Bloomberg — La recuperación de Lululemon Athletica Inc. (LULU) no será una solución rápida ni sencilla, ya que la empresa de ropa deportiva está cediendo cuota de mercado a sus rivales y sufre una creciente caída de las ventas, según BMO Capital Markets, que inició la cobertura de las acciones esta semana con una calificación de “rendimiento inferior al del mercado”. Según analistas liderados por Kelly Crago, el débil informe trimestral de la compañía con sede en Vancouver y la reducción de sus previsiones para el año completo revelan un negocio con serias dificultades. El desempeño regional se está deteriorando en América y China, mientras que marcas emergentes como Alo y Vuori ganan popularidad entre los consumidores más jóvenes. El precio objetivo de US$70 fijado por Crago —el segundo más bajo del mercado, según datos recopilados por Bloomberg— supone una caída de aproximadamente el 28% respecto al precio de cierre del jueves. “El motor de productos que ha impulsado a esta empresa durante años está muy estancado porque es una categoría mucho más difícil donde la ropa deportiva informal no está de moda”, dijo Crago en una entrevista, y agregó que la “irrelevancia de Lululemon para el consumidor se refleja en las cifras”.
La recomendación de BMO es la más reciente de una empresa bajista, que ha sufrido rebajas de calificación por parte de al menos cuatro analistas desde junio y actualmente cuenta con seis recomendaciones de venta, 29 de mantener y dos de compra, según datos recopilados por Bloomberg. Si bien el precio objetivo promedio de alrededor de US$100 se acerca al precio de cierre de las acciones del jueves, la cotización ha caído un 53% este año y se encuentra a más del 80% de su máximo histórico de diciembre de 2023. La confianza en Lululemon se ha debilitado este año, con unas ventas comparables en terreno negativo y una huida generalizada de los inversores de las acciones del sector de la ropa deportiva debido a la debilidad generalizada del sector, que afecta también a empresas del mismo sector como Nike Inc. (NKE) y Under Armour Inc. (UA). BMO prevé más dificultades por delante para Lululemon, a medida que se ralentiza el crecimiento de la moda deportiva y resurge la moda estructurada, como los vaqueros.
El equipo de Crago prevé un beneficio por acción de US$6,35 para el ejercicio fiscal 2027 de esta empresa minorista, muy por debajo de la previsión de consenso de Bloomberg, que se sitúa en US$9,67. La previsión refleja la opinión de BMO de que la empresa tendrá que bajar los precios o liquidar existencias para reactivar la demanda, lo que también ejercerá presión sobre los márgenes. “El negocio de los leggings de US$110 es su principal fuente de ingresos; por eso sus márgenes son tan altos”, dijo Crago. “Si el consumidor no prioriza esta categoría, habrá presión sobre los precios”. Lululemon cuenta con una nueva CEO encargada de revitalizar una empresa que necesita urgentemente una nueva visión y dirección. Heidi O’Neill, exejecutiva de Nike, asumió el cargo el martes.
Su principal objetivo es estabilizar la actual caída de ventas y reconstruir la imagen de la marca tras varias controversias de gran repercusión, como un incidente con leggings transparentes y la polémica generada por un evento de yoga en la Gran Muralla. Crago afirma que las acciones podrían tocar fondo en torno a los US$50, dada la incertidumbre sobre la recuperación y la presión de los consumidores. Actualmente, las acciones cotizan cerca de su nivel más bajo en ocho años. “Todo el complejo deportivo está en caída libre, pero es precisamente en este momento de negatividad cuando hay más oportunidades”, dice Crago. Lea más en Bloomberg.com