Ciudad de México — El Paquete Económico 2027 presentó variables económicas más realistas y refleja un esfuerzo por reducir el déficit de las finanzas públicas, sin embargo, dejó pendiente la consolidación fiscal y la deuda estimada muestra altos riesgos de aumentar su magnitud, de acuerdo con el Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP). Para 2026, la Secretaría de Hacienda estima un crecimiento económico de entre 1% y 2%, menor al rango de 1,8% a 2,8% que pronosticó en abril en los Pre-Criterios Generales de Política Económica 2027, mientras que para el próximo año prevé un crecimiento de entre 1,5% y 2,5%, una reducción respecto del rango de 1,9% a 2,9% proyectado originalmente. Los analistas de la Encuesta Citi de Expectativas esperan que la economía crezca 1,3% hacia cierre de 2026 y en 1,8% para 2027. “Es un marco macroeconómico más realista, pero la consolidación fiscal queda pendiente y está por debajo de lo deseado, y lo que vemos de la deuda es que, por lo general, había aumentos y había cierta contención cada determinado periodo, lo que ahora vemos es que tendría una tendencia creciente”, dijo Judith Méndez, directora ejecutiva del CIEP. Para el próximo año se plantea reducir el déficit, medido por los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), a un ritmo menor que el planteado a inicios de año, lo que implica que no se alcanzará la promesa de la consolidación fiscal en 2027.
El Gobierno proyecta un déficit público de 3,9% del Producto Interno Bruto (PIB), luego del 3,5% del PIB anticipado en los Pre-Criterios 2027 de abril pasado. Adicionalmente, se prevé que el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), la medida más amplia de la deuda pública, se ubique en 55% del PIB hacia final de 2027, esto es, 0,7 puntos porcentuales por encima del aprobado para 2026. En términos nominales, la deuda pública de México para 2027 ascendería a MXN$21,6 billones. Los riesgos de la deuda De acuerdo con el CIEP, la deuda estimada para 2027 no presenta una trayectoria constante y muestra “altos riesgos de aumentar su magnitud”, considerando su comportamiento histórico.
Las razones continúan siendo la recaudación estancada en 22,8 % del PIB -especialmente por los ingresos petroleros, cuya caída es compensada por el incremento de los ingresos tributarios- y por el tamaño del costo financiero de la deuda de 4% del PIB que ya supera el nivel del endeudamiento público de 3,9% del PIB. La directora ejecutiva del CIEP señaló que rumbo a 2027 hay un aumento en la deuda pública y ello es relevante porque sistemáticamente se ha estado subestimando el indicador, además, apuntó que se debe vigilar la razón deuda/PIB ante el nivel de ingresos insuficientes para cubrir el gasto público. “La deuda propuesta para 2027 es uno de los motivos que evita la consolidación fiscal”, sostuvo. La economista indicó que el Paquete Económico 2027 se puede considerar como el inicio muy lento de la ruta para la consolidación fiscal, dado que la Secretaría de Hacienda parece estar identificando los “focos rojos” en las finanzas públicas. El CIEP indicó que para 2027 se propone un gasto neto total de MXN$10,6 billones, 0,7% más respecto de lo aprobado en 2026.
Ver más: Sheinbaum incumple promesa de autosuficiencia presupuestal de Pemex para 2027 Destaca que MXN$1,57 billones corresponden al costo financiero de la deuda; MXN$3,05 billones al gasto federalizado; MXN$1,84 billones a pensiones y jubilaciones, y MXN$1,13 billones a inversión pública. En total, estos rubros suman MXN$7,59 billones, el 72% del total. La Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación proyecta mxn$9,16 billones de ingresos presupuestarios, equivalentes a 23,2% del PIB y un crecimiento real de 1,7% respecto de lo aprobado para 2026. La Miscelánea Fiscal 2027 tendría un potencial recaudatorio de 0,34–0,36% del PIB por Impuesto Sobre la Renta (ISR), que no compensaría la caída en los ingresos petroleros estimada en 0,6 puntos porcentuales del PIB.