Ciudad de México — El Paquete Económico 2027 promete mantener una trayectoria estable de la deuda pública y reducir gradualmente el déficit fiscal de México, sin embargo, persisten dudas sobre el alcance de la consolidación fiscal y si esta será suficiente para evitar que el país pierda el grado de inversión. Expertos en finanzas públicas dijeron a Bloomberg Línea que las agencias calificadoras darán especial seguimiento a las metas fiscales que presentó la Secretaría de Hacienda en el Paquete Económico de 2027, ya que de ello dependerá que se mantenga, mejore o rebaje la calificación crediticia. “El Paquete es más realista que el del año pasado, creo que calificadoras lo van a tomar bien”, señaló Héctor Villareal, director de la Iniciativa para la Transición Económica y Demográfica (ITED). “Hacienda manda mensajes más creíbles, pero quizá sea patear el balón un rato antes de que el próximo año las calificadoras no nos la perdonen”. Adriana Hernández Hortiales, consultora y exfuncionaria en la Secretaría de Hacienda, anotó que el Paquete Económico 2027 promete una consolidación fiscal con una reducción del déficit fiscal, sin embargo, la deuda pública presenta una trayectoria creciente. “Esto es lo que van a estar observando las calificadoras y hay que estar atentos”, afirmó la experta al recordar que dos de las grandes agencias calificadoras tienen a México en el último escalón del grado de inversión. México opera con grado de inversión ante S&P Global, Moody’s y Fitch Ratings, las tres principales agencias calificadoras que evalúan su deuda soberana, sin embargo, la calificación crediticia del país está al borde de bonos basura con Fitch y Moody’s.
Fitch advirtió que México perdería grado de inversión si no consolida su estrategia fiscal, mientras que Moody’s rebajó la calificación crediticia del país por debilitamiento de la solidez fiscal. Villarreal dijo que la pérdida del grado de inversión dependerá de la lectura muy particular que hagan las calificadoras, es decir, podrían valorar que el Paquete Económico es más realista y que antes de las elecciones intermedias de 2027 el Gobierno no hará ajustes, pero también podrían ver las proyecciones de mediano plazo y ahí es donde se pudiera detonar su enojo. “Quizá las calificadoras digan: es un Paquete de ‘por mientras’ esperando un buen replanteamiento en el 2027. Creo que las agencias pueden aguantar a ver si las metas fiscales se están cumpliendo, darán seguimiento al gasto público, la recaudación y con eso se estaría comprando un poco de oxígeno”, sostuvo Villarreal. En la víspera de la entrega del Paquete Económico al Congreso, Sheinbaum reconoció que la consolidación fiscal sería paulatina y apostó a que con medidas para mitigar la evasión fiscal se ayudará a la recaudación.
Edgar Amador, secretario de Hacienda, declaró un día después de haber entregado a los legisladores el Paquete que la reducción del déficit fiscal en 2027 será moderada para no incidir en la economía. Dudas de las metas fiscales En el Paquete Económico 2027, la Secretaría de Hacienda propone un presupuesto de MXN$10,6 billones e ingresos presupuestarios por MX$9,16 billones, lo que deriva en un déficit fiscal que se cubrirá con endeudamiento por un monto de MXN$1,7 billones. Se proyecta que los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), la medida más amplia del déficit fiscal, cerrarán en 4,1% como porcentaje del PIB en 2026 y bajarán moderadamente a 3,9% del PIB en 2027, aunque originalmente Hacienda había estimado un déficit en 3,5% del PIB para el próximo año. Hernández Hortiales dijo que el Paquete que se presentó tiene un margen de error muy acotado, esto porque Hacienda estima que el déficit público apenas descienda a 3,9% del PIB en 2027.
Señaló que, aunque el 3,9% de déficit fiscal puede ser alcanzable, es una meta que luce frágil ante un posible choque, como puede ser una menor recaudación de la esperada o más apoyos a Pemex, por lo que el déficit incluso podría terminar arriba de lo previsto y en año electoral sería difícil compensarlo con ajustes al gasto. Adicionalmente, el Paquete Económico prevé que el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), la medida más amplia de la deuda pública, cierre este año en 54% del PIB y suba a 55% del PIB en 2027 con una tendencia alcista hacia cierre de la administración de Sheinbaum, para ubicarse en 56,4% del PIB en 2030. Hernández Hortiales consideró que, si bien México hoy no está al borde de perder el grado de inversión, sí tiene mucho menos margen en sus finanzas públicas, además, en el Paquete Económico 2027 empeoró la proyección de la deuda pública. “El dato realmente importante del Paquete no solo es que el déficit fiscal se ponga en 3,9% del PIB para 2027, sino que Hacienda está prometiendo una consolidación fiscal y que, aun cumpliendo esa trayectoria del déficit, la deuda seguirá creciendo”, advirtió. Ver más: Sheinbaum incumple promesa de autosuficiencia presupuestal de Pemex para 2027 José Luis Clavellina, economista en jefe del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP), dijo en conferencia de prensa que el Paquete Económico 2027 hace un esfuerzo por reducir el déficit y en ese sentido es un paso en la dirección correcta, sin embargo, es incipiente. “Gran parte de lo que ocurra con la calificación crediticia de México va a depender de que efectivamente se cumpla con las metas fiscales y de cómo se comporte el crecimiento económico y de la confianza de los inversionistas en la economía”, sostuvo.