Bloomberg — El dólar registró su mayor avance semanal en más de tres meses después de que el banco central estadounidense indicara que se avecinan más alzas de las tasas de interés. El índice Bloomberg Dollar Spot subió un 1,1% esta semana, impulsado por el sólido crecimiento económico de Estados Unidos y el mensaje antiinflacionario de la Reserva Federal tras la subida de tasas de interés, la primera en más de tres años. Según JPMorgan, Standard Chartered Bank y Brown Brothers Harriman, esta decisión eliminó el principal obstáculo para un dólar más fuerte. El miércoles y el jueves, el indicador del dólar se consolidó en torno a su media móvil de 200 días antes de superar ligeramente ese nivel clave el viernes.
Históricamente, un cierre diario por encima de la media móvil ha dado paso a nuevas ganancias para el dólar, tal y como se observó en marzo y junio, cuando el índice superó la media de 200 días. El índice recortó una subida semanal que habría sido el mayor repunte desde el estallido de la guerra de Irán en marzo, ya que el yen moderó sus caídas ante la noticia de una revisión de las tasas de interés por parte del Banco de Japón, una medida que a menudo se considera un precursor de la intervención oficial. “El aumento de un cuarto de punto parece haber eliminado uno de los principales obstáculos para la compra de dólares: el temor a que el presidente Warsh no subiera las tasas de interés en contra de la voluntad del presidente Trump”, declaró Steve Englander, codirector de análisis de divisas fuera de China y director de estrategia macroeconómica para Norteamérica en Standard Chartered Bank en Nueva York. “De un solo golpe, Warsh podría haber eliminado el mayor impedimento para la compra de dólares y creado el mayor obstáculo para su venta. Ahora vemos un camino claro hacia la fortaleza del dólar, con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subiendo al 5,5% en los próximos 12 meses”. En vísperas de la decisión de la Reserva Federal de esta semana, los operadores especulativos de divisas, incluidos los gestores de activos y los inversores no comerciales, llevaban tiempo reduciendo sus apuestas alcistas sobre el dólar.
Según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) publicados el viernes y recopilados por Bloomberg, las posiciones se redujeron por séptima semana consecutiva hasta el 15 de septiembre. Sin embargo, algunos se mantienen cautelosos. “El endurecimiento monetario por parte de otros bancos centrales importantes limita la divergencia de políticas y sugiere que es poco probable que el dólar alcance nuevos máximos cíclicos”, afirmó Elias Haddad, director global de estrategia de mercados de Brown Brothers Harriman en Londres. El indicador del dólar cotiza aproximadamente un 1,9% por debajo de su máximo de 2026 alcanzado el 24 de junio. Si bien los operadores de opciones esperan un dólar ligeramente más fuerte durante el próximo mes, según los datos de reversión de riesgos, las ganancias implícitas en la fijación de precios de las opciones están muy por debajo de lo necesario para que el índice del dólar alcance un nuevo máximo anual.
No obstante, Haddad afirmó que Estados Unidos aún goza de una formidable ventaja de crecimiento en comparación con sus pares. “Es probable que los datos del PMI global de S&P de septiembre de la próxima semana muestren que Estados Unidos mantiene su ventaja sobre la eurozona, el Reino Unido y Japón”, añadió. Según Pat Locke, analista de divisas de JPMorgan, el dólar estadounidense estaba infravalorado entre un 2% y un 4% antes de la reunión de la Reserva Federal de esta semana, según varios indicadores, incluidos los diferenciales de tasas de interés. Las perspectivas de nuevas subidas están impulsando una estrategia de recuperación, sobre todo frente a divisas de bajo rendimiento, afirmó. Lea más en Bloomberg.com