Bloomberg — El Tesoro estadounidense anunció que comprará hasta US$6.000 millones en deuda pública a largo plazo el jueves, en la primera operación de este tipo en el marco del programa ampliado del secretario Scott Bessent para frenar el reciente aumento de los costos de endeudamiento. El tamaño máximo triplica la cantidad comunicada inicialmente a los inversores a principios de agosto, que ascendía a US$2.000 millones. Ese plan original fue descartado en un anuncio sorpresa el 19 de agosto, cuando el Tesoro declaró que duplicaría, como mínimo, el tamaño de dichas operaciones. Los bonos del Tesoro con vencimientos de entre 20 y 30 años, que son el objetivo de las recompras del jueves, prolongaron su caída el miércoles tras el anuncio.
El rendimiento de los bonos a 30 años alcanzó un máximo intradía del 5,38%, cercano al máximo registrado a principios de este mes, de casi el 5,40%, que fue el más alto desde 2007. Los rendimientos de los bonos han aumentado en todo el mundo debido al incremento de los costos energéticos desde que estalló la guerra entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero. Esto ha modificado las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal, y el presidente Kevin Warsh elevó la semana pasada las tasas de interés a un día por primera vez desde 2023 para ayudar a controlar las presiones inflacionarias. Bessent ha defendido su decisión de ampliar las recompras ante las críticas de que ello equivalía a una intervención que no contribuía en nada a abordar los retos fiscales subyacentes.
Declaró el lunes en la CNBC que actuó tras considerar que los mercados se estaban “alejando” de los precios de equilibrio. Destacó que los rendimientos de los bonos a 30 años solo habían aumentado aproximadamente un punto básico entre el anuncio del 19 de agosto y el 21 de septiembre. IIF advierte que recompra de bonos no resuelve el problema de deuda de EE.UU. El miércoles, una de las mayores asociaciones del sector financiero mundial advirtió que los intentos de “ingeniería financiera” no solucionaban la dinámica subyacente de la deuda.
Intervenciones como la compra de valores en el mercado secundario “pueden proporcionar un alivio temporal, pero no resuelven los factores estructurales que impulsan el aumento de la deuda”, afirmó el Instituto de Finanzas Internacionales en un informe. Tras el último anuncio de recompra ampliada, el 9 de septiembre, los bonos cayeron después de que el departamento anunciara que el tamaño máximo sería de US$6.000 millones. Si bien esta cifra triplicaba la cantidad anunciada inicialmente de US$2.000 millones, algunos participantes del mercado habían pronosticado un tamaño aún mayor, dada la orientación teóricamente ilimitada del departamento de que “al menos duplicaría” el tamaño. Finalmente, el Tesoro optó por no utilizar el monto máximo permitido, adquiriendo solo alrededor de US$5.200 millones en deuda con vencimiento a 10 o 20 años.
Según funcionarios, esto se debió a la falta de ofertas competitivas. En esa operación, los inversores ofrecieron US$10.500 millones en valores al Tesoro. Lea más en Bloomberg.com