Bloomberg — Los analistas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) se muestran optimistas respecto a la bolsa estadounidense para 2027 y prevén que el S&P 500 suba un 14% durante el próximo año, después de que una ola de ventas en las principales empresas tecnológicas haya dejado sus valoraciones en niveles históricamente bajos. El equipo dirigido por Peter Oppenheimer mantiene una posición sobreponderada en Estados Unidos y Japón para el próximo año. En una nota dirigida a sus clientes, afirman que prevén que el S&P 500 alcance los 8.700 puntos en los próximos 12 meses, aunque esperan que el crecimiento de las ganancias de este índice de referencia se ralentice considerablemente. El S&P ha subido un 11% en lo que va de 2026.
La previsión de Goldman se produce después de que el Nasdaq 100 cayera un 9% desde su máximo de principios de octubre, lastrado por las preocupaciones sobre la expansión de la inteligencia artificial y el escándalo en Nvidia Corp. (NVDA) que le costó el puesto al exCEO, Jensen Huang, esta semana. Las caídas han dejado a las denominadas hiperescaladoras cotizando “muy por debajo” de sus valoraciones históricas, señalaron los estrategas. “Consideramos que el sector tecnológico —y las empresas hiperescalables en particular— es relativamente defensivo”, escribieron. “Es cierto que las empresas más grandes han pasado a tener un flujo de caja negativo, pero los indicadores generales del balance, como la relación deuda neta/capital propio, siguen siendo sólidos”. Dado que se prevé que el crecimiento de las ganancias a nivel mundial se modere en 2027, el equipo recomendó invertir en acciones estadounidenses y japonesas, así como en sectores que suelen prosperar en un contexto de rendimientos de los bonos más bajos, inflación en descenso y caída de los precios del petróleo. Prevén una rápida desaceleración en el crecimiento de la ganancia por acción (BPA), con una caída del crecimiento del BPA del S&P 500 hasta el 11% el próximo año, desde el 36% registrado en 2026, y hasta el 7% en el caso del Stoxx Europe 600, frente al 18% anterior.
Esto, a su vez, significa que es probable que los mercados otorguen una prima a las empresas que sigan expandiéndose rápidamente, según Goldman. “Esperamos que los inversores busquen empresas capaces de mantener el crecimiento a medida que este se vuelva más escaso”, escribieron los estrategas de Goldman. “Están surgiendo oportunidades atractivas en empresas de crecimiento a largo plazo, que deberían ganar valor a medida que se ralenticen las tasas de crecimiento”. El banco mantiene una posición infraponderada en acciones europeas, mientras que el equipo de Oppenheimer sostiene que las valoraciones no se han reducido tanto como en otras regiones, y que los “problemas” relacionados con la deuda pública y “una agenda política cargada” implican mayores riesgos. El Stoxx Europe 600 alcanzó un nuevo récord esta semana, impulsado por una temporada de resultados optimista y por la rotación de los inversores que abandonan las posiciones en inteligencia artificial. -Con la colaboración de Michael Msika. Lea más en Bloomberg.com
