Bloomberg — La inteligencia artificial, una guerra comercial que se prolonga y el yuan probablemente dominarán la agenda de la próxima cumbre entre Estados Unidos y China, centrándose en si ambos países podrán llegar a un acuerdo de concesiones o establecer límites en áreas clave de competencia, según los analistas. Por el momento, los mercados envían señales contradictorias sobre el resultado de la reunión de la próxima semana entre el presidente de EE.UU., Donald Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping. Ver más: Bessent se reunirá con su homólogo chino antes de la cumbre entre Trump y Xi Como muestra de un optimismo cauteloso, una encuesta de Goldman Sachs Group Inc. (GS) revela que el 46% de los inversores extranjeros y el 38% de los nacionales esperan que las acciones chinas suban tras las conversaciones. Solo una pequeña minoría prevé pérdidas.
Por su parte, los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) extranjeros y el posicionamiento en opciones sugieren que los inversores extranjeros siguen mostrándose cautelosos ante la cumbre, según Tony Lee, estratega de derivados sobre acciones de JPMorgan Chase & Co (JPM). Se espera de forma generalizada que la inteligencia artificial sea un tema central, a medida que la carrera tecnológica se recrudece cada vez más, siendo el acceso a los chips avanzados de EE.UU., las normas de seguridad y las disputas sobre el ritmo de desarrollo del sector algunos de los principales puntos de desacuerdo. El destino de la tregua arancelaria de un año que está a punto de expirar, las restricciones de Pekín a la exportación de tierras raras, así como el valor de la moneda china, también podrían ser objeto de atención. A continuación, analizamos con más detalle lo que los inversores están siguiendo de cara al evento: Inteligencia artificial La rivalidad tecnológica entre ambos países se ha intensificado últimamente, y Pekín ha tachado de alarmismo y confrontación las peticiones de los principales ejecutivos del sector estadounidense para frenar el desarrollo de la IA e imponer restricciones más estrictas a los fabricantes de modelos chinos.
Esto podría suponer una carga adicional para las empresas chinas de IA, como Z.AI Co. y MiniMax Group Inc., cuyas acciones han estado bajo presión en los últimos meses debido a la feroz competencia y a las preocupaciones sobre el consumo de efectivo. “En última instancia, ambos líderes saben que la IA es fundamental para la seguridad nacional, por lo que es poco probable que ninguno de los dos frene sus esfuerzos y cada uno intentará socavar al otro”, afirmó Vey-Sern Ling, director general de Union Bancaire Privée. “Cualquier flexibilización de las restricciones sobre los semiconductores será positiva para ambos países, especialmente para Nvidia (NVDA) y para los desarrolladores chinos de modelos de lenguaje a gran escala, como Alibaba (BABA), Tencent y Zhipu”. Aranceles y acceso al mercado Hay grandes expectativas de que la cumbre pueda dar lugar a una prórroga de la tregua comercial bilateral que expirará en noviembre, después de que ambas naciones hayan iniciado conversaciones para reducir los aranceles sobre determinados productos, incluidos los envíos estadounidenses de energía y productos agrícolas, así como para rebajar los aranceles sobre los insumos chinos destinados a los fabricantes. Dado que es probable que representantes de la empresa estatal de comercio alimentario Cofco se unan a la delegación del presidente Xi, los inversores estarán atentos a nuevos pedidos chinos de productos agrícolas estadounidenses, como la soja, según señalan los analistas. La posibilidad de que BYD Co. forme parte de la misión comercial también ha despertado interés en el acceso de los fabricantes chinos de vehículos eléctricos al mercado estadounidense.
El acceso a las tierras raras chinas, uno de los principales escollos en las relaciones bilaterales, probablemente seguirá ocupando un lugar destacado en la agenda. Cualquier flexibilización por parte de Pekín en las restricciones a la exportación podría beneficiar a los fabricantes de sectores posteriores, al tiempo que reduciría en parte la prima de escasez de los proveedores alternativos, según escribió en una nota Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets. Valor de la moneda El yuan también podría ser objeto de debate en la cumbre, especialmente después de que el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, afirmara en agosto que muchas personas consideraban que la moneda china estaba infravalorada. El yuan se ha apreciado alrededor de un 4% frente al dólar este año, lo que lo convierte en la moneda con mejor rendimiento de Asia.
A pesar de esta apreciación, Pekín también se enfrenta a críticas de países europeos como Alemania por utilizar una moneda artificialmente barata para obtener una ventaja comercial desleal. Aunque algunos analistas esperan que China permita que el yuan registre ligeras subidas en los próximos días para contribuir a crear un entorno más propicio para la cumbre, es poco probable que tolere una apreciación significativa, dada la dependencia del país de un sólido sector exportador para mantener su economía en pleno funcionamiento. “La estrategia de China ha consistido en mantener la estabilidad de la moneda en un nivel razonable, y no parece probable que esto cambie, incluso si se producen presiones externas”, afirmó Lynn Song, economista jefe para la Gran China en ING Bank NV. Con la colaboración de Elena Popina. Lea más en Bloomberg.com