Bloomberg Línea — Las acciones estadounidenses abren a la baja este martes, bajo la presión del fuerte repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro y de los elevados precios del petróleo, factores que reavivaron las dudas sobre las valoraciones bursátiles antes de la decisión de tasas de la Reserva Federal. Ver más: ¿Una y nada más? El debate que divide a Wall Street sobre el rumbo de la Fed El rendimiento del Tesoro a 10 años llegó a 5,03%, su mayor nivel desde 2007, antes de moderarse hacia 5%. El movimiento reflejó la preocupación por las presiones inflacionarias asociadas con la energía, el mayor endeudamiento público y corporativo y una oferta de deuda que enfrenta una demanda estructural más débil.
El S&P 500 retrocede 0,20%, mientras el Nasdaq cae 0,29% y el Dow Jones pierde 0,36%. La atención se concentra en la decisión de la Fed del miércoles. Los swaps asignan cerca de 94% de probabilidad a un aumento de 25 puntos básicos, que sería el primero en tres años. La combinación de tasas altas y mayores costos de capital mantiene bajo presión a las acciones. “Por supuesto, la venta de bonos pesa sobre las acciones tecnológicas y de crecimiento”, dijo Louis Puga, de Société de Gestion Prévoir, citado por Bloomberg.
Según el ejecutivo, el mercado enfrenta el contraste entre balances y ganancias corporativas saludables y países con grandes déficits que presionan al mercado de bonos. UBS señaló que los mayores rendimientos ya afectan las valoraciones de las acciones. Los analistas del banco, encabezados por David Lefkowitz, dijeron que una presión adicional requeriría que los inversionistas descuenten “una trayectoria aún más agresiva para la política monetaria”. La cautela también alcanzó al posicionamiento de los inversionistas.
Una encuesta de Bank of America (BAC) mostró que 49% neto de los gestores mantiene una sobreponderación en acciones globales, frente a 56% el mes pasado. Un aumento desordenado de los rendimientos de los bonos pasó a ser el principal riesgo extremo identificado. La encuesta, realizada entre 170 participantes que administran US$470.000 millones, mostró además que el efectivo subió a 3,9% de las carteras. Un 48% neto de los gestores mantiene una infraponderación en bonos, la mayor desde mayo de 2022, mientras 25% considera que la política monetaria todavía es demasiado expansiva. → Suscríbete al newsletter Línea de Mercado, una selección de Bloomberg Línea con las noticias bursátiles más destacadas del día.
El petróleo refuerza la presión sobre las tasas. El Brent operaba cerca de US$106 por barril, con un alza cercana a 75% este año, mientras el mercado evaluaba la interrupción del oleoducto East-West de Arabia Saudita y las perspectivas de un acuerdo entre Rusia y Ucrania para detener ataques contra infraestructura energética. El ducto saudí, una ruta clave hacia el mar Rojo ante las alteraciones en el estrecho de Ormuz, podría permanecer fuera de servicio durante semanas. Al mismo tiempo, Turquía intensificó sus esfuerzos para promover un acuerdo entre Moscú y Kiev que frene los ataques contra embarcaciones e infraestructura energética. “El crudo está atrapado entre realidades físicas que todavía apuntan a una pérdida de oferta y una retórica que apunta a una posible desescalada”, dijo Rebecca Babin, operadora sénior de energía de CIBC Private Wealth Group.
Añadió que el mercado dará mayor peso a los barriles y la infraestructura que a la retórica. El avance de las tasas también profundiza el debate sobre las cuentas fiscales de Estados Unidos. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, sostiene que un crecimiento económico de 3% puede ayudar a reducir la carga de la deuda, pero economistas cuestionan que esa expansión resulte suficiente ante déficits cercanos a US$2 billones. El entorno de tasas también afecta a otros activos.
El oro cae 0,8% hasta US$4.266,60 por onza y acumula un descenso cercano a 4% en septiembre. La expectativa de tasas más altas reduce el atractivo relativo del metal, que no paga intereses, después de haber superado US$4.700 a finales de agosto. El cobre se estabiliza cerca de US$14.000 por tonelada tras retroceder desde el récord de la semana pasada. Los inventarios recibidos en almacenes de la Bolsa de Metales de Londres registraron su mayor aumento en casi cuatro semanas, una señal de alivio para las restricciones de oferta que habían impulsado los precios.
El bitcoin (XBTUSD) también cede terreno. La criptomoneda cae hasta 3,1% y operaba cerca de US$76.850, mientras el ether (XETUSD) pierde hasta 4,2%. Además de las tasas, pesó la menor confianza en que el Clarity Act, proyecto clave para la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos, avance esta semana en el Senado. La probabilidad de aprobación del proyecto este año había superado 30% el lunes en Polymarket, pero luego retrocedió hacia 20% ante las objeciones demócratas.
Los fondos cotizados de bitcoin en Estados Unidos registraron salidas netas superiores a US$460 millones la semana pasada. Siguen las dudas sobre la IA La tecnología permanece además bajo escrutinio por el debate sobre el gasto y los riesgos de la inteligencia artificial. Nvidia (NVDA) cayó 3,4% el lunes, mientras su director ejecutivo, Jensen Huang, rechazó la idea de que innovación y seguridad sean objetivos incompatibles y respaldó la continuidad del desarrollo de la tecnología. Así se han comportado las acciones de Nvidia En contraste, Y.J.
Mii, codirector de operaciones de TSMC (TSM), defendió una postura cautelosa en el uso de la tecnología para información sensible de investigación y desarrollo. “La IA es como un Superman de tres años. Puede ser bastante poderosa, pero no sabe qué tipo de daño puede causar”, afirmó. La cautela de TSMC refleja una preocupación adicional para el sector que ha liderado el avance bursátil. La compañía considera que la IA todavía tiene una utilidad limitada en el diseño de tecnologías de fabricación de próxima generación, como sus procesos A14 y A10, debido a restricciones físicas y de equipamiento.
El rumbo de la sesión dependerá en buena medida de la evolución de los rendimientos y del petróleo, mientras los inversionistas ajustan posiciones antes de la Fed. ¿Cómo va el dólar hoy en América Latina? El dólar avanza apoyado por un entorno de menor apetito por riesgo, precios elevados del petróleo y tasas estadounidenses que permanecen en niveles altos. Francesco Pesole, estratega de ING, considera que estos factores mantienen las probabilidades a favor de nuevas ganancias de la divisa. De cara a las próximas sesiones, ING considera que el dólar podría mantenerse en rangos más estrechos antes de la decisión de la Reserva Federal, aunque conserva un sesgo alcista.
BBVA también espera que la moneda prolongue su avance antes de la reunión del banco central estadounidense. En medio de ese contexto, las monedas de América Latina se recuperan tras la caída del lunes. El peso colombiano (USDCOP), el chileno (USDCLP) y el argentino (USDARS) avanzan, al igual que el real brasileño (USDBRL) y el peso mexicano (USDMXN). Las monedas de la región enfrentan una mayor presión por el deterioro del apetito por riesgo y las expectativas sobre la Fed.
BBVA advierte que un eventual aumento de la volatilidad podría afectar especialmente a la región, después de que los bajos niveles de volatilidad favorecieran las estrategias de carry trade. Las noticias corporativas del día: - Itaú (ITUB4) trasladará algunos puestos de Londres a Luxemburgo para consolidar allí sus operaciones europeas de banca corporativa y de inversión antes de finales de 2027. La nueva estructura integrará negocios de Reino Unido, Portugal y Suiza, reuniendo más de US$51.000 millones en activos bajo gestión y una cartera de crédito de US$7.000 millones. - KKR (KKR) estructuró o sindicó más de US$80.000 millones en deuda privada con grado de inversión durante el primer semestre, duplicando al 1 de septiembre el volumen de todo 2025. La firma gestiona US$293.000 millones en activos de crédito y prevé que los US$7,6 billones de inversión en infraestructura de IA impulsen la demanda de financiación privada. - Crusoe firmó un acuerdo multianual con Perplexity AI para suministrarle capacidad en la nube y chips de Nvidia destinados a entrenar y operar modelos de IA.
El pacto refuerza la expansión de Crusoe frente a rivales como CoreWeave (CRWV) y Nebius (NBIS), tras cerrar recientemente un contrato de US$13.000 millones con Jane Street. - Radiant World y Sapphire Minmetals profundizaron recortes de personal en Asia y Europa mientras enfrentan acusaciones de fraude y una orden judicial que congela US$499 millones en activos. Radiant perdió casi la mitad de sus operadores de mineral de hierro en China y Singapur, mientras ambas firmas reclaman pérdidas superiores a US$2.000 millones por acciones de Glencore.