Afore Coppel va por Invercap: pagaría 4,620 millones de pesos y se convertiría en la quinta más grande La operación fue anunciada por la firma de capital privado Advent International, el dueño mayoritario de Invercap, en un comunicado dirigido a sus socios comanditarios en el que destacó que el tope a las comisiones de las Afores en 2022 “afectó considerablemente” el desempeño financiero de Invercap. Afore Coppel compraría a Invercap por 4,620 millones de pesos, con lo que Coppel superaría el billón de pesos en activos administrados y se consolidaría como la quinta Afore más grande del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). “Nos complace informar que Advent ha acordado vender Invercap, empresa mexicana administradora de fondos para el retiro perteneciente al portafolio de LAPEF V (un fondo de capital privado creado por Advent), a Afore Coppel”, se lee en el comunicado. Informó que la transacción, que será 100% en efectivo, valora a Invercap en un valor empresarial de 4,620 millones de pesos (aproximadamente 264 millones de dólares), lo que implica aproximadamente 12 veces el EBITDA de 2025 y 10 veces el EBITDA estimado de 2026. Aseguró que de acuerdo con los términos del acuerdo, LAPEF V recibiría aproximadamente 145 millones de dólares por su participación del 62.2%, esto “sujeto a los ajustes habituales posteriores al cierre, impuestos finales y tipos de cambio”.
Ello, agregó, representa un múltiplo bruto de aproximadamente 1.2 veces en moneda local y 0.8 veces en dólares estadounidenses. “Lo importante es que Advent está vendiendo Invercap a Afore Coppel por 4,620 millones de pesos. Advent tenía el 62.2% de Invercap y recibirá alrededor de 145 millones de dólares por esa participación. “Esto significa que Invercap dejará de estar bajo el control de Advent y pasará a manos de Afore Coppel/Grupo Coppel, sujeto al cierre de la operación”, resaltó Advent. Invercap, la segunda Afore más pequeña Invercap es la segunda Afore que menos ahorros administra de las 10 que hay en el SAR, con 348,939 millones de pesos administrados al cierre de julio de 2026, según datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar). Administra un millón 877,789 de cuentas de ahorro para el retiro, lo que la hace también la segunda Afore con menos cuentas administradas.
De concretarse la operación, Afore Coppel superaría el billón de pesos en ahorros administrados. Actualmente, Afore Coppel administra 12.06 millones de cuentas de ahorro para el retiro con ahorros por 658,003 millones de pesos. Con las cuentas y ahorros de Invercap, Coppel administraría 13.94 millones de cuentas con un billón 6,942 millones de pesos. De esta manera, Coppel se consolidaría como la quinta Afore con más recursos administrados, así como la segunda con mayor número de cuentas de ahorro para el retiro.
Además, si se aprueba la operación y Coppel absorbe a Invercap, el SAR quedaría únicamente con 9 Afores. Tope a comisiones afectó “desempeño financiero” de Invercap En el comunicado a sus socios, Advent International explicó que la “reducción acelerada” de las comisiones de las Afores entre 2019 y 2022, “afectó considerablemente” el desempeño financiero de Invercap y “redujo el múltiplo bruto de retorno de la inversión a 0.5x en dólares estadounidenses en el tercer trimestre de 2022”. “A pesar de este importante desafío, Advent mantuvo su compromiso con el negocio…”, destacó la firma. En el 2022 entró en vigor una reforma para topar las comisiones cobradas para las Afores, para que no pudieran ser más altas que el promedio cobrado en los sistemas pensionarios de Estados Unidos, Colombia y Chile. Con la reforma, las comisiones cobradas por las Afores pasaron de 0.90% (en 2020) a menos de 0.60% sobre los saldos administrados a partir del 2022.
Este 2026, las Afores están cobrando una comisión promedio de 0.54 por ciento. Advent recordó que realizó su inversión inicial en Invercap en el 2012, mediante acciones preferentes convertibles, “y posteriormente tomó el control del negocio en 2017”. Afirmó que durante el periodo que duró su inversión, “trabajó junto con la administración para transformar el negocio”. Entre las acciones que destacó haber realizado, están haber modernizado la plataforma tecnológica de Invercap; fortalecido sus capacidades de inversión y administración de riesgos, y ampliado la gama de valores financieros incluidos en sus portafolios.
Asimismo, añadió que automatizó los procesos de reporteo de la Afore, digitalizó el proceso de incorporación de clientes y creó nuevos equipos de administración, inversiones y riesgos.