La reacción de los mercados a las elecciones presidenciales brasileñas ha sido inmediata. Luiz Inácio Lula da Silva se impuso en la segunda vuelta con el 51,79% de los votos frente al 48,21% obtenido por Flávio Bolsonaro, un resultado que ha obligado a los inversores a revisar las expectativas que habían construido después de la primera ronda. El Bovespa llegó a perder más de un 15% después de que el mercado hubiera descontado en gran medida una victoria de Bolsonaro El Bovespa , principal índice de la Bolsa de São Paulo, llegó a caer hasta el entorno de los 170.000 puntos desde los 205.083 enteros con los que había terminado la sesión del viernes. A las 16.35 horas peninsulares españolas se situaba en 173.888 puntos, lo que suponía un retroceso del 15,21%.
El mercado revisa sus expectativas sobre Brasil El fuerte ajuste refleja el cambio de escenario que afrontan los inversores después de unas elecciones especialmente ajustadas. Tras la primera vuelta, en la que Bolsonaro terminó por delante de Lula, una parte importante del mercado había incorporado a las cotizaciones la posibilidad de una victoria del candidato conservador. La analista de renta fija de Julius Baer Eirini Tsekeridou apunta que el desenlace electoral abre la puerta a una corrección significativa de los activos brasileños y a un periodo de mayor volatilidad, especialmente por las dudas existentes en torno a la futura política fiscal de Brasil . Uno de los principales interrogantes pasa ahora por conocer hasta qué punto el nuevo Gobierno podrá sacar adelante su agenda económica en un Congreso fragmentado y con una composición mayoritariamente de centroderecha.
Las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda y la política fiscal elevan la presión sobre los activos brasileños El gestor de carteras y analista de Vontobel Thierry Larose considera, por su parte, que el resultado supone una sorpresa para los mercados y anticipa que Lula tendrá que adoptar medidas de consolidación fiscal durante su nuevo mandato. Los inversores vigilarán especialmente la capacidad del Ejecutivo para contener el gasto y estabilizar la trayectoria de la deuda pública. La percepción de que las medidas puedan resultar insuficientes podría mantener la presión sobre los bonos brasileños y sobre la moneda. El real y la deuda brasileña, bajo presión La Bolsa no es el único activo expuesto al nuevo escenario político.
El mercado también anticipa movimientos importantes en los bonos del Estado brasileño , el real brasileño y la denominada curva DI, una de las principales referencias para los tipos de interés y la deuda del país. Activo o compañía Evolución durante la sesión Bovespa -15,21% Bovespa 173.888 puntos Telefónica -7,23% Telefónica 3,17 euros Banco Santander -4,60% Banco Santander 10,98 euros La dimensión del desplome bursátil coloca el foco sobre las primeras señales económicas que ofrezca Lula después de su victoria y, particularmente, sobre cualquier indicación relacionada con gasto público, reformas, déficit y deuda. El castigo de la Bolsa brasileña se ha trasladado rápidamente al Ibex 35 a través de las compañías con mayor exposición al país Telefónica y Santander trasladan el golpe al Ibex 35 La reacción a las elecciones brasileñas también se ha dejado sentir con fuerza en la Bolsa española . Telefónica llegó a hundirse un 7,23% alrededor de las 10.00 horas, hasta los 3,17 euros por acción, mientras que Banco Santander retrocedía un 4,60%, hasta los 10,98 euros.
Brasil representa un mercado estratégico para ambas compañías. Telefónica desarrolla su actividad en el país a través de Vivo, mientras que Santander Brasil es la principal filial del banco español fuera de Europa y uno de los mayores negocios del grupo. Esta elevada exposición explica que las dos compañías se hayan convertido en uno de los principales canales de transmisión de la incertidumbre brasileña hacia el Ibex 35 . La evolución de los mercados dependerá ahora de las primeras señales económicas del Ejecutivo de Lula y de la capacidad del presidente brasileño para articular mayorías parlamentarias.
La política fiscal, la trayectoria de la deuda y el comportamiento del real serán las principales referencias para determinar si el fuerte ajuste registrado tras las elecciones se prolonga o comienza a estabilizarse.
