Bloomberg — Goldman Sachs (GS) ha elevado la recomendación sobre CoreWeave Inc. (CRWV) de “neutral” a “comprar”, una medida que supone un voto de confianza en el proveedor de servicios de computación en la nube tras un periodo de gran volatilidad en la cotización de la acción relacionada con su deuda. Las acciones se desplomaron un 25% la semana pasada, su mayor caída semanal desde noviembre. La ola de ventas se produjo cuando la deuda de CoreWeave cayó a niveles que suelen indicar dificultades financieras, mientras que el costo de proteger los bonos de CoreWeave frente al impago alcanzó el nivel intradía más alto jamás registrado. Las acciones volvieron a experimentar fuertes oscilaciones el lunes, subiendo hasta un 7,4% antes de caer brevemente más de un 2%.
Este episodio ha centrado la atención de los inversores en el costo de desarrollar la infraestructura de inteligencia artificial, así como en la cuestión de si la demanda de IA será lo suficientemente fuerte como para justificar dicho costo, especialmente en un momento en el que la subida de las tasas de interés ha ejercido una mayor presión sobre las empresas altamente apalancadas. La analista de Goldman, Gabriela Borges, reconoció las “dudas sobre si CoreWeave podrá financiar su próxima fase de crecimiento y a qué tasa de interés”, pero considera que la acción sigue siendo atractiva tras la caída. “Estimamos que el costo combinado de la deuda de CoreWeave podría variar entre 100 y 200 puntos básicos, pero probablemente no más allá de ese margen, lo que, en última instancia, limitaría el WACC de tal forma que los perfiles de rentabilidad del capital propio seguirían siendo atractivos”, escribió, refiriéndose al costo medio ponderado del capital. La tasa interna de rentabilidad de la empresa “tiende al alza en los próximos 24 meses debido a la escasez de oferta, así como a nuestra opinión de que CoreWeave se diferencia de otras empresas de ‘neocloud’ en sus métricas de rendimiento y costo, y en su capacidad para ejecutar el aumento de la nueva oferta”. La entidad rebajó su precio objetivo de 139 a 106 dólares, pero el nuevo objetivo sigue representando un potencial alcista de más del 40% con respecto al cierre del viernes de CoreWeave.
El precio objetivo medio es de US$135,23, lo que implica un potencial alcista de alrededor del 120%. Goldman no es la única entidad que ve potencial en CoreWeave tras la caída. Deutsche Bank (DB) describió la caída como una oportunidad de compra, mientras que otras entidades también defendieron la acción, especialmente después de que el CEO de Nvidia Corp. (NVDA), Jensen Huang, afirmara que “la fortaleza de CoreWeave mejora cada día”. Más del 70% de los analistas a los que hace un seguimiento Bloomberg recomiendan comprar la acción, mientras que casi el 20% mantiene lo que equivaldría a recomendaciones de “mantener” y el 8,7%, lo que equivale a cuatro entidades, mantiene recomendaciones de “vender”.
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