Bloomberg — La creación de empleo en Brasil se ralentizó el mes pasado, mientras que la tasa de impagos de los préstamos personales alcanzó su nivel más alto desde 2009, lo que supone una severa advertencia para el presidente Luiz Inácio Lula da Silva en materia económica, justo cuando su campaña de reelección cobra impulso. La economía creó 58.568 puestos de trabajo formales en julio, una cifra inferior a todas las estimaciones de una encuesta de Bloomberg a economistas, cuya previsión media era de 115.000. Se trata de la cifra más baja registrada en cualquier mes de este año hasta la fecha. La contratación estuvo liderada por los sectores de servicios y construcción, según los datos del Ministerio de Trabajo publicados el viernes.
Ver más: Inflación de Brasil cae al 4,24% y queda por debajo del techo del rango objetivo La tasa de impagos de particulares se disparó hasta el 7,8% en julio, desde el 7,4% registrado en junio, mientras que en el caso de las empresas ascendió al 4,2%, frente al 4%, según informó el Banco Central ese mismo día. El crédito bancario total aumentó un 0,3% respecto al mes anterior, hasta alcanzar los 7,4 billones de reales (US$1,4 billones). El gobierno de Lula ha introducido una serie de medidas para ampliar el acceso a financiación más barata e impulsar el consumo, en su intento por conseguir un cuarto mandato en las elecciones de octubre. Más recientemente, el jueves, su gobierno anunció cambios para ampliar un programa de crédito destinado a ayudar a los taxistas y a los conductores de servicios de transporte a demanda a adquirir vehículos.
Su gobierno se encuentra bajo presión, ya que la mayor economía de América Latina muestra signos de desaceleración, y los analistas prevén que el producto interior bruto crezca alrededor de un 1,5% el próximo año. En términos más generales, el impulso del gasto público choca con la postura del banco central, que busca enfriar la demanda y moderar la inflación hasta alcanzar el objetivo fijado, con una tasa de interés de referencia que actualmente se sitúa en el 14%. Los responsables políticos han advertido en repetidas ocasiones de que las medidas que estimulan el consumo podrían mantener la actividad económica por encima de su potencial y dificultar aún más su lucha contra el coste de la vida. Perjuicio económico El gobierno sigue adelante con las medidas de estímulo a pesar de que los obstáculos se multiplican.
Su programa para conductores, puesto en marcha en mayo con una financiación de hasta 30.000 millones de reales, ha tenido escasa acogida, lo que ha llevado a los aliados de Lula a solicitar explicaciones a los responsables económicos, según personas familiarizadas con el asunto. A su vez, dichos expertos económicos señalaron el elevado endeudamiento de los hogares como una de las principales razones de la débil demanda, afirmaron estas personas, que solicitaron el anonimato para abordar el asunto. Los responsables también advirtieron de que la política de estímulo del gobierno en su conjunto ha llegado a su fin y ahora podría perjudicar a la economía. No obstante, el gobierno de Lula tomó medidas para ampliar la iniciativa, elevando el precio máximo de los vehículos que pueden optar a la financiación y ampliando los plazos de amortización de 72 a 84 meses.
La Presidencia de Brasil se negó a hacer comentarios. El Ministerio de Hacienda afirmó que es natural introducir cambios destinados a mejorar el programa de ayudas a la compra de vehículos. Los niveles generales de endeudamiento de los hogares del país se ven afectados por diversos factores, como el acceso generalizado al crédito debido a la expansión no regulada de las fintech, así como por las apuestas en línea, cuyo papel “no debe subestimarse”, según escribió la oficina de prensa del Ministerio de Hacienda en un comunicado. “Para hacer frente al endeudamiento de los hogares, el gobierno federal ha venido aplicando iniciativas con efectos tanto inmediatos como a largo plazo, entre las que se incluyen el programa de renegociación de la deuda y la exención del impuesto sobre la renta”, se indica en el comunicado. Las tasas de morosidad siguen aumentando a pesar de los esfuerzos del gobierno por ayudar a los consumidores a saldar sus deudas existentes.
El programa de renegociación de deuda puesto en marcha en mayo ha reestructurado más de 22.000 millones de reales, según el Ministerio de Hacienda. El endeudamiento de los hogares, expresado como porcentaje de la renta disponible, sigue situándose cerca de máximos históricos, según escribió el viernes Alberto Ramos, economista jefe para Latinoamérica de Goldman Sachs & Co. LLC., en una nota. “Prevemos que las condiciones crediticias se enfrenten a dificultades en los próximos meses debido a una política monetaria restrictiva, la desaceleración del crecimiento, una dinámica más débil del mercado laboral, el aumento de las tasas de morosidad y los niveles muy elevados de endeudamiento de los hogares”, escribió. Las cifras del banco central se publicaron apenas unos días después de que el gobernador de la institución, Gabriel Galípolo, advirtiera sobre el aumento del endeudamiento de los hogares y pusiera en guardia contra los esfuerzos por estimular aún más el crédito y el consumo. “No se puede celebrar la noticia de que el crédito ha crecido y luego quejarse de que ha aumentado el endeudamiento”, afirmó Galípolo en un acto celebrado el lunes en São Paulo. “El crédito que concede una entidad financiera es la deuda que alguien contrae”.
Galípolo ha señalado las tarjetas de crédito como un motivo de especial preocupación. Los programas de inclusión financiera y la rápida expansión del uso de las tarjetas han incorporado a decenas de millones de brasileños al sistema financiero, pero muchos consumidores acumulan ahora saldos pendientes a través de créditos renovables o pagos a plazos que pueden conllevar tasas de interés elevadas. En julio, la tasa de interés media de los préstamos personales se situó en el 60%, mientras que para las empresas fue del 25,4%, según datos del banco central. Las tasas de interés de la deuda renovable de las tarjetas de crédito alcanzaron el 436,2% anual.
En su última reunión sobre política monetaria, el Banco Central redujo la tasa Selic en un cuarto de punto, hasta el 14%, al tiempo que señalaba los riesgos al alza para la inflación. Entre ellos, los responsables políticos mencionaron las medidas que estimulan la demanda y el consumo. -Con la colaboración de Giovanna Serafim. Lea más en Bloomberg.com