Bogotá — El terremoto de magnitud 7,4 que sacudió a Colombia el 10 de agosto tendrá efectos sobre los resultados de las aseguradoras durante el segundo semestre de 2026, pero no sería suficiente para afectar sus calificaciones, según Fitch Ratings. La calificadora explicó que esta perspectiva responde a características estructurales del mercado colombiano y no necesariamente a la magnitud del desastre. “Solo una pequeña proporción de las pérdidas económicas está asegurada, la mayor parte del riesgo asegurado se cede a reaseguradores internacionales y las reservas catastróficas reguladas se sitúan por encima del capital”, señaló Fitch. La firma agregó que las ganancias del sector se debilitarán durante el segundo semestre de 2026 y podrían permanecer bajo presión en los trimestres siguientes, a medida que se reporten y ajusten los siniestros derivados del terremoto. Aseguradoras tienen margen para absorber el impacto Fitch destacó que las compañías colombianas cuentan con una posición financiera que les permite absorber los efectos de la catástrofe.
El índice combinado del sector se ubicó en 99% durante el primer semestre de 2026, frente a un promedio de 98% en los últimos cinco años. Aunque el indicador se deterioró moderadamente, la calificadora considera que todavía ofrece capacidad para enfrentar el impacto. “El índice combinado sigue siendo adecuado para soportar el posible estrés derivado del evento”, indicó Fitch. El retorno sobre patrimonio (ROE) llegó a 13% en el primer semestre, por encima del promedio de 10% registrado en los últimos cinco años. Según la calificadora, este nivel de rentabilidad respalda la capacidad de las aseguradoras para reponer capital mediante la generación interna de recursos.
Además, la exposición catastrófica retenida por las aseguradoras calificadas por Fitch no supera 5% de su patrimonio. Esto limita el impacto directo que podría tener el terremoto sobre el capital de las compañías. El impacto será diferente entre aseguradoras Aunque el efecto sobre las calificaciones del sector sería limitado, Fitch advirtió que las consecuencias sobre los resultados no serán iguales para todas las compañías. Las aseguradoras con una mayor exposición a los seguros de propiedad e ingeniería, una concentración geográfica más elevada en los departamentos afectados o menores márgenes de ganancias podrían enfrentar una presión mayor durante el segundo semestre.
En contraste, las compañías más diversificadas y aquellas con una protección de reaseguro más sólida o mayores reservas para catástrofes podrían registrar un impacto menor. El mercado colombiano de seguros de propiedad, además, está fragmentado. La mayor compañía concentraba 17% de las primas emitidas de este segmento al cierre de 2025. Por ello, Fitch señaló que la concentración geográfica en las zonas afectadas resulta más relevante para determinar el impacto que la participación de mercado de cada aseguradora.
Daños por COP$30 billones El terremoto tuvo como epicentro San José del Palmar, en Chocó, y afectó a más de 15 departamentos y unos 450 municipios, cerca de un tercio del territorio colombiano. El Gobierno estimó inicialmente los daños físicos directos en COP$30 billones, equivalentes a 1,6% del PIB de 2025. Fitch advirtió que las pérdidas económicas podrían aumentar a medida que avancen las evaluaciones en las zonas afectadas. A su vez, Fasecolda reportó reclamaciones relacionadas con el terremoto por COP$4,4 billones al 14 de septiembre.
Ese monto equivale a cerca de 15% de la estimación actual de daños y podría aumentar durante los próximos meses a medida que continúen las notificaciones de siniestros. Fitch destacó que las pérdidas aseguradas representan una proporción relativamente pequeña del daño total debido a la amplia brecha de protección de seguros que existe en Colombia. La penetración de seguros fue de 3,3% del PIB en 2025, mientras que los seguros de terremoto y propiedad representaron 6,9% del total de primas emitidas. El reaseguro absorberá buena parte de las pérdidas Uno de los principales mecanismos que limitarían el efecto del terremoto sobre las aseguradoras es el reaseguro. “Para las pérdidas que están aseguradas, el reaseguro es el principal mitigante de las ganancias y del capital”, explicó Fitch.
En los principales mercados de América Latina, la cesión de riesgos de propiedad alcanzó 64% a junio de 2026. La retención de riesgos expuestos a catástrofes generalmente se encuentra por debajo de 40%. Esto significa que los reaseguradores internacionales asumirán una parte significativa de las pérdidas aseguradas definitivas. Sin embargo, las aseguradoras colombianas sí enfrentarán algunos efectos financieros.
Entre ellos están los siniestros que deben retener, posibles primas adicionales por reinstalación de las coberturas de reaseguro y diferencias en los tiempos de recuperación de los recursos provenientes de los reaseguradores. Reservas también amortiguan el golpe Fitch también destacó el papel de las reservas catastróficas en Colombia. La regulación colombiana restringe el uso de estas reservas a eventos de esta naturaleza. Para las aseguradoras calificadas por Fitch, esas reservas superan el punto de activación de sus programas de reaseguro catastrófico en todos los casos. “Las pérdidas retenidas pueden, por lo tanto, ser absorbidas por las reservas antes de afectar las ganancias o el capital”, señaló la calificadora.
Históricamente, las aseguradoras han tenido que reconstruir las reservas después de utilizarlas. Sin embargo, Fitch indicó que todavía existe incertidumbre sobre cómo se aplicará este proceso después del terremoto. Por ello, la calificadora seguirá de cerca tres variables: la utilización de las reservas, su reposición y los costos de reinstalación de las coberturas de reaseguro. La brecha de aseguramiento queda en el foco Fitch también considera que el terremoto podría generar cambios en el mercado de seguros colombiano en el mediano plazo.
La calificadora seguirá monitoreando la evolución de las reclamaciones, la velocidad de los pagos de los reaseguradores y las posibles consecuencias sobre los precios de renovación y la capacidad disponible de reaseguro. Otro punto que estará bajo observación será si el terremoto genera una mayor demanda de seguros independientes contra terremotos y contribuye a reducir la brecha de protección existente en el país. La firma recordó que las coberturas asociadas a créditos hipotecarios suelen proteger únicamente el saldo pendiente del préstamo y no necesariamente el valor total del inmueble. Además, esas pólizas pueden terminar cuando se paga el crédito si el propietario no adquiere una cobertura independiente.