Bloomberg Línea — Wall Street abre la semana bajo la presión de una nueva fuente de incertidumbre global: el deterioro fiscal y político de Europa. La tensión en los mercados de deuda del continente golpea al euro y refuerza la cautela, mientras los inversionistas reaccionan en América Latina a los resultados de la primera vuelta presidencial. El S&P 500 sube 0,15%, mientras el Nasdaq gana 0,49%. El Dow Jones Industrial pierde 0,27%.
El foco inmediato está en Francia, donde las disputas presupuestarias y la incertidumbre política elevaron la prima exigida por los inversionistas para mantener deuda soberana. El diferencial entre los bonos franceses y alemanes a 10 años se amplió 10 puntos básicos, hasta 150 puntos básicos, una señal de mayor percepción de riesgo. La presión también alcanzó a Italia, Bélgica y Grecia, mientras Alemania recuperó su papel de refugio dentro de la región. España añadió otro frente de incertidumbre después de que el primer ministro Pedro Sánchez convocara elecciones anticipadas ante las protestas sociales por la vivienda.
Europa vuelve al centro del riesgo global La preocupación para los mercados ya no se limita al deterioro francés, sino a la posibilidad de que la tensión alcance a otros emisores soberanos. “Estamos empezando a ver las primeras señales de contagio”, dijo Jeff Mueller, codirector de renta fija de Morgan Stanley Investment Management (MS). Mueller advirtió que una prolongación de los movimientos erráticos observados desde el 1 de octubre podría captar la atención de las autoridades. Italia y Bélgica aparecen entre los países más expuestos debido a sus elevados niveles de deuda, especialmente en un entorno de tasas altas que encarece el servicio de las obligaciones públicas. Aun así, las primas de riesgo permanecen relativamente contenidas frente a episodios anteriores y parte de la liquidación perdió fuerza al cierre de la semana pasada.
Alberto Tocchio, gestor de cartera de Kairos Partners, le dijo a Bloomberg que Francia representa el principal riesgo europeo, aunque por ahora lo interpreta como una crisis francesa y no sistémica. La tensión también pone al Banco Central Europeo bajo escrutinio. Anthony O’Brien, jefe de estrategia de mercados de Standard Life, señaló que la volatilidad de la deuda francesa podría limitar nuevas alzas consecutivas de tasas, porque mayores costos de financiamiento aumentarían todavía más la presión fiscal sobre Francia. → Suscríbete al newsletter Línea de Mercado, una selección de Bloomberg Línea con las noticias bursátiles más destacadas del día. La Fed y las ganancias toman el relevo La tensión europea coincide con un cambio en las expectativas sobre la Reserva Federal.
Las nóminas no agrícolas de Estados Unidos aumentaron apenas 29.000 en septiembre, por debajo de todas las estimaciones recopiladas por Bloomberg, un dato que redujo la presión para que el banco central vuelva a elevar las tasas este mes. El mercado asigna cerca de 20% de probabilidad a un aumento de tasas en octubre, frente a 70% una semana atrás. La atención se desplazará ahora hacia las minutas de la reunión de septiembre, cuando la Fed elevó el costo del dinero por primera vez en tres años, en busca de señales sobre los próximos pasos de la política monetaria. Ese escenario resulta especialmente relevante, porque las tasas de los bonos del Tesoro permanecen elevadas.
El rendimiento de la referencia a 10 años ronda 5,2%, en medio de las preocupaciones por la inflación, las necesidades de endeudamiento del gobierno y un petróleo que todavía supera US$100 por barril. La otra prueba llegará desde las empresas. Analistas esperan que las utilidades de las compañías del S&P 500 aumenten 25% interanual durante el tercer trimestre, después del salto de 34% registrado entre abril y junio, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. Michael Wilson y su equipo en Morgan Stanley consideran que la caída de las valoraciones desde comienzos del verano creó un escenario más favorable para sectores ligados al ciclo económico. “Partes del universo intensivo en activos empiezan a parecer más interesantes después de la reciente reducción de múltiplos”, escribió Wilson.
Brasil rompe con el tono de cautela Mientras Europa concentra las dudas, Brasil ofrece un contraste. Los activos locales avanzan después de que Flávio Bolsonaro sorprendiera al terminar primero en la elección presidencial del domingo, con 47% de los votos, frente a 45% del presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Ambos disputarán la segunda vuelta el 25 de octubre. El real llegó a apreciarse 4,6% frente al dólar, su mayor avance en cuatro años, mientras los rendimientos de los bonos brasileños caen.
Los inversionistas consideran a Bolsonaro más proclive a un ajuste fiscal que permita eventualmente reducir las elevadas tasas de interés del país. “Es una sorpresa bienvenida”, dijo Antonina Tarassiouk, directora de análisis económico internacional de Reams Asset Management, a Bloomberg. La ejecutiva sostuvo que el resultado abre espacio para ampliar posiciones ante la perspectiva de una política más orientada hacia la consolidación fiscal. La sorpresa no se limitó a la carrera presidencial. Los candidatos de derecha también obtuvieron resultados sólidos en elecciones para gobernaciones, Congreso y Senado.
Así se ha comportado el tipo de cambio en Brasil Petróleo, oro y cobre reflejan las tensiones cruzadas El petróleo permanece como otro foco para los mercados. El Brent para diciembre subía 0,3%, hasta US$102,57 por barril, mientras el WTI para noviembre bajaba 1,2%, a US$90,03. Arabia Saudita redujo con fuerza el precio de su crudo para Asia, pero la escalada militar en Yemen mantiene elevado el riesgo sobre la oferta. Saudi Aramco fijó el Arab Light para compradores asiáticos con un descuento de US$5 por barril frente a la referencia regional para noviembre, el nivel más bajo en seis años.
Al mismo tiempo, su director ejecutivo, Amin Nasser, advirtió que los inventarios disponibles para amortiguar interrupciones globales se encuentran en niveles “alarmantemente bajos”. El oro recupera parte de las pérdidas de la semana pasada ante la búsqueda de refugio y el menor temor a otra subida inmediata de tasas en Estados Unidos. El metal avanzó 0,4%, hasta US$4.158,53 por onza, después de caer 3,4% la semana pasada y más de 6% durante septiembre. La plata gana 2,2%, hasta US$61,68 por onza.
El cobre también avanza 0,6%, a US$14.351,50 por tonelada en Londres, respaldado por la reducción de las apuestas sobre nuevas alzas de la Fed y por una demanda vinculada a centros de datos y energías renovables. Las materias primas agrícolas añadieron otra señal sobre las presiones de oferta. El azúcar sin refinar sube 1,4%, hasta 20,20 centavos por libra, su mayor nivel desde diciembre de 2024, ante los problemas climáticos en Brasil, India y Europa. El contrato acumuló un avance cercano a 8% la semana pasada. ¿Cómo va el dólar hoy en América Latina?
El dólar se acerca a su nivel más fuerte del año, impulsado por la creciente incertidumbre política y fiscal en Europa. El Bloomberg Dollar Spot Index avanza hasta 0,4%, mientras el euro cae hasta 0,8%, a US$1,1161, su nivel más bajo desde mayo de 2025. La presión sobre el euro refleja el deterioro fiscal de Francia, las tensiones en los mercados de deuda soberana y la convocatoria de elecciones anticipadas en España. La prima de los bonos franceses a 10 años frente a los alemanes alcanzó 152 puntos básicos, máximo desde 2011, mientras aumentan las apuestas bajistas contra la moneda común.
El dólar también recibe apoyo de las expectativas de nuevas alzas de tasas de la Reserva Federal. Sin embargo, tras tres semanas de ganancias, algunos indicadores muestran al billete verde en niveles de sobrecompra, lo que eleva el riesgo de una corrección si los próximos datos económicos de EE.UU. decepcionan o debilitan las expectativas de una Fed más restrictiva. Pese a la fortaleza global, las monedas de América Latina logran avanzan. Además del alza del real, el peso chileno (USDCLP), el colombiano (USDCOP) y el mexicano (USDMXN) ganan, al igual que el peso argentino (USDARS).
Las noticias corporativas del día: - Hermès cayó hasta 3% tras recibir sus primeras recomendaciones de venta en más de un año, mientras Goldman Sachs (GS) y UBS anticipan menor crecimiento. La acción acumula una caída superior al 40% en 2026 y cotiza a unas 27 veces sus ganancias proyectadas. Analistas esperan que sus ingresos crezcan 6,82% este año, el ritmo más débil desde 2020. - BP (BP) busca mejorar el uso del capital de sus accionistas tras años de bajo desempeño, afirmó su CEO, Meg O’Neill. La petrolera está vendiendo activos de baja rentabilidad, simplificando su estructura y reduciendo deuda, mientras refuerza su enfoque en petróleo y gas.
BP mantiene suspendidas las recompras de acciones y no prevé aumentar el gasto. Así se han comportado las acciones de BP - DBS considera que el auge de la IA está lejos de ser una burbuja: Nvidia (NVDA) cotiza a 17 veces sus ganancias proyectadas a 12 meses y se espera que sus beneficios crezcan 70% el próximo año. El banco contrasta esta valoración con las 100 veces ganancias que alcanzó Cisco antes del estallido de la burbuja puntocom. - Volare Shipping subió 6,9% en su debut en Oslo tras captar cerca de US$500 millones, alcanzando una valoración de US$1.200 millones. La filial escindida de Trafigura aprovechará los fondos para ampliar su flota de petroleros, en medio del alza de tarifas de transporte por las disrupciones en el estrecho de Ormuz.
