Bloomberg Línea — Nike (NKE) profundiza su caída en Wall Street. La acción abre este viernes con una caída de más del 6% y toca precios que no se veían desde 2013, después de que sus previsiones confirmaran que la recuperación del gigante deportivo será más larga de lo previsto. El descenso hasta US$33 amplía al 47,92% la pérdida acumulada en 2026 y coloca a Nike entre las 11 acciones con peor desempeño del S&P 500 este año, según datos de Bloomberg. De mantenerse esta tendencia, la compañía afrontaría su peor ejercicio bursátil anual desde que salió a bolsa.
Los resultados de su primer trimestre fiscal dejaron señales positivas en Norteamérica y en las categorías de Performance, pero quedaron eclipsadas por el deterioro de China, Sportswear y Jordan, además de unas previsiones para 2027 muy inferiores a las esperadas. Paul Lejuez, analista de Citi, considera que “Nike se está convirtiendo en una historia de recorte de costos”, mientras la compañía adapta su estructura a unas presiones que ahora espera que persistan durante el ejercicio fiscal 2028. Así se han comportado las acciones de Nike 1. Un guidance para 2027 mucho peor de lo esperado El principal golpe llegó con las previsiones.
Nike espera que sus ingresos del ejercicio fiscal 2027 caigan a un ritmo porcentual de un dígito alto, muy por encima del descenso del 2,4% que proyectaba el consenso recopilado por Bloomberg. La compañía anticipa además un beneficio por acción ajustado de entre US$1,15 y US$1,35, frente a los US$1,65 esperados. También prevé que el EBIT disminuya porcentualmente más que los ingresos. El deterioro contrasta con un primer trimestre fiscal en el que el BPA de US$0,48 superó el consenso.
Los ingresos, sin embargo, cayeron 4,3%, hasta US$11.210 millones, por debajo de los US$11.330 millones previstos. → Suscríbete al newsletter Línea de Mercado, una selección de Bloomberg Línea con las noticias bursátiles más destacadas del día. Adam Crisafulli, de Vital Knowledge, afirmó a Blomberg que “el guidance es bastante feo”. Nike anticipa además un impacto de unos 400 puntos básicos sobre los ingresos del segundo trimestre por efectos comparables. 2. China se convierte en uno de los grandes lastres de Nike Greater China registró una caída del 22% en los ingresos reportados, hasta US$1.180 millones.
En moneda constante, el descenso alcanzó el 26%, mientras el EBIT de la región retrocedió 34%, hasta US$248 millones. La debilidad acumula nueve trimestres consecutivos de caídas de ventas. Nike afronta competencia de marcas locales y está reduciendo promociones y su exposición a plataformas de terceros mientras reajusta el canal mayorista y limpia su mercado digital. El proceso todavía puede deteriorar las cifras.
La dirección indicó que espera que China empeore durante el resto del ejercicio fiscal 2027 y que la reorganización del negocio mayorista y su migración hacia la venta directa requerirán varias temporadas. Para Poonam Goyal, analista sénior de Bloomberg Intelligence, “la debilidad en otros lugares y unas perspectivas mucho más débiles para el año fiscal 2027 sugieren que la recuperación puede haberse estancado”. 3. Jordan y Sportswear agravan el problema de producto La presión trasciende China. Sportswear, que representa alrededor de la mitad de los ingresos de Nike, registró una caída de ventas de dos dígitos bajos.
La compañía está reduciendo la oferta para recuperar escasez tanto en esta categoría como en Jordan. Ver más: Mbappé cambia Nike por On: acciones, precios objetivo y la apuesta por el fútbol La magnitud del ajuste queda reflejada en Dunk, cuyas ventas cayeron 50% durante el primer trimestre. En Jordan, Nike pretende controlar con mayor cautela el volumen y la frecuencia de lanzamientos de modelos retro como Jordan 3, 4 y 11. BMO considera que los nuevos productos de Sportswear y Jordan podrían tardar entre 12 y 24 meses en llegar al mercado.
La propia Nike espera que las presiones en ambas categorías continúen durante el ejercicio fiscal 2028. El contrapunto está en Performance. El negocio alcanzó US$16.000 millones en 2026 y volvió a crecer a un ritmo de un dígito alto en el primer trimestre, con avances en Running, Basketball, Global Football, Training, Tennis y Golf. Jefferies destacó que “el negocio de Performance continúa escalando, mientras las tendencias de Norteamérica mejoran y la rentabilidad muestra señales de estabilización”.
La firma, pese a mantener su recomendación de compra, redujo su precio objetivo de US$75 a US$60. 4. Pace convierte la recuperación en una historia de costos Nike respondió al deterioro con Pace, un programa de transformación que prevé generar US$2.500 millones en ahorros acumulados hasta 2031. Su implementación implicará cerca de US$1.000 millones en cargos antes de impuestos, incluidos US$300 millones por indemnizaciones. Los beneficios tampoco serán inmediatos.
Citi estima que los ahorros no tendrán un efecto significativo hasta el ejercicio fiscal 2029. Bloomberg Intelligence prevé que buena parte se concentre en 2029 y 2030, mientras la reinversión puede limitar el impulso sobre las ganancias. La rentabilidad seguirá bajo presión antes de ese punto. Nike anticipa un margen bruto afectado por el desapalancamiento de costos fijos, mayores costos de insumos, descuentos y mezcla de producto, parcialmente compensados por eficiencias en la cadena de suministro.
Lejuez sostuvo que “realmente no hay justificación, en nuestra opinión, para que Nike reciba un múltiplo premium frente a sus pares en crecimiento”. Citi recortó su estimación de BPA de 2027 de US$1,48 a US$1,35 y la de 2028 de US$1,91 a US$1,54. 5. Wall Street pierde visibilidad sobre dónde está el suelo La revisión de expectativas se trasladó con rapidez a las valoraciones. En una semana, el precio objetivo promedio recopilado por Bloomberg cayó de US$46,10 a US$39,08, una reducción de US$7,02 por acción o 15,23%.
Williams Trading rebajó Nike de compra a mantener y redujo su objetivo de US$42 a US$30. Citi lo recortó de US$39 a US$32, Morgan Stanley lo situó en US$27 y BMO en US$25. RBC mantuvo US$40, pero redujo entre 11% y 20% sus estimaciones de BPA. Sam Poser, de Williams Trading, sostiene que los “problemas son mayores de lo que se creía anteriormente”.
La firma considera además incierto cuánto podrá aclarar Nike sobre su futuro durante el Investor Day previsto para noviembre. El consenso recopilado por Bloomberg muestra 14 recomendaciones de compra, equivalentes al 29,8%, frente a 26 de mantener y siete de venta. El precio objetivo promedio de US$39,08 queda ahora como referencia ante una acción que ha regresado a niveles de 2013. Ver más: Citi ve al bitcoin en US$113.000 y eleva su pronóstico para el ether: ¿por qué?
El Investor Day será el siguiente punto de atención. Nike prevé presentar allí una perspectiva a cinco años sobre ingresos y rentabilidad, además de sus planes de asignación de capital, mientras continúa el ajuste de China, Jordan y Sportswear.
