Bloomberg — Los inversores de SpaceX (SPCX) por fin están disfrutando de un respiro tras meses de sufrir los altibajos de la volatilidad, ahora que las acciones de la empresa dirigida por Elon Musk han superado el nivel por debajo del cual se habían estancado desde julio. Ver más: De SpaceX a los Lakers: cómo Josh Kushner amasó una fortuna US$17.500 millones Las acciones de Space Exploration Technologies Corp han cotizado por encima de los US$160 durante toda la semana, un nivel al que cerraron el 6 de julio pero al que no habían vuelto desde entonces. Las acciones se han disparado un 48% en solo tres meses tras tocar fondo el 5 de agosto. El viernes, las acciones ampliaron esas ganancias, subiendo hasta un 3,6% después de que SpaceX adquiriera un lote crucial de espectro que le permitirá ofrecer “cobertura telefónica completa en Estados Unidos”.
Es un cambio radical respecto a la extrema volatilidad que sufrieron los inversores tras la espectacular salida a bolsa de SpaceX en junio. Las acciones salieron al mercado a US$135, se dispararon por encima de los US$200 en sus primeros días de cotización y luego se desplomaron hasta los US$108 a finales de julio, lo que supuso una pérdida de US$1,2 billones en valor de mercado. El repunte registrado desde agosto ha recuperado más de US$750.000 millones en valor. “Es una apuesta a largo plazo y tiene un cierto aura y un toque de misterio, ya sabes, ese ‘toque a lo Elon Musk’, y creo que eso es lo que está impulsando su cotización”, afirmó George Ferguson, analista de Bloomberg Intelligence. “Hay un montón de gente que cree en esto”. La acción había estado cotizando en un rango estrecho desde mediados de agosto, a medida que vencían los períodos de bloqueo que impedían a los primeros inversores vender sus acciones, lo que aumentó el capital flotante —es decir, las acciones disponibles para su negociación— hasta aproximadamente el 33% de las acciones en circulación de la empresa, frente al 7,5% aproximado en la salida a bolsa.
En Wall Street existía la preocupación de que dichos vencimientos desencadenaran una ola de ventas, pero la estabilidad del precio de la acción indica que los accionistas con información privilegiada no están deshaciéndose de sus participaciones. “Muchos de los accionistas con información privilegiada de SpaceX quieren mantener sus participaciones”, afirmó Nancy Tengler, directora de inversiones de Laffer Tengler, que posee acciones de SpaceX. “No están vendiendo necesariamente al vencimiento de los periodos de bloqueo. Esta empresa tiene un enorme potencial”. Además, es probable que la acción recibiera cierto apoyo comprador gracias al reequilibrio del índice Nasdaq 100 en septiembre, que otorgó a SpaceX una mayor ponderación en el índice debido al aumento de su capital en circulación, lo que significa que los fondos que replican el índice tendrían que comprar más acciones. “Aumenta la oferta, pero también suben las ponderaciones en el índice a medida que la oferta sigue aumentando”, señaló Bob Gruendyke, gestor de carteras de Allspring Global Investments, que ha vendido las acciones de SpaceX que poseía desde la salida a bolsa. Todo ello preparó el terreno para una ruptura alcista de las acciones que comenzó a finales de septiembre, justo cuando el gigantesco cohete Starship de la empresa alcanzó la órbita por primera vez, un hito clave.
La ola de ventas tras la salida a bolsa contribuyó a que SpaceX se convirtiera en una de las formas más baratas de invertir en la economía espacial y de inteligencia, según el analista de Morgan Stanley Adam Jonas, que otorga a las acciones una calificación equivalente a “comprar”. La acción cotiza a 111 veces los beneficios previstos para los próximos 12 meses, frente a las más de 540 veces registradas en julio. Y las acciones parecen aún más baratas si se ajustan al crecimiento interanual, escribió Jonas en una nota a sus clientes el lunes. “Esperamos que los acontecimientos de los próximos meses ayuden a los inversores a apreciar mejor el papel de SpaceX a la hora de abordar los cuellos de botella críticos en el suministro de energía y la fabricación de chips, lo que podría impulsar el crecimiento de los beneficios y la expansión del múltiplo de la acción”, escribió. Por supuesto, invertir en una empresa como SpaceX conlleva riesgos.
Por ejemplo, la empresa pretende recaudar US$40.000 millones mediante deuda para poder comprar chips a Nvidia Corp (NVDA). Esa sería una de las mayores operaciones de deuda destinadas a la expansión de la IA, y se produce en un momento en que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se sitúan en torno a los niveles más altos en décadas. La noticia provocó una caída del 6,6% en las acciones durante las dos últimas sesiones y empujó el precio de los swaps de incumplimiento crediticio a cinco años sobre la deuda de SpaceX a un nuevo máximo. Y la acción podría enfrentarse a más presión en el futuro.
Esta semana vence un periodo de bloqueo, tras el cual otro 7% de las acciones de la empresa podrá negociarse. Además, está previsto que SpaceX publique en noviembre su segundo informe de resultados trimestrales como empresa que cotiza en bolsa, coincidiendo con otro vencimiento importante del periodo de bloqueo. Esto explica por qué tantos inversores están intentando ignorar las fluctuaciones a corto plazo y centrarse en el potencial a largo plazo de la acción. “SpaceX es simplemente un acto de fe”, afirmó Larry Tentarelli, fundador de Blue Chip Daily. “Hay que comprarla y mantenerla durante dos, tres o cuatro años, sin fijarse en la volatilidad. Porque, fundamentalmente, no hay ninguna razón para comprar SpaceX en este momento”.
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