Bloomberg — El CEO de Nvidia Corp. (NVDA), Jensen Huang, defendió la solidez financiera de CoreWeave Inc. (CRWV), proveedor de soluciones informáticas para inteligencia artificial y uno de sus principales clientes, en el que el fabricante de chips también participa como inversor, después de que las preocupaciones sobre su deuda desencadenaran una venta masiva de sus acciones y bonos. “La solidez de CoreWeave mejora día a día”, declaró Huang a Bloomberg en un acto celebrado el jueves en Estocolmo. “Soy optimista. De hecho, su coste de capital está disminuyendo”. Las declaraciones de Huang contribuyeron a revertir las pérdidas registradas anteriormente por las acciones de CoreWeave el jueves, y el valor subía un 2,1% a las 14:18 horas en Nueva York. Un día antes, sus acciones habían registrado su mayor caída desde febrero, después de que uno de los cofundadores de la empresa hiciera comentarios sobre sus esfuerzos por obtener financiación de las reservas “ilimitadas” de las aseguradoras.
Si bien es cierto que CoreWeave ha logrado obtener tasas de interés más favorables para su deuda a lo largo de los años, sus bonos se cotizaban esta semana a niveles muy bajos y los swaps de incumplimiento crediticio descontaban una probabilidad superior al 60% de que se produjera un impago en un plazo de cinco años. La empresa de centros de datos constituye un importante caso de prueba para la viabilidad de las nuevas empresas que están surgiendo para satisfacer la creciente demanda de computación para inteligencia artificial. Empresas como CoreWeave han contraído importantes préstamos con la ayuda de proveedores —entre ellos Nvidia—, lo que alimenta la preocupación de que la financiación circular esté creando una demanda artificial. Nvidia es el segundo mayor accionista de CoreWeave, con una participación de alrededor del 10%.
La deuda de la empresa con vencimiento en 2032, que los inversores compraron a la par hace cuatro meses, cotizaba el miércoles a unos 78 céntimos por dólar, lo que provocó un “¡vaya!" del multimillonario Elon Musk en su plataforma de redes sociales. El coste de proteger la deuda de CoreWeave frente a un impago durante cinco años aumentó hasta 74,5 puntos básicos, situándose en 1.194,5 puntos básicos, según ICE Data Services. Se trata del nivel intradía más alto jamás registrado, y los swaps descuentan una probabilidad de impago superior al 60% en los próximos cinco años. El crecimiento de CoreWeave se está acelerando, pero su tamaño sigue siendo insignificante en comparación con la gigantesca carga de deuda que ha asumido.
Según las estimaciones de Wall Street, cerrará el año con US$12.900 millones en ventas y volverá a duplicar con creces esta cifra el año que viene. Tiene una deuda de más de US$40.000 millones, gran parte de la cual vencerá en los próximos cinco años. El servicio de esa deuda le está haciendo agotar su liquidez y su flujo de caja libre se ha vuelto cada vez más negativo. Se prevé que las pérdidas aumenten hasta superar los US$2.500 millones este año, según las estimaciones.
Las preocupaciones sobre la viabilidad de CoreWeave han contribuido a una ola de ventas de acciones en todo el mundo esta semana, ante el temor de que la expansión masiva de la infraestructura de IA haya superado la capacidad de las empresas para obtener un rendimiento de sus inversiones y de que se avecine un retroceso. El índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia ha perdido alrededor del 9% de su valor esta semana. -Con la colaboración de Peter Elstrom. Lea más en Bloomberg.com
