La reunión entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el mandatario chino, Xi Jinping, será uno de los principales focos de los mercados esta semana, mientras los inversores siguen de cerca la relación entre las dos mayores economías del mundo y sus implicaciones para el comercio global. En América Latina, México decidirá su tasa de interés y publicará nuevos datos de inflación y actividad económica, mientras Brasil divulgará las minutas de su reunión de política monetaria y su informe trimestral. En Argentina se conocerá el dato de actividad económica de julio y Colombia publicará su balanza comercial. En Estados Unidos, los mercados seguirán las intervenciones de funcionarios de la Reserva Federal y nuevos datos económicos, mientras en Europa y Asia se conocerán indicadores de actividad, inflación y confianza.
En el frente corporativo, Novo Nordisk celebrará su día para inversores y Meta realizará su conferencia Connect, con la inteligencia artificial y sus dispositivos entre los temas centrales. Ver más: Meta apuesta por sus propios chips de IA para reducir costos y consumo de energía Estos son los principales eventos e indicadores económicos de la semana: Trump y Xi buscarán nuevos acuerdos en la Casa Blanca El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que espera alcanzar varios acuerdos con el mandatario chino, Xi Jinping, durante la visita que el líder asiático realizará a la Casa Blanca la próxima semana. El encuentro llega después de los esfuerzos de ambos gobiernos por reducir las tensiones comerciales y abordar otros puntos de fricción en su relación. La inteligencia artificial será otro de los temas de interés, en medio de la competencia entre ambas potencias por el desarrollo de esta tecnología.
Ver más: Bessent se reunirá con su homólogo chino antes de la cumbre entre Trump y Xi Trump ofrecerá el jueves una cena de Estado en honor a Xi, a la que se espera que asistan ejecutivos tecnológicos como Tim Cook, de Apple; Sam Altman, de OpenAI; y Cristiano Amon, de Qualcomm, lo que añade un componente empresarial a la reunión. América Latina: Brasil y México concentran la atención De acuerdo con un análisis de Bloomberg Economics elaborado por los economistas Felipe Hernández y Adriana Dupita, junto con la analista Jimena Zúñiga, la semana estará marcada por la decisión de tasas de México, las minutas y el informe de política monetaria de Brasil, así como por nuevos datos de actividad e inflación en la región. En Brasil, las minutas de la reunión de septiembre del banco central y su informe trimestral de política monetaria ofrecerán más detalles sobre el rumbo de las tasas. El Banco Central de Brasil justificó el recorte de 25 puntos básicos a 13,75% por el enfriamiento del crecimiento y de la inflación subyacente, además de una postura monetaria todavía restrictiva.
Bloomberg Economics espera que el organismo vuelva a recortar la tasa en 25 puntos básicos tanto en noviembre como en diciembre. Las minutas podrían ofrecer señales sobre los riesgos para la inflación derivados de los precios del petróleo y El Niño, así como sobre los riesgos para el crecimiento relacionados con el crédito. El informe de política monetaria, por su parte, actualizará la proyección de inflación para el segundo trimestre de 2028 y la estimación de la brecha del producto. El dato de inflación IPCA-15 de mediados de septiembre también estará bajo la lupa.
Bloomberg Economics espera un repunte de la inflación frente a mediados de agosto, debido principalmente a la reversión del efecto de un crédito extraordinario en las tarifas eléctricas. También prevé un aumento de las tarifas aéreas, parcialmente compensado por una ligera disminución de los precios de los combustibles. En México, el banco central probablemente mantendrá su tasa de interés en 6,5% por tercera reunión consecutiva, mientras espera señales más claras de que la inflación mantiene su trayectoria descendente. Aunque el débil crecimiento y la demanda interna respaldan la posibilidad de nuevos recortes, las expectativas de inflación todavía elevadas reducen el margen para bajar las tasas.
La inflación quincenal de septiembre también será relevante. Bloomberg Economics estima que habría aumentado a 3,3% interanual en la primera mitad del mes, impulsada principalmente por los precios de los alimentos y efectos de base. La inflación subyacente, en tanto, habría descendido ligeramente a 3,8%. Los datos de ventas minoristas y actividad económica permitirán medir la evolución de la economía.
Las ventas minoristas habrían aumentado 2,5% interanual en julio, con un rebote mensual después de las caídas de mayo y junio. La actividad económica, por su parte, habría crecido 3,1% interanual en julio, también con una recuperación mensual. Bloomberg Economics señala que la manufactura, la construcción y los servicios muestran señales de recuperación, aunque el desempeño sigue siendo desigual. La economía continúa operando por debajo de su potencial y los riesgos para el crecimiento están sesgados a la baja.
En Argentina, el índice de actividad económica de julio probablemente mostró un crecimiento modesto, si es que lo hubo. Los indicadores adelantados, entre ellos manufactura, construcción e importaciones, mostraron caídas interanuales, mientras que el crecimiento de las exportaciones y la producción minera también se desaceleró. El dato además estará afectado por un efecto calendario negativo, debido a que julio tuvo un día menos que el mismo mes de 2025. Bloomberg Economics considera que la actividad pudo haber retrocedido marginalmente después del sólido avance de junio y señala que la tendencia subyacente parece más débil que hace algunos meses.
Ver más: Economía argentina anota primer trimestre de contracción desde 2024 En Colombia, la balanza comercial de julio será el principal dato regional del inicio de la semana. Bloomberg Economics estima que el déficit comercial se amplió a US$2.670 millones, desde US$1.690 millones un año antes. Las exportaciones habrían aumentado a US$4.690 millones, impulsadas principalmente por los mayores precios del petróleo y el oro, además de las ventas de café. Sin embargo, las importaciones habrían crecido con mayor fuerza, hasta US$7.360 millones, debido principalmente a mayores compras de combustibles y otros bienes intermedios.
Las exportaciones hacia Estados Unidos, principal socio comercial de Colombia, habrían caído 4,7% interanual, mientras que los envíos hacia Venezuela aumentaron 37,1%, aunque desde una base relativamente pequeña. Calendario de eventos e indicadores Lunes, 21 de septiembre - América Latina: Balanza comercial de Colombia. - Asia: Tasas de interés preferenciales de préstamos en China. - Eventos: El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, habla sobre política monetaria en el Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras en Londres. - Los ministros de Asuntos Exteriores del G7 se reúnen en el marco de la Asamblea General de la ONU en Nueva York. - Novo Nordisk celebra un Día del Mercado de Capitales en Londres, en un momento clave para el fabricante de los medicamentos contra la obesidad Ozempic y Wegovy. - JPMorgan celebra su Conferencia Anual de India en Mumbai. Hasta el 22 de septiembre. - Bank of America celebra su Conferencia Anual de Asia Pacífico para inversores institucionales en Hong Kong. Hasta el 24 de septiembre. - Los mercados bursátiles japoneses permanecen cerrados hasta el 23 de septiembre por festivos.
Martes, 22 de septiembre - América Latina: Minutas de la reunión del Banco Central de Brasil; reservas internacionales y ventas minoristas de México. - Europa: Confianza del consumidor de la zona euro. - Asia: Pedidos de exportación y desempleo de Taiwán. - Eventos: La Asamblea General de la ONU inicia su 81.º debate general anual en Nueva York, con la participación de líderes mundiales en discursos y reuniones de alto nivel. - La Conferencia del Mercado de Tesoros de EE.UU. se celebra en la Reserva Federal de Nueva York, con el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, entre los ponentes. - El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, habla sobre las perspectivas económicas y la política monetaria en un evento de CFA Society Baltimore. - Bloomberg Green organiza un evento en Nueva York con líderes de la industria, responsables políticos e innovadores climáticos. Hasta el 23 de septiembre. - El Museo Lucas de Arte Narrativo, proyecto del creador de Star Wars, George Lucas, abre sus puertas al público en Los Ángeles tras casi una década de preparación. Miércoles, 23 de septiembre - Estados Unidos: PMI manufacturero global de S&P; solicitudes de hipotecas. - Europa: PMI manufacturero de S&P Global de la zona euro; PMI manufacturero de S&P Global de Francia; PMI manufacturero de S&P Global/BME de Alemania. - Asia: IPC de Hong Kong; PMI manufacturero de HSBC de India; producción industrial de Taiwán. - Eventos: El CEO de Meta, Mark Zuckerberg, da el discurso de apertura de la conferencia de desarrolladores Meta Connect, centrada en inteligencia artificial, gafas inteligentes y realidad virtual. - El economista jefe del BCE, Philip Lane, ofrece una conferencia en Ginebra sobre política monetaria en la zona euro. - La OCDE publica sus perspectivas económicas provisionales. - La Universidad de Georgetown organiza su Conferencia Anual sobre la Calidad de los Mercados Financieros en Washington. Jueves, 24 de septiembre - América Latina: Decisión de tasas, inflación quincenal y actividad económica de México; informe de política monetaria del Banco Central de Brasil; actividad económica de Argentina. - Estados Unidos: Ventas de viviendas nuevas y solicitudes de subsidio por desempleo. - Europa: Boletín económico del BCE en la zona euro; clima empresarial IFO de Alemania. - Asia: Comercio de Hong Kong; PMI manufacturero global de S&P de Japón. - Resultados: Costco. - Eventos: El presidente chino Xi Jinping visita EE.UU. para mantener conversaciones con el presidente Donald Trump. - El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams; la subgobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden; y la responsable de fijación de tasas, Swati Dhingra, participan en el Foro de Política Macroeconómica de Londres. - Los presidentes regionales de la Reserva Federal Beth Hammack, de Cleveland; Anna Paulson, de Filadelfia; y Tom Barkin, de Richmond, participan en eventos separados. - La Universidad de Oxford, la Reserva Federal de Nueva York y el Banco de Inglaterra comienzan la sexta Conferencia de Economía Monetaria.
Hasta el 25 de septiembre. Viernes, 25 de septiembre - América Latina: Desempleo de México; inflación de Brasil. - Estados Unidos: Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan; bienes duraderos. - Europa: PIB de España. - Eventos: El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, y el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, participan en un panel de política durante la Conferencia de Economía Monetaria en Oxford. - La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, y el vicepresidente del BCE, Boris Vujcic, participan en un panel de política en la conferencia de inflación de la Reserva Federal y el BCE en Cleveland. → Y para conocer las variables que orientan a los inversores, sigue la ruta de los Mercados *Con información de Bloomberg Economics y Bloomberg.