Bloomberg — El fuerte crecimiento de las ventas de Inditex SA no fue suficiente para que la empresa propietaria de Zara cumpliera las expectativas de ganancia operativa, debido al aumento de los gastos. La ganancia antes de intereses e impuestos del segundo trimestre se quedó ligeramente por debajo de las expectativas, a pesar de que las ventas superaron las estimaciones de los analistas y siguieron creciendo en las primeras semanas del trimestre actual. Inditex, que ha destinado EUR$1.800 millones (US$2.100 millones) a sus instalaciones logísticas en los dos últimos años, aumentó la inversión en capital en EUR$200 millones para modernizar su sede central. Las acciones cayeron hasta un 4,9% en las primeras operaciones en Madrid.
Antes del miércoles, apenas habían variado en lo que va de año. El crecimiento de las ventas “no fue suficiente para absorber la amortización adicional derivada de la inversión logística realizada, que ascendió a EUR$1.800 millones”, señaló el analista de Bloomberg Intelligence Charles Allen en una nota, añadiendo que el beneficio operativo del segundo semestre deberá crecer un 11% —frente al 8% del primer semestre— para que la empresa evite revisiones a la baja de las previsiones de consenso. El beneficio operativo se vio afectado por el aumento de los costes relacionados con el transporte, la gestión de pedidos en línea y la distribución, según indicó Inditex durante su conferencia sobre resultados. El CEO, Óscar García Maceiras, señaló que el gasto de capital adicional se destina a una nueva sede en Barcelona.
Los gastos de amortización de la empresa se derivan en gran medida de las inversiones en plataformas logísticas, todas las cuales ya están construidas y en funcionamiento. Dichos gastos se reflejan en la cuenta de resultados y se suman a los gastos de explotación, que están creciendo más rápidamente que las ventas. Ver más: Santander supera a Inditex y se convierte en la empresa más valiosa de España Esos costes están lastrando los márgenes, y el nuevo gasto de capital podría dar lugar a nuevos cargos por amortización, según señalaron en una nota los analistas de Deutsche Bank AG (DB), encabezados por Adam Cochrane. Los problemas de rentabilidad eclipsaron el sólido crecimiento de las ventas de Inditex.
Los ingresos, excluyendo las fluctuaciones cambiarias, aumentaron un 9% entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre, según informó el minorista español en un comunicado el miércoles, lo que indica que está atrayendo a los compradores a pesar de que el aumento del costo de la vida ejerce presión sobre el gasto de los consumidores. Las cifras de ventas mostraron que el crecimiento de Inditex sigue superando al del sector y al de competidores como H&M, a pesar de que las tensiones geopolíticas y el aumento de los precios de la energía lastran la confianza de los consumidores. Bajo la dirección de la presidenta Marta Ortega, Inditex ha tratado de potenciar su marca principal, Zara, mediante tiendas insignia de lujo y colaboraciones con diseñadores y fotógrafos de renombre. A principios de este año, Zara contrató a John Galliano, el antiguo director creativo de Dior, como diseñador invitado para “reinterpretar los archivos de la marca” y está previsto que su primera colección salga a la venta este mes.
No obstante, la mayoría de los artículos de Zara siguen estando por debajo de los EUR$50, según un estudio de Barclays, en consonancia con su principio fundacional de poner la moda asequible al alcance de las masas. Lefties, la marca de Inditex de precio ultrabajo, siguió siendo la única del grupo en abrir nuevas tiendas. Esta marca de moda económica compite con otras como Shein y Primark, y recientemente ha inaugurado su primera tienda en Liverpool. Lanzada en los años 90 como un punto de venta de gangas para los excedentes de stock de Zara, más tarde comenzó a crear sus propias colecciones y se expandió a nivel mundial.
Por otra parte, Inditex, que recientemente ha inaugurado su primera tienda Bershka en Estados Unidos, afirma que está valorando la posibilidad de llevar otras marcas —entre las que se incluyen Stradivarius, Pull&Bear y Oysho— a este país, su segundo mercado más importante después de España. Lea más en Bloomberg.com