Buenos Aires — Horacio Marín sostiene que la acción de YPF ya está en máximos históricos, aunque el precio nominal no lo muestre. Consultado por Bloomberg Línea en el Argentina Week de París sobre por qué el papel no alcanzó un récord pese a trimestres de EBITDA récord y a su enorme pipeline de proyectos de petróleo y gas, el CEO respondió que la comparación con el pasado está distorsionada. Las acciones “sí están en máximos históricos, porque si vos tenés en cuenta los dividendos que se pagaban cuando fue el máximo histórico, cuando flotaba muy poco porcentaje de YPF, creo que el 1,8%, porque prácticamente tenía todo Repsol, eso no tenía un valor de mercado importante”, afirmó el ejecutivo. El precio de los papeles de la compañía no depende solo del desempeño, sino también de la “geopolítica, de lo que pasa en el estrecho de Ormuz, de las declaraciones de distintas potencias mundiales, de lo que estuvo comentando el presidente [Javier] Milei sobre si hay efectos políticos”, enumeró. “Pero creemos que si uno mira la tendencia de la acción, está reflejando el gran cambio que hay en YPF hacia la rentabilidad”, dijo Marín, quien confía en que la petrolera se convierta pronto en una de las compañías más grandes del mundo.
En el segundo trimestre de este año, YPF reportó una ganancia neta de US$1.205 millones, la segunda más alta de la historia de la compañía, contra US$58 millones un año antes; el EBITDA ajustado alcanzó un récord de US$2.804 millones, con un margen del 43% sobre ventas, el más alto en 20 años; y el apalancamiento bajó a 1,09 veces, el mínimo en 11 años. YPF:UN Dividendos: 2027 o 2028, a definir en abril Respecto a cuándo YPF podría comenzar a pagar dividendos, Marín reconoció que la fecha se movió. “La primera vez que hablé en Nueva York hablé de que podía ser el año que viene; después, con el tema del LNG, hablamos del ’28”, dijo. “Pero estamos analizando el tema, a ver si no empezamos antes. Seguramente en abril del año que viene, cuando vaya al Investor Day en Nueva York, vayamos ya con una política de dividendos, si empezamos en el ’27 o en el ’28”. Argentina LNG: cartas de intención en dos o tres semanas Consultado por su balance del Argentina Week en París, Marín comentó que se lleva que los tres socios de Argentina LNG, YPF, Eni y XRG, el brazo de inversiones de ADNOC, dijeron “oficialmente” que trabajan para firmar la decisión final de inversión (FID) del proyecto en la Argentina el jueves 26 de noviembre. “Lo que fue para mí extraordinario es cómo hablaron ellos del proyecto, cómo hablaron de la Argentina y, lo más importante, cómo hablaron del commitment que tienen con el proyecto.
Creo que fue bien fuerte la posición de ambos CEO”, afirmó. En el panel que compartieron este jueves, Claudio Descalzi, CEO de Eni, describió a Argentina LNG como “uno de los mayores proyectos [de gas] del mundo”, con más de US$50.000 millones de inversión y más de US$25.000 millones de costos operativos en 25 años. Declaraciones de los CEO de ADNOC y Eni “Creo en Argentina. Creo en lo que están haciendo.
Creo que no es posible volver atrás”, dijo, y destacó que el proyecto es offshore y dedicado a exportar: “Les está diciendo a todos los inversores: estamos construyendo infraestructura solo para exportar. No podemos volver atrás”. Sultan Al Jaber, CEO de ADNOC, dijo que XRG se está tomando “muy en serio” llegar a la FID “lo antes posible”. “Nunca volvemos atrás. Cuando compartimos planes con socios, nada se interpone en nuestro camino”, aseguró.
Marín dijo que las licitaciones internacionales para los contratos de venta de gas están “en procesos finales” y que en las próximas dos o tres semanas espera tener las firmas necesarias. “Para el 26 de noviembre necesitamos la carta de intención de uno de los países a los que vendemos; tenemos la carta de intención, pero tenemos que tener la firma”, explicó. Serían dos cartas de intención de dos países distintos, una de Europa y otra de Asia, en la que trabajó “fuertemente” XRG además de YPF. En Gastech, en Bangkok, el CEO había dicho que buscaba cerrar dos o tres contratos no vinculantes de 0,5 a 1,5 millones de toneladas anuales cada uno antes de noviembre. El proyecto contempla una inversión total de US$51.000 millones, unos US$29.000 millones hasta 2031, dos unidades flotantes de 6 millones de toneladas anuales y exportaciones estimadas en US$10.000 millones por año durante dos décadas.
YPF conservaría el 36% del upstream; Eni y XRG, 32% cada una. Tras su visita a París, Marín viajará a Bruselas, invitado por el embajador argentino en Bélgica, Fernando Iglesias, a exponer el proyecto en una jornada de energía: “El LNG de Argentina también tiene mucho destino Europa”. VMOS: “No hay atrasos” Sobre el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur, Marín confirmó que “está todo ok en tiempo, forma y costo” y que el llenado del caño empezaría “a principios de enero”. “No hay atraso, realmente, no hay atraso”, insistió. En agosto, el CEO había dicho que el ducto empezaría exportando 180.000 barriles diarios por el puerto de Río Negro, 360.000 a mitad de año y 550.000 en 2028.
