercado nacional y el resto repartido entre países de Sudamérica, Europa y Asia. En total, son 6.320 empleados y plantas en Argentina y Ecuador, además de Brasil, donde la capacidad instalada es de 160 millones de m². Actualmente, la empresa opera al máximo de su capacidad (90%). “Parte de lo que producimos en Argentina se está enviando a Brasil”, informó Branquinho. Vicunha cuenta con un modelo de operación que no se limita a la producción de telas, sino que se extiende al desarrollo de proyectos en colaboración con los clientes.
El directivo explica que, además de participar activamente en el diseño de las colecciones, la empresa trabaja en las especificaciones técnicas. La fabricante también propone el modelo que mejor se adapta al proyecto, con o sin subcontratación de la producción. “En algunos casos, el pedido no justifica que produzcamos la materia prima”. Branquinho se incorporó a Vicunha en septiembre del año pasado, tras más de 20 años en la empresa competidora Cedro Têxtil. Junto con él, también llegó el actual director financiero, Rafael Pavão.
Para revertir la situación de pérdidas, la principal estrategia adoptada por la nueva administración fue “poner la casa en orden” y sentar las bases para volver a generar utilidades. “Ajustamos los recursos que la propia Vicunha ya tenía y que no se estaban utilizando. Adoptamos medidas para recuperar la productividad, pero necesitábamos tiempo y aliento para que esas acciones maduraran”, explicó Branquinho. Agregó que la empresa buscó en el capital de giro los recursos necesarios para poder estabilizar el flujo de caja, en un proceso que incluyó la reducción de existencias y el ajuste de los plazos de compra y venta a los clientes. Ver más: Compras vía courier: cuánto gastaron los argentinos en Shein, Temu y Amazon “El exceso de existencias, en la gran mayoría de los casos, oculta las causas reales de la pérdida de eficiencia y productividad.
Hoy tenemos una idea mucho más precisa tanto desde el punto de vista de la asignación de capital como de la necesidad de inversiones”. Pavão señaló que en el primer trimestre se consolidó la estrategia adoptada desde finales del año pasado, lo que incluye ajustes en la gama de productos y en los gastos de la empresa en todos los frentes. Los ajustes también incluyeron nuevos criterios de compras, con plazos más adecuados. Según el directivo, para que la empresa pueda operar con menos existencias, la fábrica debe funcionar en perfecta sincronía con el área comercial, con una producción impulsada por la demanda y no “impuesta”.
Todo esto, agrega, ocurre en paralelo con el área de cuentas por cobrar, para que no haya morosidad ni consumo de capital de giro. “Esto nos permite desapalancarla y lograr una rentabilidad relativamente rápida en un plazo de nueve meses, con mucho trabajo por parte del equipo”, dice Pavão. Recuperación del desempeño En el primer semestre de este año, Vicunha registró ingresos netos de 1.040 millones de reales (US$201,9 millones), una caída del 18% respecto al mismo período del año pasado. Sin embargo, la empresa logró obtener utilidades en el período, tras pérdidas sucesivas. En el semestre, la empresa reportó una utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de 113 millones de reales (US$21,9 millones), lo que representa un aumento del 33% respecto al mismo período del año pasado, y una margen del 11%.
El resultado semestral superó el EBITDA acumulado de todo el año 2025. Por su parte, la deuda neta se redujo de 770 millones de reales (US$149,5 millones) a 720 millones de reales (US$139,8 millones), y el índice de apalancamiento financiero pasó de 2,9 veces en 2025 a 2,7 veces este año. Según Branquinho, este desempeño se da en medio de un deterioro de la economía, con la capacidad de compra de las familias comprometida y una dispersión de los ingresos. “Hoy en día, las apuestas son un competidor del comercio minorista y del sector de servicios. La disponibilidad para bienes de consumo ha disminuido en el mercado brasileño en su conjunto”.
Agregó que Vicunha y todo el sector minorista de la ropa enfrentan competencia directa de las importaciones procedentes de plataformas asiáticas que, en su opinión, son consecuencia de los incentivos a la venta de productos sin trazabilidad. “No nos oponemos a las importaciones, nosotros también exportamos. Pero permitir este tipo de importaciones que, en muchas ocasiones, no respetan la legislación ambiental, laboral y tributaria es un delito contra la patria”. El directivo señala que el comercio minorista brasileño está siendo reemplazado por empresas asiáticas, en detrimento de 25.000 empresas nacionales de confección. “Vamos a pagar muy caro por esto. Dentro de un tiempo, ya no tendremos industria ni comercio minorista; estamos destruyendo la capacidad de generar empleo e ingresos”.
De cara al futuro, Vicunha debe enfocarse en reducir el endeudamiento, aumentar la rentabilidad y crecer. Pavão afirmó que es factible alcanzar un índice de apalancamiento de 2 veces para finales de 2027. Desde su creación, hace casi 60 años, Vicunha se ha centrado en jeanswear, pero recientemente la empresa se ha estado preparando para operar en el nicho de los uniformes workwear, tanto en la industria y los servicios como en el sector de la Defensa (fuerzas de seguridad como la policía, los bomberos, la guardia municipal, el Ejército, la Armada y la Fuerza Aérea). “Esto forma parte de un movimiento de expansión lateral”, dijo Branquinho.