Bloomberg — Los estadounidenses otorgaron a los demócratas una contundente victoria en las elecciones de mitad de legislatura el martes y, con ella, un mandato para resolver sus problemas económicos. En una encuesta tras otra, los votantes expresaron su descontento por la situación de la economía estadounidense, especialmente por el costo de productos básicos como los alimentos, la gasolina y la vivienda. Muchos votantes esperan ahora que sus líderes recién elegidos tomen medidas para reducir el costo de la vida y les ayuden a ahorrar. Pero rara vez es tan sencillo.
El Congreso no puede controlar los mercados ni el crecimiento del PIB, y mucho menos los precios de la gasolina y los alimentos. Y aunque los candidatos se han comprometido a hacer frente a los aranceles y a la guerra con Irán, gran parte de ello sigue estando bajo el control del presidente Donald Trump. No obstante, las elecciones son importantes, y los resultados podrían tener consecuencias a largo plazo en ámbitos como los impuestos, las pensiones, la regulación de la inteligencia artificial y otros. A continuación le explicamos lo que el cambio de poder en el Congreso podría significar para su situación financiera personal.
Impuestos El logro económico más destacado de Trump fue la aprobación, el año pasado, de la Ley ‘One Big Beautiful Bill’ (OBBBA). Los demócratas no podrán derogar las principales disposiciones de la ley, como los recortes fiscales para las rentas más altas, ya que Trump tiene poder de veto sobre la legislación. Podrían actuar para prorrogar algunas de las disposiciones temporales de la OBBBA que les resulten favorables, según Alvina Lo, directora de asesoramiento, planificación y servicios fiduciarios de BNY Wealth. Entre esas disposiciones temporales se incluyen deducciones por una parte de las horas extras y de los ingresos por propinas, así como una deducción adicional para los contribuyentes de 65 años o más.
También está sobre la mesa la situación de la deducción por impuestos estatales y locales (SALT), que está previsto que vuelva de su límite actual de US$40.000 a su nivel anterior de US$10.000 a finales de 2029. Algunos demócratas de estados con una elevada presión fiscal, como Nueva York y Nueva Jersey, han pedido que se elimine por completo el límite máximo de la deducción SALT. Algunos resultados estatales y locales también pueden tener repercusiones a nivel nacional. En California, los votantes parecían encaminados a rechazar un impuesto sobre el patrimonio de los multimillonarios y aprobaron una medida que convierte en permanente una tasa impositiva marginal más elevada.
Esto sugiere que es poco probable que se apruebe un impuesto general sobre el patrimonio como el propuesto por la senadora de Massachusetts Elizabeth Warren y otros, señaló Lo, aunque a nivel estatal existe un interés por aumentar las tasas impositivas marginales. Esas medidas podrían dar a los estadounidenses acaudalados motivos continuos para abandonar los estados con impuestos elevados. Quienes no puedan trasladarse probablemente seguirán constituyendo fideicomisos en estados considerados fiscalmente favorables, como Delaware y Nevada, para reducir su impuesto sobre la renta estatal, afirmó Lo. Jubilación El futuro financiero de la Seguridad Social se cierne sobre Washington.
Las elecciones no aportan una solución, pero refuerzan la posición de los demócratas a la hora de dar forma a una. Muchos demócratas desean sentar unas bases más sólidas para el programa recaudando más ingresos de las personas con rentas elevadas (es decir, gravándolas), en lugar de recortar las prestaciones. Es probable que un Congreso liderado por los demócratas impulse medidas para ampliar el número de personas cubiertas por planes de jubilación. El diputado Richard Neal, demócrata de Massachusetts y uno de los principales promotores de la Ley Secure 2.0 de 2022, el último proyecto de ley importante sobre jubilación aprobado por el Congreso, está llamado a retomar las riendas de la Comisión de Medios y Arbitrios de la Cámara de Representantes, uno de los poderosos órganos con competencia en materia de planes de jubilación.
Entre los posibles temas a tratar figuran: ampliar la inscripción automática en los planes de jubilación, aumentar la elegibilidad para acceder a dichos planes entre los trabajadores a tiempo parcial y los trabajadores temporales, y, posiblemente, crear una cuenta de jubilación federal para las personas que no tengan acceso a un plan de jubilación en el ámbito laboral. El control demócrata del Congreso también supondrá una mayor influencia en la supervisión del Departamento de Trabajo, del que depende la agencia que regula los planes de jubilación en el ámbito laboral, los seguros médicos y otras prestaciones para los empleados. Esto podría traducirse en un mayor énfasis en reforzar la protección de los participantes y en un menor énfasis en facilitar las inversiones alternativas en planes como los 401(k). Independientemente del resultado de las elecciones, los asesores financieros desaconsejan dejar que las emociones impulsen los cambios en la cartera. “Cuando el partido o el candidato de alguien pierde, el futuro puede parecer más arriesgado de lo que es, y el miedo impulsa decisiones importantes: pasar a efectivo, solicitar la Seguridad Social antes de tiempo o abandonar un plan”, afirmó Eileen Olson, fundadora de Emerald Wealth. “Pero los grandes cambios llevan tiempo, requieren legislación o, a menudo, se introducen de forma gradual o se les aplica una cláusula de exención, por lo que suele haber tiempo para adaptarse”.
Inversiones A los mercados les suele gustar un gobierno dividido; el S&P 500 subió un 1,6% el miércoles, ya que los inversores acogieron con agrado la perspectiva de una división entre el Congreso y la Casa Blanca. La historia sugiere que ese optimismo está justificado. Desde 1950, el S&P 500 ha generado rendimientos positivos en los 12 meses posteriores a cada elección de mitad de legislatura, independientemente del partido que ganara. Donde los inversores podrían notar una diferencia mayor es en sectores concretos, especialmente en el de la inteligencia artificial.
La construcción de centros de datos podría estar sujeta a una mayor supervisión a medida que los demócratas asuman el control en los estados y en Washington. Una supervisión más estricta no significa que todas las acciones relacionadas con la IA vayan a salir perdiendo, según Omar Qureshi, director general de Hightower Signature Wealth. Las empresas cuya suerte depende en gran medida de la construcción de más centros de datos, incluidos los fabricantes de semiconductores, los proveedores de equipos eléctricos y los proveedores de ‘neocloud’, que alquilan capacidad informática para IA, podrían enfrentarse a una mayor presión. Los centros de datos existentes que cuenten con capacidad energética garantizada podrían ganar valor a medida que resulte más difícil llevar a cabo nuevos proyectos.
Qureshi también prevé un posible giro hacia empresas tecnológicas consolidadas, como Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL) y Amazon.com Inc. (AMZN), que pueden obtener beneficios de la IA sin depender exclusivamente de una expansión cada vez más rápida de la infraestructura. En el ámbito sanitario, los esfuerzos demócratas por proteger Medicaid y restablecer las ayudas de la Ley de Asistencia Asequible podrían beneficiar a los gestores hospitalarios al aumentar el número de pacientes asegurados, mientras que la renovada presión para reducir los precios de los medicamentos y endurecer las normas de Medicare Advantage podría lastrar a los fabricantes de medicamentos y a las aseguradoras, según afirmó Lale Akoner, estratega de mercados globales de eToro. Energía y precios al consumo Los precios de la gasolina se dispararon por encima de los US$4 el galón después de que EE.UU. entrara en guerra con Irán y se han mantenido en gran medida en ese nivel, lo que ha contribuido a impulsar al alza la inflación general. Las elecciones supusieron un alivio inmediato en los mercados petroleros, y el crudo Brent se desplomó casi un 9% el miércoles, ya que los inversores apostaron por que la victoria arrolladora de los demócratas aumentaría la presión sobre Washington para poner fin al conflicto.
El propio vicepresidente JD Vance achacó las derrotas de los republicanos a la guerra, afirmando que los votantes querían que esta terminara. Los demócratas no pueden poner fin a la guerra por sí solos, pero pueden oponerse a la solicitud presupuestaria de la Casa Blanca de US$1,5 billones para el Pentágono y proponer un comité de supervisión encargado de llevar a cabo investigaciones sobre la guerra con Irán. Los precios de la gasolina comenzaron a bajar ligeramente antes de las elecciones de mitad de legislatura. El precio medio nacional de la gasolina bajó 12 céntimos con respecto a la semana pasada, hasta situarse en US$4,12 por galón, según GasBuddy, una aplicación para ahorrar en combustible.
Patrick De Haan, responsable de análisis petrolero de GasBuddy, afirmó en una publicación en redes sociales que podría caer por debajo de los US$4 en el plazo de una semana. Otros gastos domésticos también se mantienen elevados. Los precios al consumo subieron un 3,7% en septiembre con respecto al año anterior, frente al 3,4% registrado en agosto. Los demócratas podrían cuestionar las políticas comerciales de Trump, ya que los aranceles son otro importante factor de inflación.
Revocar los aranceles mediante medidas legislativas podría resultar complicado, dado que Trump cuenta con derecho de veto. Matt Lloyd, estratega jefe de inversiones de Advisors Asset Management, prevé que los precios se mantengan elevados y señaló que los precios de los alimentos también podrían mostrar volatilidad debido al efecto de El Niño sobre las condiciones meteorológicas y las cosechas. Vivienda Los demócratas convirtieron la vivienda en un poderoso grito de guerra de cara a las elecciones de mitad de legislatura. Sus nuevas mayorías en ambas cámaras del Congreso les otorgarán más poder para reformar la política federal de vivienda.
Sin embargo, no pueden controlar las tasas hipotecarias, que actualmente superan el 7% y constituyen el mayor obstáculo para mejorar la asequibilidad a corto plazo. Algunas de las principales palancas para aliviar la crisis de la vivienda están en manos de Trump. Su administración podría intentar poner fin a la guerra, que está avivando los temores inflacionistas que mantienen altas las tasas, y revocar los aranceles impuestos mediante medidas ejecutivas. Las agresivas políticas de inmigración de la administración también están ejerciendo presión sobre los constructores, que dependen en gran medida de trabajadores de la construcción nacidos en el extranjero, según afirmó Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. “La forma más directa de aliviar la crisis de la asequibilidad de la vivienda es poner fin a la guerra”, afirmó Zandi. “No existe una solución infalible ni una política que garantice el éxito y que vaya a resolver el problema”.
El Congreso aprobó su amplia Ley ’21st Century Road to Housing’, diseñada para aumentar la oferta de viviendas, pero tardará años en dar sus frutos. Las propuestas de ayuda para la entrada inicial que han planteado algunos demócratas aumentarían la demanda, lo que a su vez podría hacer subir los precios en mercados donde la oferta es limitada. Sin embargo, lo que el país necesita son más viviendas de nueva construcción que sean más asequibles, y eso requerirá tiempo y políticas inteligentes, afirmó Susan Wachter, profesora de el sector inmobiliario en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania. “Necesitamos una acción colectiva en todos los niveles de gobierno para encontrar una solución”, afirmó. “Necesitamos que bajen las tasas hipotecarias y que haya viviendas de primera adquisición más asequibles”. En Florida, los votantes aprobaron recortes generalizados del impuesto sobre bienes inmuebles que entrarán en vigor el 1 de enero.
Para 2028, los primeros US$250.000 del valor catastral de una vivienda quedarán exentos de la mayoría de los impuestos sobre bienes inmuebles. El estado ya no aplica el impuesto sobre la renta. Lea más en BLoomberg.com
