Bogotá — El Gobierno colombiano realizó una segunda operación de reperfilamiento de deuda pública interna por COP$10,3 billones, con la que redujo los vencimientos de obligaciones por COP$1,5 billones en 2026 y COP$8,8 billones en 2027. La transacción forma parte de la estrategia del Ministerio de Hacienda para modificar el perfil de amortizaciones de la Nación y disminuir las presiones de refinanciamiento en el corto plazo. El ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martínez, destacó que la gestión de la deuda ha permitido mitigar los riesgos asociados con el cumplimiento de las obligaciones financieras del Estado. “Agradecemos a las 13 instituciones del programa de creadores de mercado por su activa participación en el plan de reperfilamiento y a los inversionistas locales y extranjeros por su confianza en el mercado de capitales colombiano”, señaló. La operación se ejecutó mediante un intercambio de títulos de deuda pública interna, conocidos como TES, con el propósito de trasladar parte de los vencimientos hacia otros plazos.
Según el comunicado del Ministerio de Hacienda, la estrategia se ha desarrollado en condiciones de mercado y con costos que la entidad calificó como prudentes. ¿Cuánta deuda ha reperfilado Colombia? Con la segunda operación, el programa de gestión de deuda pública interna acumula intercambios por COP$30,1 billones. De acuerdo con el Ministerio de Hacienda, el monto representa una reducción del 50% en los vencimientos de 2026 y del 19% en los correspondientes a 2027. En términos de amortizaciones, el Gobierno reportó una disminución de COP$3,9 billones en los vencimientos de 2026 y de COP$26,2 billones en los de 2027, como resultado agregado de las operaciones realizadas hasta la fecha.
La estrategia todavía contempla una tercera ventana de intercambio de TES, programada para el próximo 19 de noviembre de 2026. Esta será la última operación de canje prevista por el programa para este año. El objetivo de estas transacciones es modificar la distribución temporal de las obligaciones de deuda, reduciendo la concentración de pagos en determinados periodos. De esta manera, el Gobierno busca administrar las necesidades de recursos que enfrenta para atender los vencimientos de sus títulos.
Así se estructuró el intercambio de TES por COP$10,3 billones La segunda operación se desarrolló en dos tramos. En el primero, correspondiente a una subasta competitiva, se recibieron demandas por COP$7,5 billones, de las cuales se adjudicaron COP$6,2 billones. El porcentaje de aceptación fue del 83%. En el segundo tramo se adjudicaron COP$4,1 billones.
Los creadores de mercado presentaron ofertas por COP$700.000 millones, mientras que la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional participó por COP$3,4 billones, bajo las mismas condiciones aprobadas en la subasta competitiva de intercambio. El costo total de la operación ascendió a COP$467.000 millones, equivalentes al 4,5% del monto total canjeado, según las cifras divulgadas por la cartera de Hacienda. La vida media de la deuda interna aumentó Otro de los resultados reportados por el Ministerio de Hacienda fue el aumento de la vida media de la deuda interna representada en TES. Este indicador pasó de 10,14 años a 10,21 años, un incremento de 0,07 años.
La vida media permite observar el plazo promedio restante para el vencimiento de las obligaciones. En el marco de estas operaciones, su aumento refleja el desplazamiento de parte de los pagos hacia fechas posteriores. La modificación de los vencimientos puede contribuir a reducir la concentración de necesidades de financiamiento en determinados años. Sin embargo, el comunicado no presenta una estimación del ahorro fiscal que generaría la estrategia ni cuantifica posibles efectos sobre el costo futuro del servicio de la deuda.
La operación se concentró en títulos con vencimientos distribuidos entre 2026 y 2062, de acuerdo con los resultados finales publicados por el Ministerio de Hacienda. ¿Qué títulos recibió y entregó la Nación? En el intercambio, la Nación recibió títulos con vencimientos entre noviembre de 2026 y noviembre de 2027. Entre ellos se encuentran TES con vencimiento el 17 de noviembre de 2026, por COP$1,1 billones; el 26 de enero de 2027, por COP$2,1 billones; el 17 de marzo de 2027, por COP$3,2 billones, y el 3 de noviembre de 2027, por COP$3,5 billones. Estos títulos representaron la mayor parte del valor nominal recibido por el Gobierno en la operación, que alcanzó COP$10,3 billones.
A cambio, la Nación entregó títulos con vencimientos en diferentes años, desde julio de 2027 hasta marzo de 2058. Entre las obligaciones entregadas figuran TES con vencimiento el 10 de agosto de 2027, por COP$1,7 billones; el 5 de octubre de 2027, por COP$1,1 billones; el 27 de febrero de 2030, por COP$1,3 billones, y el 28 de noviembre de 2040, por COP$1,1 billones. El valor nominal total de los títulos entregados se reportó en COP$10,2 billones, mientras que el de los títulos recibidos ascendió a COP$10,3 billones. Las cifras corresponden a los resultados finales publicados por la cartera de Hacienda.
La composición de los títulos intercambiados muestra que la operación incluyó obligaciones con diferentes plazos y condiciones financieras. El propósito central, de acuerdo con la entidad, fue aliviar las amortizaciones concentradas en 2026 y 2027 sin aumentar el endeudamiento neto de la Nación. El Ministerio de Hacienda informó que los detalles de la transacción estarán disponibles en su página web y que los resultados serán remitidos a los órganos de control fiscal, en cumplimiento de la Resolución 2419 de 2026. La tercera y última operación de canje de TES del año está prevista para el 19 de noviembre.
Con ella, el Gobierno tendrá una nueva oportunidad para continuar ajustando el perfil de vencimientos de la deuda pública interna.
