Bogotá — Si el Gobierno busca moderar las presiones inflacionarias, reducir tasas y estimular la inversión, el ajuste del salario mínimo para 2027 rondaría el 8.5%, según el informe especial de Investigaciones Económicas (IE) de Banco de Bogotá. Con ese incremento, el salario mínimo (SMLV) quedaría en $1,900,000, sin el subsidio de transporte al que tienen derecho estos trabajdores. A inicios de octubre, el Gobierno citó la Comisión Permanente de Concertación de Políticas Salariales y Laborales. La ministra de Trabajo, Natalia López, subrayó que, si bien se escuchará a todos los actores, la decisión final se sustentará en “criterios técnicos y jurídicos que promuevan el crecimiento económico, reduzcan la informalidad y fortalezcan la confianza de los distintos agentes económicos”.
El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, indicó que el ajuste dependerá de la inflación y de la productividad laboral. ¿En cuánto quedaría el salario mínimo de 2027 en Colombia con un aumento de 8,5%? Con una inflación que cerraría 2026 cerca de 6.8%, el informe fija el punto de partida técnico del ajuste en 8.0%, que equivale a la inflación esperada para el cierre del año más una productividad laboral de 1,2%. Sin auxilio de transporte, el SMLV pasaría de COP$1.750.950 en 2026 a COP$1.890.997 en 2027. IE considera, sin embargo, que el componente político y el impacto de la favorabilidad presidencial, en un entorno de alta polarización, harían probable un ajuste “ligeramente superior”, esto es, de 8,5%. ¿Qué impacto tendría el aumento del salario mínimo sobre inflación y tasas de interés?
El informe recuerda que en septiembre el Banco de la República elevó la tasa de referencia en 25 pb hasta 12,25%, medida que respaldó el ministro Gómez. Para IE, un alza de 8.5% sería consistente con esas preocupaciones, mientras que un aumento de doble dígito “iría en contravía del mensaje transmitido por distintos miembros del Ejecutivo”. Añade que, según reconoció Gómez, un incremento elevado obligaría a mantener tasas más altas durante un período prolongado. Eso generaría condiciones financieras restrictivas para hogares y empresas y dificultaría la recuperación de la inversión.
Por eso, un ajuste moderado también sería coherente con el objetivo de reactivar la inversión y avanzar hacia la meta de crecimiento de 6% planteada por la administración. Lo que muestra la historia reciente El informe sostiene que el primer ajuste real del SMLV de cada Gobierno suele ser inferior al último de su mandato. La explicación es que en los años iniciales el capital político es más alto y hay menor necesidad de apartarse del incremento técnico definido por la inflación y la productividad. A medida que se acercan las elecciones, la brecha entre el ajuste técnico y el decretado tiende a ampliarse por razones políticas y electorales.
En palabras del documento, “luce descabellado pensar en un ajuste de doble dígito para el 2027”. Presiones de precios para 2027 IE anticipa presiones relevantes por el fenómeno de El Niño, que afectaría a alimentos y regulados, y por los arriendos, debido a una mayor base de indexación. Sus estimaciones son estas: - Alimentos: hoy en 6.7%, podrían acercarse a 11% a comienzos del próximo año. - Regulados: hoy en 6.7%, podrían bordear 8.0% por las tarifas de energía, gas y acueducto. - Bienes: hoy en 2.9%, podrían descender hacia niveles cercanos a 1.0% durante 2027. - Servicios sin arriendos: hoy por encima de 9.0%, podrían cerrar 2027 por debajo de 6.0% bajo el supuesto de ajuste salarial de IE. Inflación y tasas Con todo lo anterior, IE estima una inflación de cierre de 2027 de 5.2%, siempre que el ajuste del SMLV sea de 8.5%.
En ese escenario, el Banco de la República podría mantener su tasa estable en 12.50% entre octubre de 2026 y junio de 2027, momento desde el cual retomaría el ciclo de recortes. El informe proyecta además una convergencia a la meta del Banco en 2028. El documento aclara que el ajuste salarial es sólo una parte de la tarea: la aprobación de la Ley de Ajuste Fiscal también será determinante para consolidar la desinflación.
