Bogotá — Este miércoles 7 de octubre el DANE publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre. Las proyecciones de los analistas coinciden en que los precios no dan tregua, aunque difieren en cuánto pesará la canasta de alimentos, golpeada por el Fenómeno de El Niño y por una menor oferta agrícola. “Proyectamos una inflación mensual de 0,32% en septiembre, que mantendría la inflación anual prácticamente estable en 6,25%”, señaló Corficolombiana (Grupo Aval) en su más reciente informe del IPC. En agosto, la inflación subió 0,39% mensual, un registro que, según la firma, quedó por encima de su expectativa (0,32%) y la del consenso de analistas (0,27%). Con ese dato, la inflación anual pasó de 6,03% a 6,24%, alcanzando su nivel más alto desde julio de 2024.
Lo que viene por componentes Para septiembre, Corficolombiana espera que el resultado esté “explicado principalmente por alimentos y servicios, parcialmente compensados por la moderación de la inflación de energéticos dentro de los regulados”. En alimentos proyecta una variación mensual de 0,41%, con lo que la inflación anual se aceleraría de 6,10% a 6,34%. El alza vendría de los perecederos, particularmente frutas frescas, hortalizas y plátanos, en un contexto de menor abastecimiento agrícola. En servicios, la entidad estima una variación de 0,32%, impulsada principalmente por arriendos, comidas fuera del hogar y servicios de educación, lo que llevaría la inflación anual de este grupo de 7,17% a 7,12%.
Los regulados, en cambio, darían un respiro: su inflación anual bajaría de 6,77% a 6,61%, interrumpiendo la tendencia de siete meses consecutivos acelerándose, gracias a menores tarifas de electricidad y gas. En bienes, la variación anual subiría levemente, de 3,29% a 3,33%. Los alimentos, la gran alerta El Grupo Cibest, en su más reciente monitor de precios de alimentos, plantea un escenario más presionado para la canasta de comida. “Nuestras estimaciones apuntan a una inflación mensual de alimentos en septiembre de 0,97%, equivalente en términos anuales a 6,97%”. Esa cifra es más del doble del 0,41 % que proyectó Corficolombiana a mediados de septiembre.
Según Cibest, los perecederos “continuarían acelerándose”, con una variación mensual de 2,7% y una anual de 13,64%. Los mayores aumentos estarían en las papas (13%), la arracacha y el ñame (11,3%), las moras (9,3%) y las frutas frescas (2,9%). La entidad atribuye estos resultados a “las presiones ejercidas por las altas temperaturas y la estacionalidad de las cosechas”. En las proteínas el panorama es más mixto.
De acuerdo con el reporte, “los incrementos mensuales más relevantes se dieron en la carne de res (0,7%) y de aves (0,3%)”, mientras que la carne de cerdo cayó 0,5%. Los procesados subirían 0,45% en el mes. Si se confirma el cálculo de Cibest, el aporte de los alimentos al IPC total sería mayor al previsto, lo que podría llevar el dato general por encima del 0,32% estimado por Corficolombiana. El Niño y la política monetaria Detrás de las presiones está el clima.
Corficolombiana advierte que el país acumula cuatro meses bajo El Niño, “cuya intensidad se encuentra entre las más elevadas de las últimas tres décadas”. Según datos de la NOAA, la probabilidad de un “Súper Niño” en el último trimestre del año supera el 90%. Sus efectos llegarían por la vía de la energía, por la mayor dependencia de la generación térmica, “más costosa, presionando las tarifas”, y de los alimentos. Ver más: Las 15 acciones más valiosas del mercado regional: ¿Cuáles comprar en Nuam?
A esto se suma que la inflación básica sigue alta. La firma calcula que la inflación sin alimentos ni regulados se mantendría en 6,12%, lo que sugiere que “las presiones inflacionarias subyacentes permanecen elevadas”. Por eso, Corficolombiana mantiene su proyección de 6,8% para el cierre de 2026 y, en su informe de septiembre, considera “necesario un mayor endurecimiento monetario para contener los efectos de segunda ronda” y asegurar que la inflación empiece a converger hacia la meta a partir de 2027.
