Bloomberg Línea — Los estadounidenses votan este martes para definir el control del Congreso, mientras los principales bancos de Wall Street identifican acciones que pueden beneficiarse de una victoria demócrata, una mayoría republicana o un gobierno dividido. Ver más: ¿Qué se juega Wall Street en las elecciones de medio término de Estados Unidos? Las elecciones de medio término determinarán el equilibrio político durante los últimos dos años del mandato de Donald Trump. Para los inversionistas, el resultado puede modificar las perspectivas de sectores como salud, tecnología, banca y defensa.
Wall Street ha analizado las posibles consecuencias bursátiles de la votación. Sus estrategias distinguen entre empresas expuestas a cambios legislativos y negocios que podrían mantener sus perspectivas al margen del resultado. Scott Chronert, estratega de renta variable estadounidense de Citi (C), considera que “las elecciones de medio término probablemente no tendrán un impacto significativo en los fundamentos del S&P 500″. Su análisis apunta a reacciones diferenciadas entre sectores.
El interés del mercado también se concentra en las restricciones a los centros de datos, los subsidios sanitarios, los presupuestos militares y la política fiscal. Son asuntos que podrían influir en las valoraciones empresariales después de conocerse la composición del Congreso. ¿Quién ganará las elecciones de EE.UU. y qué espera Wall Street? Los mercados de predicción llegaban a la jornada electoral con expectativas de un cambio en el Congreso. Según los datos del lunes 2 de noviembre, Kalshi asignaba un 94% de probabilidad implícita al control demócrata de la Cámara de Representantes.
En el Senado, esa probabilidad se situaba entre el 74% y el 75%. Polymarket registraba cifras similares: entre el 94% y el 96% para la Cámara y alrededor del 74% para el Senado. → Suscríbete al newsletter Línea de Mercado, una selección de Bloomberg Línea con las noticias bursátiles más destacadas del día. Son precios de contratos negociados, no encuestas ni resultados electorales. Por su parte, el modelo estadístico de Decision Desk HQ estimaba el lunes una probabilidad del 84% para la Cámara y del 65% para el Senado.
Este martes se renuevan los 435 escaños de la Cámara de Representantes y se disputan 35 puestos del Senado. También se celebran elecciones de gobernadores en 36 estados. Las expectativas han cambiado durante los últimos meses. En julio, Barclays trabajaba con un escenario central de Congreso dividido.
Posteriormente, Wells Fargo (WFC) y JPMorgan (JPM) registraron un aumento de las probabilidades de control demócrata de ambas cámaras. El resultado del Senado es especialmente relevante para Citi. Chronert advierte que una victoria republicana inesperada podría favorecer a las acciones hasta finales de año, mientras una mayoría demócrata amplia elevaría la atención sobre posibles aumentos de impuestos corporativos después de 2028. La diferencia también importa para los nombramientos.
Un Senado demócrata controlaría las confirmaciones de funcionarios, incluidos integrantes de la Reserva Federal, y modificaría la composición de los principales comités encargados de supervisar al sector financiero. Sin embargo, el presidente Trump conservaría su facultad de veto. Además, sus atribuciones ejecutivas en comercio exterior, aranceles y política internacional limitarían el alcance inmediato de un cambio legislativo. Las acciones que recomiendan los bancos según el resultado electoral JPMorgan construyó tres canastas de inversión para identificar compañías expuestas a cada resultado: Congreso dividido, control demócrata de ambas cámaras y continuidad republicana.
El informe, dirigido por Dubravko Lakos-Bujas, incorpora las evaluaciones de más de 30 analistas y examina más de 125 compañías. Las selecciones combinan perspectivas sectoriales y calificaciones bursátiles individuales. Si el Congreso queda dividido, JPMorgan identifica oportunidades en farmacéuticas, tecnología, infraestructura y determinados negocios energéticos. Entre sus acciones con recomendación de sobreponderar aparecen Eli Lilly (LLY), Gilead Sciences (GILD) y Veeva Systems (VEEV).
La misma canasta incluye Amazon (AMZN), Broadcom (AVGO), Alphabet (GOOGL) y Meta Platforms (META), además de las petroleras Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX). La tesis contempla menores posibilidades de cambios legislativos profundos. Sin embargo, Nathan Dean y Justin Teresi, de Bloomberg Intelligence, advierten que “los proyectos de centros de datos afrontan un mayor riesgo político”. Los analistas precisan que “gran parte de este provendrá de los estados y municipios, y no de Washington”, ante posibles restricciones locales a la construcción de estas instalaciones.
Si los demócratas controlan ambas cámaras, el sector sanitario concentra varias de las oportunidades identificadas por JPMorgan. Tenet Healthcare (THC) figura con recomendación de sobreponderar, mientras HCA Healthcare (HCA) mantiene una calificación neutral. También aparecen Centene (CNC) y Molina Healthcare (MOH), ambas con recomendación neutral. Su exposición está relacionada con las perspectivas de cobertura sanitaria y financiación de programas públicos.
Ohsung Kwon, estratega de Wells Fargo, considera que “una victoria demócrata podría aumentar sustancialmente las posibilidades de una renovación” de los subsidios sanitarios, con potenciales beneficios para hospitales y aseguradoras. La recuperación de esas ayudas dependería de las negociaciones legislativas y de la posición de la Casa Blanca, que conservaría la facultad de vetar las iniciativas aprobadas por el Congreso. En energías renovables, JPMorgan destaca Xcel Energy (XEL). En software, incluye Salesforce (CRM), ServiceNow (NOW) y Tyler Technologies (TYL), todas con calificación de sobreponderar.
Si los republicanos conservan ambas cámaras, las oportunidades se desplazan hacia bancos, infraestructura energética, ciberseguridad e inteligencia artificial. JPMorgan identifica a Bank of America (BAC) y Citigroup entre las entidades con recomendación de sobreponderar. También incluye GE Vernova (GEV), Bloom Energy (BE), Generac (GNRC) y MasTec (MTZ). En tecnología, sus selecciones comprenden Palo Alto Networks (PANW), CrowdStrike (CRWD), Oracle (ORCL) y CoreWeave (CRWV), todas con recomendación de sobreponderar.
La canasta republicana también incorpora a UnitedHealth (UNH) y CVS Health (CVS). En cambio, Lockheed Martin (LMT) y Northrop Grumman (NOC) figuran con calificaciones neutrales, pese a su exposición al gasto militar. Los sectores que pueden ganar o perder La inteligencia artificial ocupa un lugar central en los informes. Kwon, de Wells Fargo, considera que “una victoria demócrata es negativa para la inteligencia artificial” por los posibles cambios regulatorios.
Dentro del sector tecnológico, su estrategia favorece “software y grandes proveedores de servicios en la nube frente a semiconductores” si los demócratas consiguen el control de ambas cámaras. Deutsche Bank ofrece una perspectiva más moderada. Su informe del 23 de octubre calcula que las restricciones habían retrasado aproximadamente 2,3 gigavatios de los 38 gigavatios de capacidad prevista o en construcción para 2027. La cifra representa alrededor del 6% de esa capacidad.
El banco también proyecta que la inversión relacionada con inteligencia artificial aumentará de US$500.000 millones en 2025 a US$1,3 billones en 2027. Bloomberg Intelligence coincide en que las restricciones locales podrían alterar proyectos específicos, pero no necesariamente la inversión agregada. Dean y Teresi estiman que “podrían retrasar, reubicar o aumentar los costos de proyectos individuales”. Barclays aporta una referencia histórica.
Según el equipo encabezado por Venu Krishna, la tecnología superó al S&P 500 en un promedio de 14,5 puntos porcentuales durante los 12 meses posteriores a las elecciones de medio término. Ese resultado se registró en ocho de los nueve ciclos examinados desde 1990. Las acciones de crecimiento también superaron al índice de referencia en los nueve períodos estudiados, con una ventaja media de 4,6 puntos porcentuales. En salud, Wells Fargo considera que los hospitales y las aseguradoras vinculadas a la cobertura sanitaria podrían beneficiarse de mayores subsidios.
Citi también identifica oportunidades relativas en el sector antes de las elecciones. Deutsche Bank, en cambio, ve “un margen limitado para que los subsidios ampliados a las primas regresen antes de 2029″, después de que se estancara la prórroga aprobada por la Cámara de Representantes. Para las financieras, Bloomberg Intelligence estima que los cambios regulatorios podrían liberar alrededor de US$18.000 millones de capital entre los grandes bancos estadounidenses, incluidos JPMorgan Chase, Bank of America y Citigroup. Chronert, de Citi, considera que “si los republicanos conservan el Senado, las financieras probablemente subirán”.
El banco destaca la influencia de esa cámara sobre la supervisión regulatoria y los nombramientos de la Reserva Federal. En defensa, Deutsche Bank señala que Trump busca un presupuesto de US$1,5 billones para el ejercicio fiscal de 2027. La composición del Congreso determinará las posibilidades de avanzar hacia ese objetivo. ¿Qué pasará con el S&P 500, el dólar y los bonos? La historia bursátil ofrece referencias, aunque no garantiza ganancias.
Wells Fargo calcula que el S&P 500 subió durante los 12 meses posteriores a las 20 elecciones legislativas celebradas entre 1946 y 2022, con un avance promedio del 14%. Deutsche Bank encontró que el índice registró ganancias en el cuarto trimestre de 21 de los últimos 23 años de elecciones de medio término, con un rendimiento medio cercano al 7%. En divisas, Daniel Tobón y Brian Levine, estrategas de Citi, anticipan que “esto sugiere un máximo del dólar hacia noviembre”. Su proyección contempla que posteriormente pierda fuerza si disminuyen las primas de riesgo geopolítico.
Los analistas añaden que “una caída posterior es probable a medida que las tasas relativas se muevan en contra del dólar”, aunque consideran que los efectos electorales podrían durar apenas unas semanas. Para los bonos del Tesoro, Citi considera que un Congreso dividido podría favorecer los precios y reducir los rendimientos, aunque las negociaciones fiscales de 2027 constituyen un riesgo adicional. La atención de los inversionistas se concentrará en el resultado del Senado, las decisiones presupuestarias y las perspectivas de inversión en inteligencia artificial. La evolución de esas variables marcará las próximas revisiones de las estrategias bursátiles.
